结构性行情下分化明显 公募基金积极布局ETF细分领域
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 喻莎 胡金华 上海报道
站在2020年这个权益基金辉煌的高点上，2021年基金投资可能是较难的一年，近日，多位明星基金经理公开表示，2021年要做多元化基金配置，降低收益率预期。
近期，在“十六年十六城”ETF高峰论坛鹏华基金专场会上，上交所产品创新中心副总经理叶武表示，上交所对ETF市场的定位是“ETF让投资更加便捷”。从第一只上证50ETF成立至今，上交所ETF发展已有16年。从单一到多元，ETF方兴未艾，已成为惠及大众的投资工具。
鹏华基金量化及衍生品投资部副总经理陈龙向《华夏时报》记者表示，ETF相比个股具备明显的优势，首先，在注册制背景下，ETF作为头部公司的替代具备基本面优势；同时由于做市商机制的存在，ETF具有充裕的流动性，交易成本也更加低廉。
2020年可谓是ETF的“丰收年”，各类行业主题ETF大热，基金公司ETF规模也水涨船高。Wind 数据显示，截至2020年12月31日，我国ETF已成立342 只（不包含货币型，以下同），占全部被动指数型基金总数的38.05%，全年资产规模达8428.56 亿元，这一规模已创下历年新高。
展望2021年，不少业内人士普遍认为，国内ETF供需两旺，一方面，基金投顾等业务为代表的新业态零售资金将为ETF市场带来潜在的配置需求；另一方面，指数基金指引发布后监管发行审批或将提速，ETF行业仍能实现稳定增长。
结构性行情下ETF分化明显
2021开年，A股市场开门红，投资者情绪持续火热，低成本、仓位透明的指数基金产品，延续火爆势头，成为资本市场的“宠儿”。
但结构性的行情愈演愈烈，在主要指数创新高，却只有20%左右的股票在上涨的情况下，白酒、新能源车、军工、光伏等机构“抱团”板块前期大涨，近日似乎有不断松动的迹象。伴随着市场热点持续轮动，在此背景下，行业主题ETF成为把握市场机会的工具之一，ETF产品分化也愈发明显。
作为前期“抱团股”的代表，白酒概念股在开年以来，陆续创新高后，本周纷纷步入调整。以鹏华旗下酒ETF为例，据Wind数据，截至1月8日，酒ETF规模达到近38亿，较一个月前的近16亿实现规模翻倍，从成交额的角度看，酒ETF今年以来单日成交额稳定在5亿以上。
1月15日盘中，白酒股走低，相关ETF也展现颓势。鹏华中证酒ETF一度居股票型ETF跌幅榜前。午后，随着指数整体回暖翻红，饮料制造板块虽然依然领跌，但跌幅明显收窄，上述ETF最终以2%左右收跌。
而从近期市场表现来看，半导体类ETF领涨，其中鹏华国证半导体芯片ETF、广发国证半导体芯片ETF、华夏国证半导体芯片ETF涨幅居前。2020年以来，受半导体板块行情表现强势影响，半导体类ETF基金规模迅速扩张。
与此同时，一些缺乏关注度的行业主题ETF备受冷落，长期呈资金净流出状态。其中央企改革主题ETF普遍呈资金净流出状态，从2020年全年来看，博时中证央企创新驱动ETF、嘉实中证央企创新驱动ETF、易方达中证国企“一带一路”ETF等多只ETF净流出金额排名居前。
“对基金公司来说，眼下发行各种行业和主题性的ETF已经发展成为一种趋势，但相对而言，头部公司发行的ETF可能更有市场号召力。”私募排排网未来星基金经理胡泊在接受《华夏时报》记者采访时表示，判断行业轮动是相对来说比较难的事情，随着消费和新能源板块整体估值越走越高的情况下，这两个板块未来的波动可能会显著加大，个股选择难度会更大，对应行业或者主题ETF的波动也会随之加大。
基金公司积极布局细分赛道ETF
对于投资者而言，挑选行业主题ETF，需要敏锐的行业轮动判断能力。那么，2021年哪些行业主题ETF更有机会？而对于基金公司而言，也正在产品端发力，头部公司对行业类ETF的布局力度也在加大。
“当前市场对于消费板块的稳增长、高景气度仍具备共识和预期，经历了上半年预防性储蓄后，居民人均消费性支出开始出现拐点，在消费倾向逐步修复的背景之下，加上海外订单回流，消费板块盈利有望超预期。特别是食品饮料板块，细分食品指数16年涨幅超33倍，年化收益率达25.6%。虽然板块整体市盈率处于相对高位，但食品饮料盈利能力强，长期、持续、稳定、成长的能力突出，净资产收益率长期维持在15%以上，即使今年受疫情影响有所波动，但仍取得较好的增长，食品饮料在众多资产的比价中仍然具备优势，预计今年基本面仍较稳健。”华夏基金相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时表示。
上述负责人向本报记者表示，2020年华夏基金已发行食品饮料ETF、纳斯达克ETF、科创50ETF、黄金ETF9999、新能源车ETF、芯片ETF等8只ETF，产品类型涵盖A股行业主题、科创板、美股、商品等。截至12月底，华夏基金权益ETF总规模突破2200亿元（含子公司），连续16年行业第一。值得一提的是，华夏基金积极布局科技类产品，除了在5G、芯片、新能源车、人工智能AI等领域有所布局外，在科技创新类企业较多的创业板中，于2019年布局创蓝筹、创成长两大Smart Beta ETF创新型产品。
"预计2021年流动性大幅宽松的可能性不大，权益市场短期很难再出现上半年估值显著抬升的这种情况，盈利的影响权重将进一步扩大，盈利驱动+估值匹配将成为市场的主线。科技、消费短期受估值压制，波动加大，但中长期看科技、消费作为长期核心赛道仍值得持续关注，逢跌仍是布局机会。“上述负责人进一步补充道。
华宝基金则表示，目前华宝基金已经在券商、科技、银行、电子、医疗、食品、军工等细分行业板块，均布局了相关ETF产品，行业龙头ETF矩阵愈显壮大。后续公司将继续在主题、行业、Smart Beta类ETF等ETF细分领域上，顺应产业发展方向，为投资者提供优质可靠的资产配置工具型产品。
鹏华基金表示，2020年，伴随着鹏华传媒ETF、鹏华高股息龙头ETF、鹏华半导体芯片ETF等数只产品相继发行并推进上市交易，鹏华旗下主题ETF产品线进一步完善，日渐成为投资者把握市场各类机会的有力投资工具。
目前，鹏华ASHARE指数品牌下既有沪深300、中证500、创业板等主流宽基指数，也不乏国防、酒、银行、证券保险等传统行业以及信息技术、移动互联网等新兴产业的行业指数，广泛涉及周期、成长、金融、消费等众多主题领域。据公开披露季报数据显示，截至三季度末，鹏华基金旗下被动权益基金份额规模达410.13亿元，相较于去年末的325.54亿元，实现了超25％规模增长。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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