异度空间 自贸行情下一站。

8月22日，国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验区。在此前后，A股市场中的上海自贸概念股风生水起，一飞冲天，其他地区的自贸概念股也揭竿而起。8月最后一周，上海自贸板块整体涨幅高达51.08%，成为继手游后又一个最耀眼的明星板块。

“内地的香港”，自贸区引无限遐想

中国（上海）自由贸易试验区位于上海东部的洋山保税港区、外高桥保税物流园区、外高桥保税区和浦东机场综合保税区，面积28平方公里。相比国内目前的各类保税区，自由贸易区意味着更优惠的政策、更大的开放度。

北京大学国家发展研究院汪浩教授告诉《CM华夏理财》记者，自贸区显著特点之一就是一线放开，二线管住。“通俗点说，就是园区贸易和出口贸易不用缴税，而一旦商品由自贸区进入非自由贸易区则要缴税。”

《CM华夏理财》记者在浦东机场综合保税区进行了一番探访，发现很多企业对包括流转税在内的全面税收改革充满期待。有媒体报道，自贸区将推出税收优惠，对区内一些企业由原来25%税率减少到15%税率增收所得税。

“新成立的上海自由贸易区不仅是中国贸易政策进一步开放的试验场，也是中国金融改革的实验田。”中信证券资深分析师吴明对《CM华夏理财》记者表示。

“自贸区的设立，是前所未有的改革。”中国农业银行高级专员何志成对《CM华夏理财》记者说，“特别是拟开放人民币资本项目，利率市场化，汇率市场化，构建离岸金融中心，这是触及金融领域灵魂深处的改革。”

有业界人士将上海自贸区喻为“内地的香港”，对此，汪浩教授认为，上海自贸区还有很长的路要走，关键是我们缺乏国际化的人才。自贸区需要解决金融体制、法律法规、监管体制、税收税制等等许多方面的问题，才能达到香港等世界级贸易中心的水准。

精心布局，大资金高举高打

8月份，创业板指数虽然频创新高，但是相比“自贸”概念凶悍的走势仍然逊色了很多。上海自贸区概念的火爆程度，远远超出了大多数投资者的意料。上海自贸区正式设立的消息出来之后，近20只相关概念股群起上攻，更成为8月下旬A股一道亮丽的风景。

实际上“自贸”概念的炒作，在7月份就已经露出端倪。从整个板块的炒作过程看，先知先觉的资金就大举介入了商业贸易类和物流类公司。这应该是一次经过精心谋划的极为成功的炒作，其领头羊上涨的坚决与凶猛，堪比1999年的5·19行情。

这波行情的龙头，绝对属于上海物贸。

7月3日国务院常务会议，原则通过了《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》。当时，绝大多数上海本地股没有什么反应，而上海物贸却闻声而起，连续3个涨停，明星风范显露无遗。8月9日经过震荡整理之后的上海物贸再次强势启动，一路震荡上扬。8月份，该股累计上涨167.71%，远远超过中青宝这样的创业板明星。

8月19日，上海物贸、华贸物流和东方创业就联袂涨停，“自贸”三剑客华丽表演开始。8月22日消息出台之后，整个“自贸”概念板块被引爆。

8月26日，十二届全国人大常委会第四次会议审议了 《关于授权国务院在中国(上海)自由贸易试验区等国务院决定的试验区内暂时停止实施有关法律规定的决定(草案)》。陆家嘴、浦东金桥这两只老牌上海本地股开始涨停表演，在8月26日-8月30日的4个交易日里连续涨停。上港集团和锦江投资后来者居上，连续6个交易日涨停，后几天更是一字形无量涨停。

8月30日，最正宗的自贸概念股外高桥复牌。8月29日晚，外高桥公告，将以不低于13.20元/股的价格，向特定对象非公开发行合计不少于10000万股不超过26732万股股票，募集不超过27亿元用于上海自贸区5大平台的建设。

8月30日一开盘，外高桥股价即被超过3亿股的买单封死涨停。毫无疑问，作为历史上赫赫有名的“两桥一嘴”的主力之一 ，外高桥将成为自贸板块炒作的压阵大将。

“作为上海自由贸易试验区开发主体中的唯一上市公司，外高桥由于重大事项停牌，短期错过了自贸区概念股的集体盛宴，但是作为自贸区最核心的龙头企业，其复牌之后理应成为整个板块的新龙头。”国信证券投资顾问李迪峰对《CM华夏理财》记者表示。

吴明认为，“自贸”概念的炒作可谓天时、地利、人和都具备。一是主板市场本身静态估值就已经很低，市场大幅向下的可能性比较小；二是很多个股已经处于长期下跌的末端，技术上存在反弹要求，主力向上拉升的阻力很小；三是龙头股的市值较低，主力可以很好地利用杠杆原理，撬动整个板块，例如上海物贸启动之初的流通市值只有16.9亿。

机构普遍认为上海自贸区的加速获批，彰显新政府改革决心。上海自贸区概念有着以往多数热点所不具备的题材深度和广度，投资机会也更加广泛。对于A股市场来说，自贸区内的上市公司（与这些公司有业务关系的自贸区外公司）将获得经营方面实质性的积极影响，对于其业绩提升将有明显的促进。

第一创业证券资深投资顾问郑铎对《CM华夏理财》记者表示：“与自贸区直接相关的贸易、物流运输、地产等领域将最为受益，受到场内外资金的重点关注，餐饮旅游、航运、港口等领域随着政策的逐步落实，也将受益于自贸区的推出。”

概念扩散，“炒地图”或卷土重来

8月最后3个交易日，自贸区概念炒作开始向上海板块外扩散。

8月28日，重庆申请设立自贸区的消息传出来之后，重庆本地股出现了集体涨停的现象。8月29日天津本地股也因正在申报自贸区的朦胧消息出现了集体大涨。而大连港更是连续两天涨停，显然，上海自贸区概念开始扩散，“炒地图”行情大有卷土重来之势。 

在经过连续炒作之后，不少上海本地股短期升幅过大，部分公司的股价实现翻番，板块隐忧渐渐浮现。

“由于细则尚待公布，目前仅能从大的方向上把握上海自贸试验区的相关影响，未来存在政策推进力度低于预期、相关上市公司受益程度难以确定等负面因素。因此，对于目前市场过于激烈的炒作，投资者应持一份谨慎态度。”郑铎对《CM华夏理财》记者说。

8月29日，《CM华夏理财》记者致电上海物贸证券代表徐玮，了解公司进入自贸区的计划和进展。徐玮表示，公司目前没有对进入自贸区开展经营活动等事宜进行相关评估和计划，下一步要看政策细则的出台和执行情况，来决定公司的具体运作情况。

8月29日晚间多家自贸区概念上市公司提示风险。根据相关资料，目前中国已批准设立与正在申报的自由贸易区包括：中国（上海）自由贸易试验区、广东自由贸易试验区、厦门自由贸易试验区、重庆自由贸易试验区、中国东盟自由贸易试验区等等。

8月30日外高桥复牌之后，继续带动自贸区概念整体走强，除上海本地股强势不减外，炒作路线也呈全面扩散状态。继重庆、天津区域启动之后，海南、厦门自贸概念股也开始发力奋起直追。 

中信证券吴明表示，“外高桥是资本市场中最具皇族血统的自贸区概念股。目前市场自贸区概念的炒作应该是第一阶段，接下来应该是其他区域自贸区概念股的炒作，而整个自贸区概念一定是唯外高桥马首是瞻，自贸区概念的炒作还会维持一段时间。”

8月30日中午，《CM华夏理财》记者再次致电中国农行何志成。何志成对记者表示：“自贸区的炒作已经不单单是区域概念的炒作，市场已经开始深度挖掘受益的衍生板块，主要是金融改革题材个股，这一点已经在盘面有了充分的反映。”

北京一位不愿具名的私募人士对《CM华夏理财》记者表示，“自贸区概念的炒作已经得到各路资金的认可，短期涨幅过高不排除震荡的可能性，但是这一概念向纵深发展的可能性非常大，很可能贯穿下半年的行情。”

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