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雅高参与竞购莫泰 市场格局或将变化

作者:赵岩 胡钰

来源:

发布时间:2011-03-11 17:54:19

摘要:雅高参与竞购莫泰 市场格局或将变化

本报记者 赵岩 胡钰 北京报道 

在如家、锦江之星、中青旅等竞购对手中,现在又加入了新的竞争者。3月1日,有消息称法国雅高酒店集团打算联合包括凯雷、百仕通在内的私募巨头联手竞购莫泰。接近事件的相关人士对本报记者证实此事,但拒绝对此进一步置评。 

记者通过对多家竞购者的采访了解,莫泰酒店的管理存在漏洞,个别加盟店的权限过大而成为游离门店。这也让竞购者心存芥蒂。 

法国雅高加入竞购

莫泰计划出售的消息在圈内早已传开。锦江之星市场部总监陈文哲此前在接受媒体采访时证实:“我们参与了大摩在美国的第一轮招标,也拿到了标书。”陈文哲表示,同时参与招标的还有如家、汉庭、7天等多家企业,“行业的主要公司都来了,甚至还有美国的一家基金公司”。 

路透社援引知情人士的话称,雅高已经联络了一些私募基金,打算联合出价竞购莫泰,其中包括百仕通集团和凯雷集团,联手收购摩根士丹利手上号称估值10亿美元的莫泰控股权。 

    目前,如家拥有89046间客房、莫泰则拥有43801间客房;至于7天、锦江之星与汉庭则分别有56821间、54056间与48096间客房。位列全国同类酒店中位列第五位的莫泰168酒店由大众交通和餐饮企业“美林阁”于2003年合资成立,注册资金约为1500万元。 

2005年,美国投行摩根士丹利以2000万美元入股莫泰20%股权,其间摩根士丹利还追加了两笔投资,目前持股比例为59%。 

去哪儿副总裁张泽认为,莫泰168的出售并非是市场积压所致,更多的是资本方的需要。2005年,摩根士丹利以2000万美元投资莫泰168,获得20%股权,并宣称要尽快推动莫泰上市。但五年过去了,莫泰并未实现上市,反倒是面临了来自如家、汉庭、7天等强劲对手的挤压。 

如家占有领先位置

而另一方面,对中国连锁酒店行业来说,摩根士丹利出售莫泰的交易可能会改变这一行业的游戏规则。不管是排名第二的连锁酒店运营商上海锦江国际酒店股份有限公司,还是排名第四的7天连锁酒店集团控股有限公司,收购莫泰都将有助于它们在酒店数量上赶超如家快捷。 

在此之前,多家经济型酒店均表示对莫泰的收购感兴趣。如家方面于今年1月的内部会议上表达了接盘的意愿,并随后得到公司CEO孙坚的证实。此后,锦江之星、港中旅等也证实曾以潜在买家身份与摩根士丹利接触。 

而行业专家王振对本报记者表示,中国经济型酒店行业虽然远没有达到饱和状态,但行业寡头雏形已形成,因快速扩张的需求和物业资源的稀缺,品牌之间的整合将不可避免。 

王振认为,在众多竞购者中,如家占有领先位置。 

如家快捷此前表示,截至2010930日,该公司在中国大陆的酒店运营数量达到729家,并计划在今年开设280家新酒店。如家快捷递交给美国证券交易委员会的报告显示,该公司的酒店入住率达到了95%以上。莫泰旗下运营着266家酒店,其中108家为特许经营酒店。2007年到2010年之间,莫泰的EBITDA(即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)增长了一倍以上,去年达到约人民币4亿元(约合6080万美元),酒店入住率约为75。 

据业内人士分析,目前只有如家有实力收购大摩手中的莫泰股权,其他潜在买家则可能因为资金短缺而最终放弃。一旦如家退出竞购,大摩出售莫泰股权一事将难产。 

中投研究所酒店行业的一位分析师指出,如家完成对莫泰的收购,仅剩下价格问题。不过,凯雷、百仕通等买家的加入,则可能会增加莫泰交易价格的水涨船高。 

收购莫泰担心融合

除去价格问题,值得注意的是,竞购者对于收购莫泰后的融合问题仍值得思考。以上分析人士同时认为:7天的直销模式与莫泰有较大差别,汉庭的门店与莫泰则较多在上海重合。 

“莫泰如今已拥有276家门店,位于国内经济型酒店的第一阵营。但对于竞购者来说,这究竟是块肥肉,还是烫手的山芋,还要打上个问号。”张泽表示。 

“莫泰与目前参与竞购的任何一家酒店的经营模式都不完全一样,谁接手都面临着不小的整合成本。”张泽说,连锁型经济酒店的普遍特点是追求体量的少而精,单店房间数控制在80到120个,选址不要求位置很好,装修以实用为主。而莫泰的体量较大,装修上更追求美感,经营思路较特殊。 

也就是说,能否将莫泰成功纳入原有的体系中,对于收购者是个挑战。早在三年前,如家就以3.4亿元人民币的价格收购了上海七斗星商旅酒店管理有限公司,拿到了其在国内18个城市的26家连锁酒店。但业界认为,直至今日,七斗星也没能完全融入如家,依然是如家拖后腿的部分。 

莫泰花落谁家并不能完全左右经济型酒店市场的走向。张泽表示,从去年到现在,各家经济型酒店基本是按部就班地发展,最明显的变化是今年各家都不再强调扩张速度,不再承诺要开到多少家店,而是着重质量建设,“经济型酒店的头几位都已是上市公司,品牌美誉度变得更为重要。经济型酒店未来会更多地借助网络在线营销等新方式,目的在于要加大直销力度,增强自己的市场控制力。” 

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