创业板富豪套现心切 三管齐下捞快钱

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 梁 裕 蓝 姝  深圳报道

    创业板、中小板推出以来，由其滚滚财富效应批量带来了上千名亿万富豪、近万名千万富豪。批量富豪群体中除了企业们原来的创始人、高管元老、控股股东等“一线富豪”，更多的是在企业上市过程中通过各种方式搭上财富快车的各股中途上车的“二线富豪”，包括以利益输送、股权转让、增资扩股名义下增加的个人股东和以PE名义进入的机构等。
    相比至少一年锁定期的“一线富豪”，锁定期较短的“二线富豪”们套现的心愿更为迫切，多名专家曾呼吁“要警惕创业板、中小板成为圈钱板、套现板”。《华夏时报》记者历时近一个月调查，梳理出各路富豪们的主要套现路径，其中，高分红送股、以各种理由辞职套现大逃亡、与机构合谋搞利益输送成为最典型的套现路径。
高送转玄机
    神州泰岳一份“每10股转增15股派3元”的高送转方案，点燃了整个创业板高送转的热潮。
    高送转带来的是一轮“牛气冲天”的股价大飙涨行情，公布高送转预案的个股普遍都出现了20%以上的上涨行情。神州泰岳也是在发布高送转利好后一度造就了股价237.99元的神话。
    据记者了解，一场场高送转利好概念下，炒作套利游戏在不断上演。利用股价的拉升，一批事先潜伏的资金顺利将筹码派发离场，快速实现了短期利润最大化。以神州泰岳为例，截至去年12月31日十大流通股东除一名自然人外，全是机构。其中居榜首者易方达持仓50万股，然而易方达已经不知在何时悄然离场。短线离场的筹码包括短期锁定的各种自然人账目下的私募，也包括机构。
    对于没有在股价拉升中及时撤退的“一线富豪”、“二线富豪”来说，高送股与高分红也带来了滚滚实惠。其中，来自公开发行时“超募资金”的“资本公积金送股”令原来低成本拿股的“一线富豪”们大有收获，获得新送股后，实际上等于无偿获得了超募资金所带来的每股资本公积金的大幅度提升。这样几轮分红下来，“一线富豪”们的成本几乎为零，一旦手中股票可套现之时，则可以不计成本抛售。
    有创业板企业财务高管曾私下里对记者透露，他们正在琢磨如何把超募来的资金曲线变成企业利润，譬如以投资一些项目、一些投资公司的名义取得投资收益，然后再把收益以分红的方式分掉，这样既可以几年之内保持高成长性，同时也赢得了业绩好的江湖名声。
辞职大套现
    夹在“一线富豪”和“二线富豪”之间的高管富豪也是套现心切。
    自年初至今，一个比较奇特的现象是，众多创业板公司的高管频繁离职：丽江旅游董事长王云、上海莱士副总经理许必雄、梅泰诺公司副总裁施文波、南风股份董事陈俊岭以及网宿科技董事兼总经理彭清均纷纷辞职，他们手中所持股份市值上亿。
    众多高管辞职的背后，被市场普遍认为是为了尽快套现。
    5月以来，两市上市公司高管累计净减持1.47亿元，虽然较4月4.52亿元的净减持额有所下降，但依旧套现成风。这其中，中小板高管套现现象尤为严重，5月中小板的高管们净减持高达1.57亿元。
    按照现行《公司法》规定，对于实际控制人所持股份的限售期为3年，其他股东所持股份，自发行人股票上市之日起12个月内不能转让。上市公司董事、监事和高级管理人员离职后半年内，所持本公司股份不得转让。对个人转让限售股取得的所得，按照“财产转让所得”比例的20%征收个人所得税。
    现行限售政策无法阻挡高管们的套现冲动。据记者多方调查了解求证，中小板乃至创业板的高管在上市前的投入往往不过数十万，上市成功后这部分投资账面价值陡增至百万、千万甚至上亿元，相对于未来的不确定性和自己微薄的年薪，这些对自己企业底细清楚的高管们纷纷谋求以最快的方式和路径套现。
机构多方合谋
    记者从信托公司资深业务人士处了解到，通过信托公司平台，“几乎什么业务都可以做。”信托公司们一直想从红火的创业板炒作中分一杯羹，包括帮助套现后利润分成的模式，信托公司都在尝试，这位业务经理甚至向记者介绍了操作路径。据他介绍，股权质押后，信托公司会与该公司签订定向信托产品发行协议，信托产品募集资金主要用于投资该企业二级市场股份，联合其他机构盟友一起共同拉高股价。另外一种方式是质押股权在现行基础上打折到“我们衡量各方评估后认可的价位”，质押者可获得相应金额融资，一定期限后双方完成股权过户。
    面对初期市场的疯狂炒作，包括PE、券商在内的机构投资者为了尽快套现、减少撤退风险，在某种程度上与各路富豪们一起结成了利益同盟体，包括互相投资同盟方的项目、互相帮助投资项目成功高价发行、平稳上市、在必要时提供融资帮助、达成筹码锁定同盟、维持股价稳定等。“这就不难理解一些机构为何频频鼓吹某创业板股价要上到几百几百，一些基金为什么一面喊着泡沫，一面还当敢死队往百元股里面跳了。”一位投行人士告诉记者。
    此外有消息称，华谊兄弟前十大流通股东之一的一位自然人，曾向某大型灰色私募按照当时市场价格的50%兜售其手中的股票，涉及股权超过200万股。双方约定以5折的价格合同协议转让，但在具体操作时，则是办理一份股权质押融资合同，由卖方向交易所递交申请书，然后再到中登公司办理股票冻结手续，等一年后解禁时再交易过户。
    事实上，早前关于一些创业板公司自然人股东打折兜售其手中股权的传闻并非空穴来风，上述投行人士告诉记者，包括大大小小的产权交易所，甚至深圳的担保机构都在想着从创业板赚钱呢。产交所、担保公司们进行的也是股权打折质押的生意，目前中小板、创业板公司在中登公司诸多语焉不详的质押登记充满了玄机。此外，由于涉及到套现后缴纳个人所得税问题，一些财政困难的穷地方的政府部门还到处给他们那里的证券公司拉业务呢。

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）