“左手倒右手”增资13.57亿元，鼎和财险以资本公积金转增注册资本

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 吴敏 北京报道

时隔三年半，“电力系”险企鼎和财险再次迎来增资。

但与之前不同的是，此次是以资本公积金转增注册资本。根据鼎和财险发布的公告，该公司以资本公积金向全体股东按持股比例同比例转增注册资本，注册资本从46.43亿元增加至60亿元，增资金额合计13.57亿元，各股东持股比例不变。不过，该增资事项尚需监管核准后生效。

首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中5月16日向《华夏时报》记者表示：“资本公积金转增注册资本属于公司内部权益结构的调整，本质上是将已有的资本公积（如股本溢价等）按股东持股比例转化为注册资本。这一过程不涉及新资金流入，股东无需追加投资，股权结构也保持不变。”

另类增资手段提升竞争力

实际上，以资本公积金转增注册资本的方式在业内并不常见。北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆在接受《华夏时报》记者采访时表示，资本公积金转增注册资本是指公司将累积的资本公积金按股东持股比例转化为注册资本，从而增加公司的注册资本规模。这种增资方式具有三个特点。一是股东权益总额保持不变，仅会计科目发生调整；二是各股东的持股比例维持不变，不会导致股权稀释；三是增资过程不涉及现金流动，能够有效节约公司现金流。

“相比之下，股权增资是通过发行新股或转让现有股份的方式引入新股东或增加现有股东持股，这种增资方式会改变公司的股权结构，可能导致原有股东的持股比例被稀释。”杨帆说道。

李文中亦告诉本报记者，资本公积与注册资本同属于核心一级资本，因此理论上也不改变公司偿付能力充足性，其核心作用旨在于增强市场信心。股权融资虽然能够提升公司偿付能力充足性，但是给原有股东带来融资压力或者改变股权结构。

鼎和财险上一次增资还要追溯至2021年初。彼时，鼎和财险增资项目于上海联合产权交易所挂牌公示。对于募集资金用途，鼎和财险当时表示，将补充资本金，保障高质量可持续发展；加强产融结合，拓展业务规模，发展能源生态圈、电动汽车生态圈等；加快数字化转型，通过科技赋能锻造公司新的发展能力和管理能力。

公示期间，长江电力、广州开发区投资集团和华电集团三家公司提交《投资申请书》，拟投资金额分别为27.65亿元、27.65亿元、9.22亿元，对应持股比例为15%、15%、5%。经上海联合产权交易所审核，认定其符合投资方资格条件，各新增股东拟投资金额合计64.5亿元。

2022年4月，监管部门批准鼎和财险增资16.25亿元，该公司注册资本金从30.18亿元变更为46.43亿元。长江电力、广州开发区投资集团和华电集团三家新股东，分别持股15.0%、15.0%和5.0%。剩余的48.25亿元溢价增资款则全部转入资本公积。

在李文中看来，资本公积转增注册资本体现了公司股东对公司发展前景的信心。也有利于向市场传递相关信息，提升和改善公司的市场形象，增强市场竞争力。

股东加持下业绩亮眼

成立于2008年的鼎和财险，当前注册资本为46.43亿元。作为“电力系”财险公司，借助南方电网等股东优势，鼎和财险的业绩表现也十分亮眼。

一方面是保费收入的持续增长，从成立之初的1.21亿元增长至2024年的75.35亿元。净利润更是保持十余年的连续盈利。近四年，即2021年至2024年，该公司净利润分别为10.26亿元、10.82亿元、12.25亿元、7亿元。

或许是基于良好的发展趋势，2021年引战成功后，鼎和财险曾设置2025年实现100亿元保费、20亿元净利润，即“10020”目标。以目前的情况来看，距离完成目标尚有差距。

亮眼的业绩背后离不开电力系股东的支持，2021年-2023年，鼎和财险关联交易产生的保费收入为25.93亿元、28.26亿元、30.6亿元，占各年总保费收入比例为47.40%、44.49%、45.13%。不过，一位保险业资深专家向本报记者介绍称，电力行业属于资金高度密集型行业，电力企业的资产少则几十亿元，多则数百亿元，一旦发生事故可能造成较大的财产损失和社会影响，且电力行业配套的保险产品也具有特殊性，对险企专业性要求较高。“因此，电力系险企初期运营类似自保公司，市场化程度相对较低，股东有保险业务需要，通过筹建财险公司，承接自身业务的同时，向同业输出保险保障。”

但从当前业务结构来看，鼎和财险的第一大险种是车险。根据该公司2024年年报数据，其车险业务实现保费收入27亿元。但承保亏损0.75亿元。并且，该公司车险业务自2020年以来一直处于承保亏损的状态。

在马太效应凸显的财险市场，中小公司车险承保亏损已是常态。究其原因，李文中向《华夏时报》记者表示车险综合改革进一步压缩了中小险企车险业务的盈利空间。同时，车险市场竞争加剧，车险业务本身又具有明显的规模经济特征，中小公司在竞争中处于不利地位。此外，车辆维修成本上升以及大的灾害事故频发都对公司车险业务的经营带来影响。

为了顺应未来电力行业发展趋势，以及探索更多新业务，鼎和财险近几年也在加大对新能源市场的探索研究。如为新能源企业、新能源汽车用户提供专属的保险产品保障，在电力股东资源优势的基础上，挖掘发电商、电力设备开发商等用电客户，探索创新电力领域衍生产品。

去年11月，鼎和财险通过市场化选聘迎来新任总经理刘东，其自2011年起担任国寿财险产品研发部总经理，后出任国寿财险贵州省、河北省分公司总经理，2021年起担任国寿财险风险管理部总经理，后兼任法律合规部总经理。未来，具有头部财险公司任职经历的刘东将为鼎和财险的发展注入怎样的新逻辑，受到外界高度关注。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟

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