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降息预期骤然兑现

作者:丁学梅 王莉

来源:华夏时报

发布时间:2008-11-29 15:37:00

摘要:降息预期骤然兑现

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 丁学梅 实习记者 王 莉

    周三下午,降息预期骤然兑现,央行下调存贷款基准利率各1.08个百分点。周四债市应声大涨,债券型基金净值随之而升。本次降息预期悬而又悬,上周末的降息预期没有跟上,随即债市便跟着进行了为时三天的缩量调整,债券型基金的净值也出现了小幅调整。
    泰信基金管理有限公司基金经理何俊春说:“央行大幅降息之后,债市短期调整将告一段落。受利好因素影响,债市经历此轮调整之后,又将迎来新一波行情。”
    何俊春对本次债市调整的原因进行了分析,他说:“前期债市持续上涨过快,而近期出现震荡调整,主要有以下几个原因:一、近期对央行降息预期落空;二、三个月及一年期央票招标利率大幅下降80BP,在与二级市场接轨后,近期回调压力加重;三、近期中长期债券供给增加,对债券市场产生压力,中长期债券收益率出现明显回升;四、前期债市涨幅过大,未出现过大幅度调整;五、近期股市受利好刺激影响,反弹力度加大,资金有阶段性回流迹象。”
    降息预期的骤然兑现,又使很多人找回了投资债券型基金的信心。
    在降息前两天江南证券基金分析师康海荣在接受记者采访时就预计:“2009年上半年,利率会下降到2%以下,降息空间很大。利率大于2%以上,债券就具备投资价值。”而且她认为债市依然存在投资慢牛行情。
    何俊春建议投资者,目前是介入债券型基金的较好时机。空仓基民可以适度增加债券基金的配置。被套的基民可以继续持有。
    但是,即使是在债券牛市中,也要警惕基金的风险。易方达增强回报债券基金的基金经理钟鸣远日前表示:“近期企业债的调整力度最大,短期内债券基金的投资风险已经显现出来。本次债券市场的回调,主要原因是前期上涨较快和近期债券发行量大增引发的获利回吐,再加上市场对经济下行周期中偏低信用类债券的财务状况的担忧。近期这次调整,集中体现了债券投资的信用风险和市场流动性风险。” 
    针对目前的市场状况,在谈到债券型基金的投资策略时,泰达荷银集利债券基金经理沈毅表示,泰达荷银集利债券型基金将继续保持稳健的投资风格,在控制信用类债券较低配置比例的同时,对上市公司做好基本面的研究、选择高信用等级的企业债券等措施,都将有效防范此类风险。
    所以,为了防范可能出现的风险特别是信用类风险,沈毅建议,投资者应该选择投资风格更稳健、波动率较小的债券型基金。

 


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