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宝能系和管理层受到证监会谴责 万科对决的“囚徒”境地
7月20日至22日,连续3个交易日,万科A(000002.SZ)都有巨量买盘资金涌入,将股价瞬间拉升起来。7月22日,万科A股价报收于17.39元,涨2.17%。在17元/股的价位上,多空双方犹如展开了一场阵地攻防战。
携手腾讯富士康借壳造车 和谐汽车收购标的遭查封
国内高端豪华和超豪华汽车品牌经销商、香港上市公司中国和谐新能源汽车控股有限公司(简称“和谐汽车”,3836.HK)于去年收购的电动汽车生产企业浙江绿野汽车有限公司(简称“绿野汽车”)。之后曾公告将进军新能源汽车制造领域,并携手富士康和腾讯共同投资控股绿野汽车。
万科控制权之争将成为并购标杆
围绕着控制权之争,宝能和万科已经真刀实枪的干起来了,很难让任何一方平静的全身而退。面对选择的时候,亲身参与的利益相关者和旁观者的选择一定是不一样的。控制权之争涉及到大家争抢万科平台这块地盘的长期控制、生存、发展权,这是问题的本质所在。这场争夺战已经打响,就不可能再握握手各自退出。
公司是否需要实控人需监管层引导
对于保护全体股东的利益,从境外上市公司处理方式来看,实际上有两大类型的操作。像英国和美国是典型的保护股东利益,股东是高度分散的;而在欧洲大陆,也包括日本,股权是相对集中的。在不同的股权分布上,所保护的利益方是不同的。
万科事件暴露独董制度缺陷
从万科停牌到今年复牌,关于公司治理,包括公司董事长在内管理团队,可以说是既负责任,又不负责任。或许原来万科的品牌、公司治理都很好,但是当野蛮人来敲门的时候,管理团队慌了手脚。之所以慌了手脚,可能是因为原来管理团队习惯按照自己的一套方法去管理万科。
并购规则需进一步完善
通过并购万科这个事情,能够让中国资本市场、让公司治理走上新的水平。事实上,不排除万科是中国A股中非常优秀的一家公司,虽然也暴露出来很多毛病,但是这些毛病都是上市公司通病。从万科的角度来说,主要还是在于正在兴起的理财资金收购问题。
管理层股权结构至关重要
从宝能事件来讲,经过十年并购市场的发展,终于能够把学术上的东西在实际运作当中体现出来,这是控制权市场巨大的进步。我觉得这是整个市场尤其是外部治理市场具有划时代意义的事件。在公司内部治理不够完善的时候,有一个外部治理的制约,从整个市场来讲,宝能做了一件大好事。
公司治理涉及结构与机制
万科事件之所以将成为中国资本市场上标志性案例,主要是由于每个人看问题角度和立场不同,所表达的观点自然就有所区别。从学术和教学角度来讲,什么是公司治理结构呢?首先看股东结构,也就是股权结构。长期以来,在中国的公司治理结构下,大股东控制着管理层,并且拥有多数股权,这与美国公司治理有所区别。
万宝之争不会是最后一个
对于中国上市公司来讲,由于国内的证券市场还处于过渡期,很多信息披露还是不够充分,很多内部信息我们不知道,只是从外部别人评论或者发表的信息来看公司目前的情况,这容易导致市场各方面人士对此仁者见仁、智者见智。由于我在国外时间比较长,在美国的20年的时间里接触了很多公司,同时做了很多并购以及并购后的整合和