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基金年底排名行情背水一战

作者:高和平

来源:华夏时报

发布时间:2008-12-06 14:46:00

摘要:基金年底排名行情背水一战

基金年底排名行情背水一战

 

 
华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 高和平 北京报道

    年年岁岁花相似,岁岁年年“基”不同。
    又到12月,摆在各基金公司以及基金经理面前的是“排名”难题。在2008年还剩下的十几个交易日里,按照惯例,基金经理将使出浑身解数,让自己管理的基金在2008年基金净值排行榜单里靠前、靠前再靠前。
    然而,在弱市环境下,巧妇难为无米之炊。
    分析人士普遍认为,当前基金经理的主要任务是“保命”,在控制风险的前提下,考虑排名,争取旗下管理的基金净值尽量上涨。
    而记者从各家基金公司了解到,12月份的年底行情,大基金仍在延续10月初公布的四季度投资策略,谨慎操作,观望为主。只有一些中小基金,船小好调头,积极加仓,试图分享近期的市场反弹收益。
弱市冲刺行情难启动
    净值增长率排行榜是基金公司考核基金经理业绩的最主要指标。有的基金公司甚至将基金经理的个人奖金与管理的基金排名联系在一起,排名越靠前,奖金越高。
    在这个动因下,往年年底,基金经理都会忙活着上演一轮冲刺行情,一些基金重仓股也走出一波漂亮的“年末报表行情”。
    最极端的案例是在2005年的最后一个交易日,三爱富、巨化股份、中集集团、G苏宁、G中兴通讯、金地集团、铁龙物流等基金重仓股,均在最后5分钟有大单买盘,将股价拉高。
    酷金财富总监张洁告诉记者,综合往年经验,基金经理要制造年底冲刺行情,也要有牛市行情作为铺垫,只有在市场走牛的情况下,基金经理才有心情、有条件制造冲刺行情。“巧妇难为无米之炊,整体行情不好,基金经理也无法操作。”张洁称。
    而在2008年这样的弱市行情下,想要发动冲刺行情,也要有结构性机会。即某个行业、某个板块在一定时期内有一波上涨行情,基金经理才能进行操作。
    当前市场环境下,这两个条件都不太具备。
    判断某只基金是否在表演年报行情,可以从其持仓变动情况来看。如一些基金投资标的是大盘蓝筹股,但是近期在持仓股上,却出现了概念股,或近期换手率过高等等,都可以从中看出端倪。
    时至今日,已有所不同。
    “如果基金经理想要做排名,应该早就启动了。但目前并没有发现太多异动的基金。这是因为基金公司的第一目标是要严控风险,在整体风险可控之后,才能让基金经理争排名。”某基金分析师认为。
    记者在采访过程中,多数基金公司对于12月份行情的态度,仍然坚持10月初发布的今年第四季度的投资策略,防控风险是首要的,在具体的操作策略上,要谨慎。
    因为“保命”甚过排名。
    这是横在基金公司面前的一个最大难题。
    对于多数基金经理来说,只要是亏损就是不及格,差别无非是五十步笑百步,这对提高基金经理的名誉和收入没有太多帮助。
    华夏大盘基金经理王亚伟被誉为最牛的基金经理,对于基金经理排名的意义,王亚伟这样描述,2008年基金经理面临的最大挑战是获得绝对收益,“这是基金经理的必修课,不及格的话就毕不了业”,现在看来,“所有基金经理都要留级一年,明年补考”。
基金仓位明显回升
    虽然一般来说,12月份的交易日内,基金经理往往会频繁操作,做出一波行情。但来自基金研究中心的数据显示,一些规模大的基金观望氛围严重,操作仍然谨慎。只有一些规模偏小的二线基金在积极加仓,试图分享市场强劲反弹收益,但这还不能明确断定基金经理在为年终排名展开行动。
    “近期,在政府出台的一系列财政政策带动下,市场摆脱了周边市场走势动荡的影响,出现了难得的反弹。但从基金仓位测算的结果来看,虽然基金信心有所回暖,但投资者心态仍保守。”德圣基金研究中心研究员肖锋称。
    德圣基金研究中心11月27日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位继续回升。股票型基金平均仓位为69.56%,比前一周显著上升2.63%;偏股混合型基金平均仓位为61.32%,相比前一周上升2.48%;配置混合型基金平均仓位43.83%,比前一周上升2.65%。其他类型基金平均仓位:转债混合基金平均仓位33.99%,回升2.14%;偏债混合基金平均仓位8.5%,微降0.66%,保本基金平均仓位2.18%,微升0.2%;债券型基金平均仓位0.26%,下降0.97%。测算期间沪深300指数下跌3.21%,因此,11月27日这一周是基金近期主动增仓最为显著的一周。
    从单个基金仓位变化看,11月27日这一周有157只基金仓位上升2%以上,其中仓位增加5%以上的基金数量有31只。基金选择增仓的数量基本不变,但增仓的力度有所下降。而减仓基金数量略为减少,16只基金仓位下降2%以上,没有大幅减持超过5%的基金。
    综合分析以上数据,不难推出,在震荡中虽然基金平均仓位继续回升,但基金增仓的范围和格局仍然没有发生大的变化。
    肖锋表示,资产规模庞大的一线基金公司保持着谨慎态度,旗下基金大多保持较低仓位水平。而中小基金对短线反弹仍然抱有期望,其加仓行为有更强的波段操作动机。其中规模很小的新基金友邦价值继续单周增仓20%,连续两周增仓幅度超过60%;而其余增仓显著的,仍然可以看到长信、东吴、天弘等小公司旗下基金。中等规模公司中,银华旗下基金增仓较明显,交银系基金也有一定幅度增仓迹象。部分有积极操作传统的基金已将股票仓位恢复至很高水平。
年尾分红缘于持续营销
    没有能力做年报行情的基金公司,已经开始在持续营销上下工夫了。“基金分红是基金公司常用的一种利益分配方式。临近年尾开放式基金进行分红,除了为投资者锁定收益外,更主要的是基金管理人基于持续营销的考虑。”某基金业内人士这样告诉记者。
    有数据显示,进入11月份,基金分红的频率较之前明显增加,11月11日,基金汉鼎、建信增利、招商安泰债券和泰达荷银成长4只基金分别发布公告宣布将实施分红,建信增利每10份基金份额派发红利0.15元,基金汉鼎每10份基金单位派发现金红利0.2元。招商安泰债券投资基金(包括A类B类)10份基金份额派发红利0.8元,而泰达荷银成长每10份基金份额派发红利达4.3元。
    此前,10月底国投瑞银和工银瑞信发布公告宣布实施分红,而基金科翔、国泰金龙债券、中海稳健收益、交银增利及信诚三得益基金也在11月陆续发布了分红公告。
    基金分红迎来了小高潮。而这是否为投资者提供了一个机会呢?
    上述人士称,基于对目前市场环境的总体判断,年尾的基金分红并不意味着投资机会的必然出现。封闭式基金的阶段性行情短期内难以启动,而开放式基金的选择主要还是依据投资能力进行判断。“所以,由于市场环境的根本性改变,基金分红所带来的投资机会将是有限的,投资者对此不应抱有太大的期望。”该人士告诉记者。

 


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