重组扑空股价９天一字杀跌 *ST兴业退市恐在劫难逃

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 梁裕 深圳报道

   自证监会实施借壳重组参照IPO的新规后，众多*ST股票被迫走向了退市的悬崖边。如今*ST兴业的重组失败，不仅股价在9个连续跌停后遭腰斩，同时三个月内公司不再重组的承诺也为其退市再添阴霾。就在*ST兴业这类触及退市规定的ST股挣扎在退市边缘之时，还有一部分ST股则在5月因集中摘帽而被爆炒。
重组失败股价腰斩
    自*ST兴业股票复牌后，公司重组失败的消息令股价遭受重创，从早前停牌时的9.33元/股跌到如今的5.88元/股，股价几近腰斩。
    早在2009年底，*ST兴业曾与浦发银行达成债务重组协议，公司基本面上也曾得到过改善。然而，由于其主营业务早已停滞的原因，没过多久便又一次陷入了资不抵债的境况。
    翻看公司历史过往，如何的境况可以用惨不忍睹来形容。作为一家上市公司，*ST兴业目前共有员工16人，第一大股东大洲控股集团有限公司的持股率也只有4.44%，公司的总资产仅3311.27万元，而债务却高达3.35亿元，净资产为-1.55元/股。随着监管层对ST股重组条件的日趋严格，债台高筑的*ST兴业也开始迫切寻找可以接手的下家。
    去年11月24日，*ST兴业发布了一则“关于重大事项停牌”的公告，随后在今年2月23日披露了重组对象。
    公告称，拟由*ST兴业向第一大股东大洲集团及相关第三方发行股份，购买其持有的新疆某矿业有限公司100%股权。该矿业公司是一家以矿产资源投资、开发、生产为主的企业，以矿产资源物流配送为辅，多元化发展的综合性资源，从事铅锌矿、铜矿及其他有色金属矿产开采与加工。
    作为一家资不抵债的空壳企业，*ST兴业发出重组矿企的消息，对于当时的市场来说可谓极其兴奋，尤其是公司在披露重组矿企的同时，并未披露该矿的名称，这也让投资者开始猜测重组对象究竟是谁。
    虽然市场对于*ST兴业重组成功的预期较为强烈，但公司却明显没能坚持到最后。今年5月28日，公司宣告重组失败，按照*ST兴业的解释，公司在向监管部门咨询后，发现资产重组相关条件还不成熟，并承诺在复牌之日起3个月内不再筹划或实施重大资产重组事项。
    按照ST股重组的最新规定，*ST兴业如今的情况已是半只脚踏入退市的门槛。
重组生不逢时
    去年9月1日，证监会正式实施了《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》，ST股借壳上市的门槛已经与新股IPO的门槛几近相同。
    曾几何时，上市公司的壳资源是备受市场主力资金追捧的题材之一。不少企业也在重组一事上大做文章，重组传闻屡见不鲜，甚至有诸如*ST吉药、ST宝利来这样年年进行重组的上市公司。
    在该政策出台之后，当时的ST股全线上涨，开始演绎最后的疯狂。事实上，就在去年炒作ST股重组之风盛行时，整个A股市场全年涨幅最大的前十只个股，几乎全部是由ST股重组而来。
    不少业内人士认为，ST股重组新规的政策出台，是为了遏制市场的投机炒作和内幕交易等问题。
    *ST兴业的重组恰恰是在这一政策出台之后才进行的，可谓生不逢时。在近期的市场当中，*ST兴业的9连跌在整个两市当中表现最为抢眼，累计下跌幅度为36.98%。
    早前唯一一只潜伏在*ST兴业当中的诺安主题精选基金在今年一季度已悄然离场，目前已无机构涉足该股票，多为自然人持股。
    据统计，按照现行退市规定，共有44家ST股票在不同程度上触及到了这一红线，除*ST兴业外，最危险的则莫过于*ST吉药。
    *ST兴业作出3个月内不再重组的承诺后，在今年第四季度尚且有着一线生机。而*ST吉药则更惨一些，在过去四年时间里，曾先后6次启动过重组方案，却均以失败告终，诚信备受打击，而“毒胶囊”事件更是令公司雪上加霜，直接导致了无人敢对其重组。
    今年5月7日，*ST吉药因连续三年亏损，成为了2012年退市新政出台后首只暂停上市股。而*ST兴业虽未遭遇暂停上市的窘境，但其前景与*ST吉药相比，却同样不容乐观。

Q&A

Q=《华夏理财》
A＝广东达融投资管理有限公司董事长　吴国平

    Q：作为投资者，应该如何看待未来的ST个股？
    A：退市标准已是板上钉钉的事情，ST股未来的炒作空间肯定是越来越小，既然制度性的东西把它堵掉了，那么对于未来而言，这种大的趋势就是不可逆的。

    Q：那么目前来说，ST个股是否具有投资机会？
    A：如果单就目前来说，应该算是机会风险两重天，大的方向来看，一种是差的不能再差，例如近期的*ST吉药、*ST兴业，都已经是属于崩盘阶段了；另一种则是处于生与死之间的摇摆状态。

    Q：现下怎么判断哪些ST股可以炒作？
    A：判断好坏的首要条件就是净资产，其次则是选择确定性重组的个股，风险小一些。除了重组意外，退市规定明年实施的目的还有一个原因，就是为了让地方政府救济这些ST股票，给了一定的缓冲空间，这也是一个预期。当然，部分ST个股存在着各方利益无法协调的情况，如果他们无法自救，那么只有等待退市一途。

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几家欢喜几家愁

    在*ST兴业、*ST吉药等ST股均挣扎于退市边缘之时，新兴退市制度的高压，也促使一部分ST股走入另一片天地。自5月以来，在大盘疲软的情况下，ST股脱帽摘星的题材开始逆势崛起。其中包括ST春兰、ST渝万里、ST零七等均出现过涨停的情况。就在6月7日，ST金花以8.47元的收盘价创下了年内的新高。
    据统计，自今年3月份至今，超过20家券商在报告中对具有重组预期的ST个股作出过相关点评，其中多以利好为主。其中有分析师指出，退市制度正式实施的日期是从明年开始，目前处于重组阶段或背景实力雄厚的ST个股，在今后均存在重组预期，市场也可能会在未来出现一波ST股的炒作风。（本报记者　梁裕）

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