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速食主义盛行 明星基金饱受诟病

作者:丁学梅

来源:

发布时间:2011-08-19 21:07:34

摘要:速食主义盛行 明星基金饱受诟病

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 丁学梅 北京报道

   一方面是产品同质化严重,另一方面,同一基金公司旗下的同类产品又收益差距悬殊,明星基金饱受诟病,投资者对于基金“抬轿子”、“对倒”等利益输送常有怀疑,于是也便有了某巨头基金公司副总裁在微博上与网友激辩该公司明星基金经理清白的一幕。
    怀疑并不是无故产生的,近些年虽然公募基金被严格监管,但老鼠仓现象屡禁不止,基民索赔无门,一直对基金公司的内控心有余悸。毋庸讳言,基金公司的管理问题仍存在一些软肋,亟待提升。
人员跳槽频繁 公司治理混乱
    据不完全统计,今年以来,基金高管人员变动已高达40余例,14家公司总经理换帅,几乎每个月都有重量级基金高管跳槽的消息。对于离职原因,一位新上任的基金公司总经理告诉记者:“主要是公司治理结构的问题。新公司的股东对管理层充分授权,这点很吸引我。其实所有成功的基金公司都有强大的管理层,而不是强大的股东。现在我们的团队很干净,完全按照自己的想法搭建,没有通过关系进来的。”
    根据Wind数据,截至8月18日,今年以来共有149只基金发生基金经理变动。一位业内人士表示:“高管离职大多和公司治理结构混乱、无法施展管理才能有关。普通员工则会考虑待遇、平台甚至和领导的关系。其实别的行业也一样,3年留下的人很少,只不过基金行业受大家关注的太多。基金行业目前还在扩张,想要留住人才,需要管理层有很大的智慧。”
    一位券商基金研究员告诉记者:“机制决定方向,就像目前行业研究的‘新财富’排名,其实很多人很无奈,但不得不这样,总要有个标准来考核人。基金行业也是,这个还是需要管理层有智慧,我们总是从底层的基金经理去约束,但是那只是表象。机制决定如此,比如基金经理跳槽,大家埋怨基金经理,但是短期相对排名考核,就会导致这种情况发生,表现好,一堆基金公司挖角,表现不好,黯然落幕,换个环境至少还可以工作。”
产品收益悬殊 明星饱受诟病
    人员变动后,基金公司往往都表示不会影响基金业绩,因为基金公司主要依靠的是同一投研平台,公司的风格和投研平台不会因为一两个人而发生改变。
    然而同门基金的收益悬殊,似乎是对同一投研平台、一致的投研风格的讽刺。根据Wind数据,截至8月18日,7月份以来多家基金公司旗下的股票基金收益差距悬殊,比如位居前20名的鹏华消费优选、华宝兴业新兴产业、长城久富、长城中小盘成长、金元比联消费主题、华宝兴业动力组合、金元比联价值增长、长城消费增值,相对应的,公司旗下都有基金排在后20名的,有华宝兴业先进成长、鹏华盛世创新、金元比联核心动力、鹏华价值优势、长城双动力。
    一位基金公司内部人士也感慨道,国外的共同基金是团队合作,有公平交易制度,把公司作为基金管理人,整体看待,不会具体到一个人,差别是针对产品本身,在投资方向和标的上有所区别,类似我们的各种主题型基金、风格化的基金。而国内过分强调基金经理个人,投资者也喜欢追逐明星基金经理。按理说,团队决策在大方向上应该是一致的,收益差距悬殊让人很难理解,而且看国内基金年报,同门的不同基金经理看法往往截然不同,这匪夷所思,操作相反更难理解。不过有不少投资者就是喜欢这样,喜欢追星,也促使基金公司打造明星基金经理,或者有相反操作,至少有一种能做对,这样必然是一个业绩好,一个业绩差。
    一位券商基金分析师却认为,收益差异大不是问题,反倒是好事。毕竟基金经理也是人,有他适合的市场环境。公司治理的问题确实对公司影响很大,类似宝盈的问题,留住人才真的很难。做研究的人有时候是有理想的,那种平台对于投研人员来说,基本算是悲剧,这个只能靠企业管理者的素质整体提高。
老鼠仓泛滥 内控管理不严
    基金公司管理问题最让基民担心的便是内控机制,老鼠仓屡禁不止,比如上投摩根唐建、南方基金王黎敏、融通基金张野、景顺长城涂强、长城基金韩刚和刘海。基民把信任交给这些基金公司,却为他人的私利做了嫁衣。
    业内人士认为:“老鼠仓问题一是靠内控,另外激励机制也要到位,但个人认为很难完全解除。除了基金行业以外,其他行业这种事情很多,利益当前,很难要求在大环境下,基金经理是最干净的人。”
    有些老鼠仓,基金公司本身也难逃干系,比如长城和景顺长城那次,当事人在公司的笔记本电脑上留有交易软件、资金账号等交易痕迹,被深圳证监局突击检查时现场取证。电脑上的交易账号,这理应在基金公司可监管范围之内,反映公司内控不到位。一年之后,长城基金公司总经理关林戈和副总经理韩浩双双离职,投资总监和督察长也有变动。
    一位基金公司的内部人士告诉记者,基金公司内控其实也挺严格的,基本上交易时间内各种监控都实行了,比起其他资产管理机构要严格得多。但是管理的严格,也不代表没有空子可钻。人性的贪婪、激励机制、内控环境都有一定影响,有些基金经理给别人赚了很多钱,自己却无法分享,可能就会出于私欲误入歧途。这需要时间,来慢慢摸索出有效的管理方法。
发行“挪井盖” 速食主义盛行
    基金行业进入瓶颈期,整体规模不见增长,新基金发起“挪井盖”运动,拆了东墙补西墙,大家都觉得浮躁与速食主义是基金行业的弊病。
    一位券商基金分析师感慨道:“感觉现在行业很浮躁,资产管理最终靠的是投研实力,但现在愿意沉下心,不看别的东西专门搞投研的公司太少。很多做法太短视,比如基金宣传,三个月出彩,就拼命宣传,殊不知捧得越高摔得越狠。另外,相对排名也害人,这是弱市时基金高仓位的主要原因。”
    一位基金经理也无奈地告诉记者:“人的精力是有限的,新基金路演、接待机构客户和媒体采访、去上市公司调研都要花费很多精力。有时一出差几天,市场就大跌,就没有精力第一时间做出决策踩对点,紧凑的工作节奏让人有时很难潜心研究,只能凭个人自觉,付出比别人更多的私人时间来研究。”
    新基金的急速扩张有些速食主义的意味,但一位基金公司市场部人士无奈地表示,大家都在扩张,你不先占个坑,未来可能发展起来更难。规模做上去了,才能有财力引进优秀的人才,才能提升业绩,从而使规模变大,进入良性循环。
    业内人士认为,现在最大的问题集中在理财市场,没有专业人士为投资者去做理财规划,投资者买基金都是盲目的,基金公司也就按照盲目的方式来发展,因为卖基金主要是看渠道强弱,所以重点就成了搞定渠道卖基金了。所以要放开第三方销售,有竞争行业才会有发展。


 

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