1月股基全军覆没冀望年后蓝筹启动

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发布时间：2010-02-05 17:03:33

摘要：1月股基全军覆没冀望年后蓝筹启动

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者丁学梅实习记者韩畅北京报道

          被寄予厚望的一季度行情开场就“演砸了”，1月份，股票型基金全军覆没。
　　根据WIND数据统计，1月1日-1月31日，除去建仓期的新基金，所有开放式股票型基金中无一实现正收益，跌幅最小的为景顺长城增长，其跌幅为1.13%，加上成立不满六个月的新基金，仅有一只实现正收益，大摩领先优势微涨2%。跌幅较小的要么是刚成立不久的新基金，占了轻仓的便宜，且风格集中在中小盘，比如招商中小盘精选、信达澳银中小盘和中欧中小盘等，要么是规模较小、策略灵活的老将，比如东吴价值成长、华夏大盘精选和银华领先策略。而业绩垫底的基金依旧是宝盈泛沿海增长和东方核心动力等基金。

        转折点
        策略变化拉开业绩差距
　　浙商证券证券基金分析师陆靖昶在接受《华夏时报》记者采访时表示：“1月份是转折点，考验基金的策略变化是否正确。基金业绩差距永远都取决于择时和择股，转折点策略变化正确的基金业绩居前，变化错误的业绩垫底，小基金策略容易转变，大基金较难改变。所以1月业绩居前的基金多为规模小、策略灵活、转变正确的基金。也有一些去年业绩居前列的基金1月份重仓银行，现在名次暂时退步很多。”
　　根据华西证券数据统计，1月份沪指下跌8.78%，基金指数下跌6.64%。尽管1月股票型基金收益全军覆没，不过比起大盘的跳水，平均收益还是跑赢了大盘。从结构上看，沪深300下跌4.81%，中小板指数下跌2.57%，上证50下跌12.13%，从市场行情中便可见一斑，1月份中小盘表现胜于蓝筹。
　　国泰君安基金分析师吴天宇告诉《华夏时报》记者：“1月份风格转换没转换过去，小盘股还是比较强，所以小盘基金表现好一些。基金仓位也是决定业绩的重要因素，1月份股票市场几乎是单边下跌，所以指基普遍表现不佳，11、12月份成立的新基金由于仓位较轻而表现较好。”

        年后寄希望于
        主动型蓝筹基金
　　根据德圣基金1月28日仓位测算数据，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有所回升。股票型基金平均仓位为84.8%，与前周相比略增0.66%。下跌之后的基金的加仓和1月份市场的低迷，让更多的声音开始寄希望于年后行情。
　　对于基金加仓，浙商证券也有相似的市场判断理由，陆靖昶介绍说，他们公司的判断是今年市场呈现V型，先上后下再上，现在跌下来了，正是基金加仓时机。“可能股指期货推出之前，市场不会跌得很惨。因为在很高的点位推出股指期货，指数很容易被空方砸下来，所以市场调整，但也没理由一直下跌，未来出现大跌的可能性不是很大。1月份的大跌，流动性是最主要因素，过年、基金分红、IPO等都有很大影响。节后基金分红少，如果新股再破发，IPO也会放缓，所以年后市场可能会有改观，但很难讲有单边上涨行情。”陆靖昶如是说。
　　对于年后基金配置类型建议，吴天宇说：“预计年后中小盘估值会逐渐恢复，2月份主动型偏蓝筹的基金可能会有较好的表现。建议基民攻守兼备，除了选择主动型蓝筹股基外，债基和混合型基金也搭配配置，指基可能不会有太大表现。
　　博时精选基金经理余洋也表示：“小盘股行情可能难持续。小盘股仍然在挑战估值上限，而大盘股的估值依旧较低，如果我们回到盈利增长和估值水平的分析框架，也许能从小盘股的疯狂中冷静一下。如果及时推出融资融券，可能会改变投资者的风格偏好。”

股票型基金业绩红榜

“两小”基金略显风骚
　　小基金再一次展现身手了。似乎每次看不清走势的年初都有一波中小盘行情，似乎每次小规模的基金都会以灵活性在此时取胜。今年1月份依旧如此，中小盘风格、小规模基金独领风骚。
　　根据WIND数据统计，1月跌幅小于2%的开放式股票基金共7只，其中老基金5只，规模都不大，景顺长城增长规模仅为4.76亿份，东吴价值成长14.84亿份，华夏大盘精选6.33亿份，银华领先策略3.67亿份。两只新基金分别为成立于2009年9月22日的大摩领先优势和2009年12月25日成立的招商中小盘，规模分别为5.84亿份和26.27亿份。东吴新经济、信达澳银中小盘和中欧中小盘紧随其后，跌幅也较小，规模也不大。
华泰证券证券基金分析师胡新辉在接受《华夏时报》记者采访时表示：“如果只看老基金，仓位不是最重要的因素，因为基金仓位都非常接近，而且普遍调仓滞后于市场，如果有部分基金愿意调仓，也是以小基金为先锋，小规模基金变化快，在1月份行情中有一定优势。”
　　德圣基金首席分析师江赛春也告诉记者：“1月份主要是策略方向、结构变化大，市场没有明确的大方向，中小盘风格略比大盘蓝筹强一些，所以中小盘基金略显风骚，年后迟早有一天风格会转变。我们建议基民积极关注选股能力强、规模较小的基金。因为大规模基金难以发挥选股优势，而中小规模的选股型基金有可能在‘轻指数，重结构’的行情中找到发挥的空间。重点选择策略前瞻性强、操作灵活的基金。”
　　老基金中，华夏大盘精选和银华领先策略1月份继续领先，受到基民的关注。一位不愿具名的分析师表示：“华夏大盘相当于一只封基，没有赎回压力，受到市场波动影响较小，不具有可比性。银华领先和大摩领先主要靠个股，银华的投研团队实力一直比较稳定。”
　　胡新辉也表示，银华领先策略的业绩持续性比较好，能连续跑赢平均水平，不上蹿下跳。对于未来市场走势，银华基金研究总监金斌表示：“市场的弱势震荡局面仍有望延续。建议回避前期受到炒作的概念性股票。”

股票型基金业绩黑榜

行动慢宝盈、东方持续垫底
　　宝盈基金去年的垫底还让基民耿耿于怀，今年1月份落幕，月度跌幅又排在第一，难免让人对其管理能力质疑。根据WIND数据统计，1月跌幅前三的基金分别为宝盈泛沿海增长，下跌13.00%，东方核心动力下跌11.83%，金元比联价值增长下跌11.78%。
　　广州证券基金分析师王丽萍在接受《华夏时报》记者采访时表示：“1月份是调整期，业绩不好主要在于策略变化没跟上节奏，宝盈泛沿海表现一直不怎么好，宝盈公司整体策略没跟上市场，仓位比较高，市场把握不理想。东方核心动力仓位高，行业配置多为1月份下跌多的板块，比如采掘、机械设备、金属非金属等，金元比联价值增长也类似。”
金元比联价值增长成立于2009年9月11日，四季度末仓位也高达91.66%，规模仅为2.88亿份。两只袖珍基金并未发挥出小基金的灵活性优势，而是高仓位迎调整。
　　在接受记者采访时，胡新辉表示：“看一个月太短，但可以拿历史业绩做对比，如果长期业绩都不好，平均一年之内10个月都跑输平均水平，就可以认为他做的不好，赎回也是应该的。基金跌多了和股票跌多了不是一个概念，股票可以抄底，但基金无法抄底，它的仓位组合是由很多只股票组成的，不能冀望所有股票同时发力，用股票的思路考虑基金是错误的。新基金可以再观察一段时间，老基金如果长期跑输平均水平，建议基民回避，不要拿股票的思路去抄底基金。”

股票型基金排名进步红榜

“大跃进”保守基金跌幅小
    2010年1月，上证指数跌幅达到８．７８％，大盘跌破３０００点大关，股票型基金市场一片惨淡，除大摩领先优势一枝独秀之外，其余全线飘绿，跌幅较小即是不幸中的万幸。根据WIND数据显示，2009年全年与2010年1月股票型基金单位净值增长率排行相对比，大摩领先优势从204名越居至第1名，国泰区位优势虽跌犹“升”，1月份净值增长率为-3.1223%，“大跃进”187名，从194名升到17名，另外万家公用事业、南方隆元主题也进步百余名，名列1月份股票型基金单位净值增长率前20名。
东吴价值双动力
　　1月份东吴价值成长双动力单位净值增长率为-1.33%，2009年为33.20%,单位净值增长率排名从2009年的182名一跃升到2010年1月份的第7名。天天基金吧网站的网友“*pclbx”发帖称“东吴动力将成为2010年股票基金中的一只黑马”，网友“尘风”回帖说：“东吴动力2010年将飞跃式前进！”足见基民们在2010年对该基金寄予的厚望。
    民族证券分析师梅林认为“仓位比较好”是东吴动力1月不俗表现的主要原因，“去年第四季度，东吴动力及时调整了仓位，提前转换了重仓股，所以在2010年1月份，大盘大幅下挫的情况下，它的跌幅仍然比较小。”该基金在2009第四季度报告中称：“本基金适当降低了仓位，同时减少了强周期行业的配置，基金净值表现较为平稳。”此外，东吴价值成长双动力的基金份额仅为14.8425亿份，信达证券的分析师刘明军则认为：“规模较小的基金，在大盘快速大规模下跌的情况下比规模较大的基金更能够活灵应对。”
泰达荷银成长
    泰达荷银成长2009年的单位净值增长率为52.1243%，在所有256只股票型基金中净值增长率仅排行161名。1月份该基金单位净值增长率为-2.86%，净值增长率“冲”到15名，进步了146名,截止到2月2日单位净值为1.031，跑赢了重磅下挫的大盘指数。
    东兴证券的分析师张蕾认为，泰达荷银成长基金1月份的抗跌表现得益于它的“保守风格”，“泰达荷银成长一直比较看好医药行业，医药类股票占20%的持仓比例，这只基金比较注重投资的持续性。”

股票型基金排名退步黑榜

1月业绩前20名大换血
　　2009年，银华核心价值优选、新华优选成长、易方达深证100ETF、融通深证100高居股票型基金净值增长率排行前十名，经过2010年的黑色首月，这些基金纷纷被甩出100多名，易方达深证100ETF从第5名直降至213名，其余2009年排名前20名的基金也被甩至100名开外。嘉实沪深300跌落近200余位，从16名直降到213名。华宝兴业大盘优选一落千丈，从18名掉落至197名，国泰金牛创新成长也从14名下挫到141名。
国泰金牛创新成长
    截止到2010年2月2日，国泰金牛创新成长的单位净值已跌至1.01，1月份其净值增长率低至-8.22%，在所有256只股票型基金中净值增长率排行141，而在2009年国泰金牛创新成长的净值增长率为93.24%，净值增长率排行高居第14名。
    信达证券分析师刘明军说：“国泰金牛创新成长的大幅下跌跟短期因素有关，大盘下跌时，仓位达到90%，太重了，同时仓位太过集中，金融股所占比例太大，而2010年1月份金融股下跌幅是比较大的。”刘明军提醒投资者说：“评价基金主要还是看持续性，本身板块有起有落，不可能每只基金都能一如既往地只涨不跌，投资比较对路，就会有较好的表现，同时要看仓位，还有资产的配置。”
华宝兴业大盘精选
    2009年华宝兴业业绩喜人，净值增长率高达91.29%，2010年1月，同其他基金一样难逃下跌恶运，但跌的有些离谱，排名一落千丈，从18名直降至197名，净值增长率仅为-9.70%，远低于上证指数跌幅的８．７８％。东兴证券的分析师张蕾认为，华宝兴业大盘精选比较“激进”，1月份大盘蓝筹的出现大幅下跌行情，它的跌幅较大。受1月份股份结构的影响，偏中小盘的股票型基金跌幅较小，1月份招商中小盘精选净值增长率-2.4%，远远地将下跌８．７８％的大盘甩在后面，信达澳银中小盘精选的净值增长率也为2.86%，这两只基金在1月份净值增长率排名中分列第10位和第13位。