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2009年你该怎样买基金?

作者:高和平

来源:华夏时报

发布时间:2008-12-20 22:20:00

摘要:2009年你该怎样买基金?

2009年你该怎样买基金?

 

 
华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 高和平 北京报道

    黄林是富兰克林国海中国收益的基金经理。同大多数基金经理一样,其管理的基金从2008年初到12月5日收益率是-39.37%,今年也要以亏损收官。但与同业相比,富兰克林国海中国收益基金已经算是表现不错的,在晨星全部57只积极配置型基金中排名11位,在中国证券报银河证券平衡混合型基金中排名第九。
    展望2009年,这位基金经理告诉记者,2009年将是个股积极表现的一年。一方面是大盘指数不会有太大变化,另一方面将是个股的异常活跃。
    黄林的观点并非一家之言。
    截至12月18日,记者比较了十多家基金公司的2009年投资策略报告。综合看来,基金公司的看法大致相似,即今年的弱市格局还将继续,而部分个股值得关注。
重新确立市场估值标准
    2009年,对于基金公司来说,无疑将是难熬的一年。在本报记者采访过程中,多数基金公司都发出了这样的感慨。
    华夏基金投资总监郭树强认为,市场在经过2008年的深幅下跌后,2009年在希望与失望的交织中,仍会出现较大的震荡行情。
    在他看来,2009年上半年会有大批公司发布业绩同比大幅下滑预警,甚至有许多管理不善的公司可能出现破产倒闭现象。增长的失业人数以及坏账等不良后果都需要社会进行消化,国内消费也会因此受到很大抑制。同时,技术创新周期的延长也会带来企业收益的下滑。
    虽然各家基金公司普遍认定2009年的经济基本面不会马上好转,但仍有一些机会值得投资人关注。
    国海富兰克林基金公司研究总监潘江认为,2009年将是重新确立市场估值标准的一年。在中国经济走出低谷后,一些在经济回暖趋势中领先的行业和公司如能源、大宗商品以及收益经济转型的公司如自主创新性公司、新能源将具备良好的前景。
    而对于投资机会,潘江认为,2009年要从经济调整和转型周期中把握。除了可以寻找一些具有稳健的资产负债表现、良好经营现金流的公司和低估值、高现金分红类公司外,受益经济刺激政策的公司,如基础建设工程及环保;与宏观经济周期脱钩的行业,如军工行业;受益内需拉动的行业,如医药等都具备了良好的投资机会。
    “从具体的行业板块来看,2009年将继续看好医药板块。进入2009年后,一些商业流通领域中的分销龙头公司,将是国家医改政策的最大受益者;国家打击高价出口药将为专利药生产商带来极大的机会。此外,银行业的基本面状况仍不乐观,可在股价的下跌中择机买入股息收益率较高的银行股。”潘江告诉记者。
四角度考察基金竞争力
    弱市行情下,挑选基金,先挑基金公司,这是很多老基民一直遵循的原则。
    刘女士是一位有着十多年基龄的老基民。指数型、偏股型、债券型等各种类型的基金都持有过。
    她告诉记者,选择基金的第一标准,就是买大基金公司旗下的基金。在她看来,小基金公司旗下的基金,即使在一段时间内净值飙升,由于没有实力雄厚的公司研发力量作为后盾,收益也很难保持长久。
    刘女士的看法代表了大部分基民的想法,其所谓的大基金公司,就是整体作战能力强的基金公司。
    申银万国认为,基金公司的整体作战能力是影响基金公司竞争力的关键。尤其是可以预计在2009年的艰难投资环境下,买基金更应重点考虑基金公司整体的投资管理能力。他们指出,要从基金公司旗下基金仓位调整、行业配置以及基金经理管理经验和管理能力四个角度来考察基金公司的整体投资管理能力。
    根据这样的评判标准,挑选出了最具潜力的前十家基金公司,分别是华夏、博时、易方达、汇添富、交银施罗德、华安、兴业全球、广发、长盛和嘉实。
    德圣基金高级分析师肖峰认为,思考2009年基金的投资策略,首先要总结2008年基金投资尴尬的原因。投资者要看到的一点是,基金有各自的风格和专长。在不同的市场环境下,基金业绩表现就会有巨大差别。
    “有些基金经理善于选股和行业配置,但是不善于选时;有些基金经理善于把握大势,但对波段行情则很少参与。通常来说,选股能力强的基金适应牛市环境,而选时能力强的基金适应熊市和震荡市。理想状态下的基金经理最好是选股能力和选时能力都比较突出,但这对于大多数基金经理来说很难。在2009年股市从下跌转入相对震荡的预期下,选股和资产配置能力兼备的基金将会有较好表现,选股型基金业绩也将回升。”肖峰认为。
    根据德圣的统计数据,2008年,选股和选时表现兼备的基金代表是华夏、兴业等基金公司;选股能力较好的是上投摩根、华宝兴业、国海富兰克林等旗下基金;选时能力突出的则是交银施罗德、博时等旗下部分基金。
重点关注基金历史仓位
    择机而动。这是投资者要遵循的四字箴言。
    根据机构对市场走势的分析,投资者可以适时精选基金来合理配置资产。
    对于基民2009年的投资策略,申银万国认为,坚持长期投资理念的基民,可以重点关注封闭式基金。因为从动态折价率、股票资产折价和潜在分红能力等角度,可以看到封闭式基金的投资机会。而对于开放式基金,可以选择多类型基金搭配以达到最优投资组合,即对股票型基金、债券型基金和货币型基金进行合理配置。
    具体到品种上,海通证券基金研究中心首席分析师娄静给出了详细的建议。
    对于偏股型基金的投资策略,娄静认为,由于2009年股票混合型基金的业绩分化将会加大,因此要谨慎精选仓位适中且选股能力强的基金。要把所关注基金的历史仓位控制当做选择偏股型基金的重要参考。因为,在弱市行情下,控制仓位后,再加上优秀的选股能力或能抵消仓位的负面影响,从而获取正收益。
    此外,基金的投资风格、规模、基金公司的整体实力也都要在投资时进行研究。
    对于封闭式基金,娄静建议投资者可以在市场回暖的过程中再买入封基。“一方面是因为封闭式基金折价率的变化通常比较慢,即使基金净值走高,折价率也不会立即大幅缩小;另一方面因为如果市场进一步下跌,即使折价回归,其收益也会被净值的下跌所吞噬。”娄静在其分析报告中提出。
    对于仅有的几只创新型封闭式基金,娄静认为,对瑞福进取要保持谨慎态度,大成优选基金整体应该没有太大变化,建信优势投资者可以适当关注,而富国天丰如果上市后折价率高于10%就有投资价值。
    对于债券型基金,娄静的观点是,要关注信用债投资能力强的纯债基金以及精选偏债基金。“综合来看,债券品种的配置能力以及偏债基金的选股能力将是2009 年挑选债券基金的重要标准。”她建议风险承受能力低的投资者可参与纯债基金的投资,但要降低预期收益。而有一定风险承受能力的投资者可以适当精选选股能力好的偏债基金。

 


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