创业板沦为创富板市场制度亟待完善

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发布时间：2010-08-20 19:46:22

摘要：创业板沦为创富板市场制度亟待完善

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者陈旭梁裕北京深圳报道

   一直以来，外界对于创业板扩容的呼声从未有过停止，在这样的环境下，证监会以平均每两天一家的发审速度进行着高速的扩容。年轻的创业板在政策未能完善的情况下，企业能力不足者有之，浑水摸鱼者亦有之，此次创业板的半年报已经为监管层敲响了警钟。
    董登新表示，“创业板三高的显现是目前许多问题的根本，在扩容创业板的同时完善创业板制度需要一个过程，但这一情况短时间内确实没有很好的办法解决，应该还会存在较长的一段时间。只有遏制住机构和风投，创业板才会出现根本性的回归。”
    在腾讯近日举办的“资本市场20年20人论坛”上，业内专家学者也对创业板目前的发审制度、保荐制度等进行了激烈抨击，认为创业板失去了扶持中小企业的作用，已沦为创富板。
    北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示：“现在看来创业板成了造富板。深圳创业板开市的时候，上市公司代表就说感谢证监会、感谢证券机构使我们能够发行上市，筹到资金。为什么不感谢投资者？高发行价、高市盈率、严重超募，除了上市公司本身之外，券商等各个链条都可能得到了利益。但是投资者却亏损，而且是相当大的亏损。”
    有创业板之父之称的中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏也表示，看到创业板的现状，他应该站出来说话了，“中国创业板市盈率30倍以内应该是合理的，10家不行，就一块上20家、30家。一定要把创业板市盈率降下来。要完善保荐人责任。把责任尽量往交易所下放，往保荐人下放。现在的制度监管、严格审批也很难避免最终出问题，‘娇生惯养出逆子’，这种情况下监管部门出了问题能承担责任吗？”
    此外，刘纪鹏认为创业板家族公司一股独大也很可怕。家族开董事会，独立董事是他们自己聘的，甚至大股东全流通解禁之后不用通过董事会就可以决策，这样对今后二级市场全流通也是很大的威胁。正常情况是发行前第一大股东持股比例应该降到50%以下，发行后应该降到30%，这样完善治理结构，对公司发展有好处，“上市公司应该有公众的声音，而不是家族说话”。
    目前，“保荐+直投”模式、突击入股等是创业板普遍存在的现象，监管部门已经开始加速进行建设，有消息称，中国证券业协会目前正在配合证监会制定适用于全行业的证券公司信息隔离墙制度指引，此项制度近期或将出台。