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次新基金收益差距达78% 浦银价值垫底被迫换经理

作者:丁学梅

来源:

发布时间:2009-07-10 15:28:43

摘要:次新基金收益差距达78% 浦银价值垫底被迫换经理

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 丁学梅 北京报道

   去年的缓慢建仓,和今年的重仓灵活参与,使许多次新基金在近一年的业绩中表现抢眼。
    记者统计了2008年度成立的35只开放式股票基金,根据Wind数据,2008年7月8日-2009年7月8日华商盛世成长收益最高,净值增长率高达84.01%,浦银安盛价值成长垫底,净值增长率仅为6.24%,比华商盛世成长低77.77%。


乐观过度建仓快
    浦银安盛价值成长成立于2008年4月16日,当日上证指数报收3291.60点,建仓时机比五六千点时有很大优势,但是该基金经理杨典对当时情况过度乐观,建仓速度很快,从2008年4月16日到6月30日短短两个多月的时间里就建仓近八成,而上证综指二季度下跌21.21%。
    根据2008年二季报显示,浦银安盛价值成长二季度仓位为79.25%,收益率为-21.70%,跑输其业绩比较基准“沪深300指数×75%+中信标普国债指数×25%” 16.59%的跌幅。
    浦银安盛价值成长基金经理张建宏在接受《华夏时报》记者采访时也承认:“当时建仓比较快,去年的跌幅比较大。今年的反弹我们参与了,排名有一定回升,我从今年4月份接手这只基金,主要还是看好蓝筹股,你可以查一下排名变化。”
    根据浦银安盛基金公告,2009年4月16日开始,张建宏和方毅代为履行浦银安盛价值成长基金经理职务。至此,杨典正好担任基金经理一年。根据Wind数据统计,浦银安盛价值成长2008年4月16日-2009年4月16日收益率为-26.80%,2009年4月17日-7月8日收益率为15.58%。该基金成立至2008年12月31日跌幅达42.30%,今年以来收益率为50.17%。
    华泰证券基金分析师胡新辉在接受《华夏时报》记者采访时表示:“次新基金业绩差距主要是仓位的问题,如果去年建仓慢,空仓时间比较久,那去年业绩就比较好,但如果这一策略一直延续到今年,业绩又会被拉下去。反之效果也不好,浦银安盛是去年建仓快,可能当时对市场预期太乐观,去年底仓位低,但今年七成多的仓位并不算低,重仓金融股也不错,主要错在去年一开始跌得比较多。”


节奏把握屡屡出错
    杨典在2008年二季报中也承认自己的错误,说其制定了有控制的、相对积极的建仓策略,按照一个月左右平均建仓的原则稳步建仓。适逢2008年4月24日以后市场处于短期相对高位,在按原定计划建仓基本完成后,市场重返跌势,在下跌过程之中未及时大幅调整仓位,导致基金净值受损较重。
    但承认错误的同时,杨典的乐观不改,他认为2008年三季度市场难以再次出现单边下跌的局面。所以2008年三季度该基金仍然维持73.93%的高仓位。而三季度,上证综指下跌达16.17%。由于仓位降低仍然不够迅速,在市场持续下跌过程中该基金仍然受到了较大损失。
    招商证券基金分析师王丹妮告诉《华夏时报》记者:“这只基金业绩不佳主要是投资策略出了问题。从其季报的阐述中,可以看到基金经理对未来的市场看法出现了偏差。而去年到今年股市波动比较大,选时和节奏的把握相当重要。”
    2008年四季度,杨典把仓位降至69.86%,10月份上证综指跌幅高达24.63%,杨典在那一劫中战胜业绩基准,但过度谨慎又错失了许多良机。杨典在四季报中也坦言,资产配置对基金的超额贡献不大。虽然在三季度末已意识到受益于积极财政政策的部分行业可能有较强表现,但在10月份急速下跌后,加仓基建受益板块的动作偏于谨慎。
    2009年,该基金终于在一季度初迅速提高了股票仓位,并加大了对周期性行业的配置比例,取得了一定的效果。但杨典也无奈地在季报中写道:“由于整体策略偏于谨慎,基于估值和风险的考虑亦未参与各类主题投资博弈,本季度净值虽有不菲上涨,上涨幅度却低于基准上涨幅度。”


明星基金经理“下课”
    西南证券分析师张建龙告诉记者:“去年下半年到现在,一贯保守和一贯激进,都会吃大亏,只有去年保守,今年激进才会获得好的收益。这样一年期的业绩对基金经理的考量非常有挑战性。”
    而在这场富有挑战性的竞争中,杨典“下课了”。浦银安盛公告称,根据经营要求和工作需要,决定变更浦银安盛价值成长股票型证券投资基金的基金经理。
    王丹妮告诉记者:“杨典是老基金经理了,富有经验,以前业绩还不错。”查看杨典的简历,他具有8 年基金从业经历,任公司股票投资总监,他曾经管理的银河稳健基金净值增长率在2006年晨星积极配置型基金和理柏混合平衡型基金中排名第一,银河稳健基金获晨星五星级基金评级,并获2007年度理柏最佳基金奖。
    浦银安盛价值刚成立时,公司还给他配了两位基金经理助理,林峰和秦鲲。后来林峰担任浦银生活基金经理,秦鲲也没能接替基金经理的位置,而是由张建宏和方毅共同担任基金经理。张建宏任公司首席投资官,具有13年金融从业经历,但都是在国外的投资经历,没有担任过国内的基金经理。方毅具有16年的中国证券业从业经验,之前在联合证券和私募工作过,也无担任基金经理的经历。
    明星基金经理下课,新换的这两位基金经理能否使浦银安盛重夺失地,使其成为次新基金中的佼佼者,让我们拭目以待。

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