债务上限僵局将美国变成经济懦夫。在美国国会达成协议,政府恢复开门,并将举债期限延长至明年2月之后,美国近期违约的风险似乎消失了。短期国债收益率又再次接近联邦近乎于零的利率目标。
但美国政府只是将债务上限最后期限推迟数月时间,这令美国经济及其最有利的资产即美元作为世界储备货币的地位,很容易遭受进一步的政治打击。全世界对美元的长期需求为美国经济增长提供了重要因素:长期低利率。低利率推动美国经济在世纪之交取得前所未有的增长,并在最近的全球金融危机中对经济起到支撑作用。可以把利率看做是支撑美国经济的“基础”之一。问题是包括债务上限在内的边缘政策可能导致违约,从而动摇这种重要的利率基础。必要的解决办法是消除债务上限。
偿还债务的可靠承诺是债权人与债务人之间健康关系的基石。即使在2008年至2009年经济衰退和金融危机期间,全球投资者都很少怀疑美国政府的信用。这使得美国可以长期低成本地履行其职责,与其它高负债国家的借贷成本形成鲜明对比。一些发展中国家甚至成立货币委员会,设立财政条款、拟定通胀目标以及成立独立的央行,目的就是得到债权人的信任。这样做的代价非常大,通常是更低的经济增长和就业率,有时候甚至是造成社会不稳定,但美国似乎不用担心这些。
然而,反复出现的财政预算僵局已经开始令美国看上去像个懦夫。绝大多数债权人都不怀疑美国偿还债务的能力,但围绕债务上限出现的政治闹剧让市场对于美国偿还债务的意愿产生了怀疑。
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