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四季度市场怎么走?公募基金详解最新策略:高景气度赛道仍是主线

作者:喻莎 胡金华

来源:华夏时报

发布时间:2021-10-14 10:03:38

摘要:《华夏时报》记者梳理各基金公司观点发现,公募基金普遍认为,四季度市场将呈现热点散发、震荡的格局,结构性投资机会依旧是主旋律。在具体的行业与主题配置上,普遍看好高景气、高成长的硬科技板块,硬科技板块仍然是确定性主线。

四季度市场怎么走?公募基金详解最新策略:高景气度赛道仍是主线

数据来源:wind

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 喻莎 胡金华 上海报道

2021年前三季度大盘已“收官”,随着国庆长假的结束,A股市场四季度帷幕已拉开,各大基金公司也于近期开始展望第四季度股市行情,并发布投资策略。

10月14日,《华夏时报》记者梳理各基金公司观点发现,公募基金普遍认为,四季度市场将呈现热点散发、震荡的格局,结构性投资机会依旧是主旋律。在具体的行业与主题配置上,普遍看好高景气、高成长的硬科技板块,硬科技板块仍然是确定性主线。

三季度走出分化行情

在刚刚过去的三季度,大盘震荡下挫。Wind数据显示,截至9月30日收盘,上证指数、创业板指和科创50三季度的涨跌幅分别为-0.64%、-6.69%和-13.82%。

在宽基指数方面,中小盘在今年三季度继续担当市场的主线,中证500、中证1000持续上扬,而沪深300则震荡下行。

具体来看,A股市场走出了“冰火两重天”的剧烈分化。以消费医药为代表的“茅指数”大幅下跌;以新能源和半导体龙头为代表“宁组合”先涨后跌,整体持平;以煤炭、钢铁、化工、有色、建筑为代表的传统周期板块则大幅上涨。

Wind数据显示,三季度,采掘、钢铁和有色领涨,涨幅分别为36.60%、19.72%和23.11%;而大消费板块则普遍回调,食品饮料、休闲服务和医药生物的跌幅分别为-13.00%、13.07%和13.68%。

受行业剧烈分化影响,上证50指数、中证500指数、创业板指数三季度收益分别为-8.62%、4.33%、-6.69%。对此,南方基金表示,两方面的因素导致了市场在三季度的极端分化行情,首先是影响市场的基本面环境比较复杂,如经济增长、产业、政策方等;第二个方面是市场流动性依然充裕,资金价格保持低位,社会财富积极寻找房地产之外的配置资产,导致股市成交在三季度多数时候处于极端火热状态,市场在万亿成交以上维持的天数已经达到46天,超过2015年上半年的水平。

四季度结构性机会为主

经历前三季度的跌宕起伏之后,四季度市场将如何演绎?哪些板块有望企稳反弹?公募基金又将采取怎样的投资策略?10月14日,《华夏时报》记者梳理各基金公司的四季度观点发现,展望四季度A股市场趋势,公募基金普遍认为,四季度市场将呈现热点散发、震荡的格局,对四季度行情整体持乐观谨慎态度,结构性投资机会依旧是主旋律。在具体的行业与主题配置上,普遍看好高景气、高成长的硬科技板块,硬科技板块仍然是确定性主线。

景顺长城基金认为,A股经过调整之后,整体风险与估值压力已有一定程度释放。在流动性较为宽裕的背景下,四季度市场或以结构性机会为主。

平安基金表示,展望未来,预计四季度国内经济下行压力大于上行机会,国内资金利率有望受益于货币宽松而再度向下,且价格因此频繁变动,市场将呈现热点散发、震荡的格局。但从股债大类资产性价比来看,A股仍然具备较高的吸引力,在宏观流动性充裕和ROE上行的支撑下,四季度指数运行中枢有望抬升,且高景气高成长、政策红利等板块存在较多投资机会。

南方基金的整体看法是,市场有望继续保持较高热度,指数有一定的上行空间。在这一判断下,史博表示,会重点挖掘热点板块中成长可见度高的投资标的,以及部分稳定成长板块的估值切换机会。

博时基金日前发布的2021年四季度宏观策略报告表示,从A股交易逻辑来看,盈利基本面是基础,资金面是核心。短期政策调整与长期战略布局的博弈仍是四季度市场的决定因素。

聚焦高景气主赛道

博时基金认为,站在当前节点,投资者应该布局长期,因为短期市场是有扰动的,但再怎么变化,最具有确定和最具有持续性的政策依然在于对高端制造、国产替代和新能源、绿色产业的长期支持不动摇,这是进行长期布局的基础。

具体到投资布局方面,博时基金表示,不能放弃几个主赛道的布局:一是科技赛道方面,要注重软科技和硬科技结合,关键词是专精特新;二是周期赛道方面,目前需求正在弱化,如果再有机会需要和新的需求相结合;三是制造业赛道方面,包括锂电、光伏、半导体、风电等行业的资本开支仍然加强,这是“十四五”规划的重点;四是消费赛道方面,消费永远有价值,但把握消费的beta收益越来越难,建议将把消费投资精力花在挖掘alpha收益上。

南方基金也表示,将比较关注以下三个方向的投资机会:一是碳中和背景下的资源品价格上涨、制造业升级以及关联产业链;二是互联网、消费、医药等长周期回报相对稳定的板块;三是科技板块,尤其是半导体、汽车智能化和物联网等细分赛道。

“我们认为,首先在当前的高景气度赛道中,虽然存在一定估值泡沫化,但是一些个股机会依然有待挖掘,并且当板块阶段性调整时可以及时识别把握;第二,一些中长期成长性良好且关注度稍弱的板块存在一些质地优良的标的,比如专精特新、机械、化工等;第三,伴随着宏观经济数据以及经济预期的拐点出现,消费、医药等传统核心资产可能出现新变化。”长城基金总经理助理、多元资产投资部总经理马强向《华夏时报》记者表示。

在具体的行业与主题配置上,平安基金长期看好高景气、高成长的硬科技板块。其中,受益于碳中和,与能源相关的硬科技行业将呈现持续的高增速,如新能车、光伏、风电等行业。受历史性景气与国产替代双轮驱动,半导体全产业链亦将保持高景气。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳

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