首页证券正文

由进攻转向稳健 5月基金唱响谨慎主旋律

作者:丁学梅

来源:

发布时间:2009-04-30 15:51:00

摘要:由进攻转向稳健 5月基金唱响谨慎主旋律

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 丁学梅 北京报道

   截至4月28日,今年以来沪指上涨33.27%,基金一季度大赚2961亿。持续反弹之后,基金将如何备战5月?德圣基金首席分析师江赛春在接受《华夏时报》记者采访时表示:“5月基金投资策略应该由进攻转向稳健。过去的投资主线发生变化,5月的投资配置风格会转变一下,二季度市场不如一季度乐观。蓝筹是5月结构调整的方向,因为蓝筹比较安全,在防御性较好的基础上,也不排除有好的投资机会。5月整体建议投资者配置中等仓位。”


经济可能二次探底
    据天相投顾统计,一季度宏观经济数据超预期,使得偏股型基金一季度加仓9%应对反弹。本周一,国务院副总理王岐山一语“全球经济衰退尚未见底,形势依然严峻”,引起了投资者的关注,接受采访的基金经理也一致对5月份比较谨慎,认为二季度宏观经济可能再次探底。
    上海一位公募基金经理在接受《华夏时报》记者采访时表示:“5月份,整体上我会谨慎一点,我管理的新基金在建仓时,会谨慎寻找相对确定的投资。因为一季度各项指标向好,我担心5月份宏观数据不会像之前那么好,比如信贷增速放缓,宏观经济可能二次探底。”
    富国基金也认为,市场持续4个月反弹,透支了经济复苏的幅度,目前依靠流动性及复苏预期推动,但随着时间的推移,市场必将重新重视基本面因素。因此,短期内需要保持高度警惕。外围经济依旧风雨飘摇,尚未见底。一旦外围经济继续恶化,或者国内房地产市场依旧低迷,国内经济再次出现下行调整也是非常可能的。因此,需要做好经济低迷时间跨度可能超出预期的心理准备。
    出于对宏观经济的忧虑,基金对5月的市场走势判断也比较谨慎,多数基金认为5月上行空间有限。
    例如,建信基金表示,市场从目前位置继续上行的空间会比较有限。基于对流动性和宏观经济改善驱动力减弱的考虑,A股在宏观经济方面的预期兑现,在二季度后期可能会有一个向下修正的过程。


房地产最受关注
    指数上不乐观,基金开始打选股牌,5月将是基金比拼选择板块和个股能力的时机。在接受采访时,信诚精萃成长基金经理刘浩表示:“接下来会出现市场风格的转换。一些没有业绩支撑的、纯粹靠题材炒作而涨上去的中小盘股可能会出现比较大的下跌,而一些有业绩支撑,成长性比较好的中小盘股未来可能还会有一定的投资机会,而前期表现比较落后的大盘蓝筹股可能会成为大盘的支柱力量。”
    大市值蓝筹中,房地产则是基金最关注的对象。
    上述上海公募基金经理向《华夏时报》记者表示:“我比较关注房地产,因为宏观经济能否改善就看房地产数据,要看地产、汽车这些大市值蓝筹。选择配置蓝筹主要是出于防御性,公募基金还是偏向选择有实质性业绩支撑的股票。主题性投资的股票涨上去还是会跌下来,跑得慢了就亏钱。5月份建议投资者也相对谨慎一些,保持常态心理,不建议炒作主题。”
    建信基金也对房地产行业情有独钟,预计房地产在最近旺季到来时,回暖还可以持续。建信基金还认为,房地产的回暖对其相关的一些行业,例如家电等也会产生带动作用。
    新世纪基金投资总监王卫东告诉记者:“地产受益于刚性需求的释放,经调整后3月份商品房销售为2500亿,已经接近历史最好水平(2007年7-9月份),环比增长猛烈。随着商品房去库存化,从今年下半年开始,房地产企业将会增加新开工面积,未来我们也会比较关注。”


防御为主 超配医药行业
    对于各类基金,江赛春给了投资者一些配置建议:“股票型基金可选择一些以选股见长、业绩排在中上游的基金,保持中等仓位。债券型基金不会有大的收益性,如果是从稳健的角度出发,可以配置一部分,现在很多债基也在投资股票,风险比股票型基金小。指数型基金长期可以配置,单说5月,建议减持一部分,5月以防御为主。”
    4月底的调整,有人看成是下跌的开始,有人认为是蓄势的开端。王卫东认为:“这是正常的调整,一方面,短期涨幅过大,投资者获利回吐,500只个股翻倍,涨幅在4-5倍的也不少。另一方面,股价上涨的幅度超过了经济复苏的程度,特别是题材股和垃圾股的上涨缺乏基本面的支持。近期市场仍然会维持这种宽幅震荡的格局,上行有估值顶的压力,下行则有流动性封杀了其下跌空间。我们判断这次调整幅度不会很深,也就是到2200-2300点。”
    对于5月的超配板块,基金也偏向防御性,医药等防御性行业备受推崇。招商基金对于医药行业的配置将高于市场权重配置。他们认为医药制造业收入和利润增速在下游消费品行业中名列前茅,而政策方面,医改大礼包即将送出,医药行业是目前基本面最好的行业。

查看更多华夏时报文章,参与华夏时报微信互动(微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」)

(5)收藏(0)
水皮杂谈