投资准入放宽  民航“国家队”松绑持股比例可小于50%

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王潇雨 北京报道

在国有企业改革整体提速，特别是混合所有制改革已呈全线铺开之势的大环境下，行业通过对政策法规的修订为改革“松绑”则成为必然的选项。

已经被列为国企混合所有制改革重要突破口之一的民用航空业决定对已经施行12年的《国内投资民用航空业规定（试行）》（下称“规定试行”）中相关的条款进行修订，并于7月3日正式公布了《国内投资民用航空业规定（修订送审稿）》（下称“规定修订稿”），并向社会公开征求意见。

如果说2005年施行的“规定试行”首次对民营资本开放了航空运输业的大门，那么从“规定修订稿”所作出的变化不难看出，新规旨在更进一步对民航业的市场准入加以拓宽，从而将为更好地吸纳民间资本进入营造新的政策环境。

此次交通运输部中国民用航空局（下称民航局）发布的“规定修订稿”与“规定试行”相比，最为显著的变化是对中国三大国有航空集团接受非国有资本投资尺度的限制。

“规定修订稿”针对三大国有航空集团吸收非国有资本的基本原则虽然依然是“国有投资主体和非国有投资主体可以单独或者联合投资民用航空业，”但对股权结构的要求已经从此前的“应当保持国有或者国有控股”转变成“应当保持国有独资、国有控股或者国有相对控股。”

按照民航局对相关条款的解释，相对控股是指“在企业的全部资本中所占比例不大于50%，但相对大于其他任何一投资主体，并且通过股东协议、公司章程、董事会决议或者其他协议安排能够对企业实际支配。”

如果2005年民航业第一次“开放”只是允许民营资本与国有资本在同一个竞技场上角逐的机会，那么此次政策变化的趋势则是让民资、外资以及其他非国有资本有机会进入到在行业占据绝对的资源优势且体量巨大的“国家队”。

目前中国三大航空集团均有外资身影闪现，但其背后原因各不相同。比如中国国际航空股份有限公司（下称国航）早在十多年前便与香港国泰航空公司实现交叉持股，但两家公司虽有诸多合作，却也一直保持各自独立发展，国航仍然对自身的经营和战略具有绝对的话语权和支配权。

而2015年美国达美航空公司虽然以超过27亿元的价格获得了中国东方航空股份有限公司（下称东航）3.55%的股权，并且双方也签署了全面的合作协议，但从达美航空一贯的投资策略以及东航与天合联盟并不算紧密的合作关系，这个合作更像是对于中美航空市场未来趋势的看好以及上海航空枢纽发展潜力而进行的一次投资。而美国航空公司跨联盟入股中国南方航空股份有限公司（下称南航）则更像是双方在选择余地很小的情况下“不得已”而达成的一次合作。

对于“主权印记”非常明显的航空运输业而言，混合所有制改革的目的似乎并非象征性地引入外资，而更多的目的则是通过引入与产业链上下游相关的民营资本来激活已经在相当长一个时期里较为沉闷的航空运输业。

尽管航空业对民营资本开放十多年来国内已经有了超过三十家民营航空运输企业，但三大国有航空集团的地位仍然难以被撼动，借助中国航空市场的快速成长本土航空公司都实现了较快地成长，但对国有航空公司而言除了体量和航线网络的扩张，其竞争力和抗风险能力并没有太大的提升，这恐怕也是国有资产管理部门此前一直考虑进一步进行行业整合，以及如今先行试点混合所有制改革的重要原因。

而“规定修订稿”中对相对控股的解释则突破了此前一直牢固不破的50%股权比例限制。

实际上，在非国有资本近年来对投资航空运输业抱有极大热情的趋势，以至于民航局对干线航空公司牌照严格控制的情况下仍有大批资本在“门外”等待进入的情况下，国有航空企业的吸引力肯定将大大提升，这也将为未来国有航空企业在混合所有制改革中将会出现的局面增加了更大的想象空间。

众所周知航空业在全球大部分国家和地区都受到严格的“本土化”要求限制。比如欧盟规定境内航空公司50%以上的股份必须由欧盟成员国政府或是这些国家的公民所持有，并实际控制这些公司的经营。美国则一直对外资参股本土航空公司进行严格的限制，外资只能控股25%，投票权也是25%。但另行规定了75%的投票权必须由美国公民拥有，以及至少三分之二董事会成员和董事长为美国人这些限制性条款使得美国本土的航空公司保持了高度的“纯洁性”。

民航局的同样也考虑到了类似的限制性条款，比如规定了国有资本的持股比例“相对大于其他任何一投资主体，并且通过股东协议、公司章程、董事会决议或者其他协议安排能够对企业实际支配。”

目前三大国有航空集团中在混改方面进展最为明显的是东航集团，除了引入达美航空之外，还引入了中国最大的在线旅游服务提供商携程旅行网，同时旗下的货运业务也引入了民资和外资，开始尝试激活近年来始终比较萎靡的航空货运业务。目前中国航空集团和中国南方航空集团也都先后发布公告表示将积极推进混合所有制改革。

此外，“规定修订稿”也解除了民用运输机场、航空燃油销售储运加注企业、计算机订座系统服务企业，及其关联企业投资公共航空运输企业的限制，允许这些类型的企业投资不超过5%的比例

对于全球化趋势越来越明显的航空运输业而言，各国航空公司对行业“松绑”的呼声日渐高涨，尽管各种限制在短期内难以解除，但混改这种“内部”试水的改革方式进激活国有航空企业显然有助于这些企业逐步培养起未来可能面对的开放市场竞争的能力。

责任编辑：于玉金  主编：寒丰

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