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中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏:转板“绿色通道”关乎生死

作者:刘纪鹏

来源:华夏时报

发布时间:2014-10-18 00:39:00

摘要:非公开市场业务和私募的春天来了,这基于在多层次资本市场里面实现层次的多层次化、产品的多层次化和主体的多层次化
    非公开市场业务和私募的春天来了,这基于在多层次资本市场里面实现层次的多层次化、产品的多层次化和主体的多层次化,多层次化就是一二三四五板市场要大发展,主板上海交易所为蓝筹服务,中小板为发展持续稳定的企业服务,创业板为中小型的科技企业服务,三板市场则是为中小微企业全面服务,四板市场现在定性为区域的股权转让服务。五板市场现在是各个券商正在办,证监会批了15家,实际上是柜台交易,主要开的是理财、资管,而真正要发展的是为私募资金融资,为当地的企业办理股份转让、托管,现在看功能还没有发挥出来。
    还有一个敏感问题是,如何看待转板,三板与股市关系到底要不要开展一个绿色通道?现在叫新三板,是针对老三板而言,近20年后中国又重开场外报价系统,这实际上是中国交易所的布局,没有从小学到中学再到大学,而是一上来就办了大学,千军万马过独木桥,容易带来股市的低迷,这是很多人不愿意看到的。
    随着三板市场三种交易的推出,内部的层次划分将对深交所是强有力的竞争,你接受不接受?不接受绿色通道,三板自己做起来了。不仅微软产生于美国纳斯达克,沃尔玛也是一个,在这样的背景下,该不该给三板企业建立深沪转板的绿色通道,除了一条是肯定的,互联网企业到三板挂一个牌,挂一年到深交所去,现在深交所也希望开一个无门槛的创业板为互联网和科技企业,所以交易所之间的竞争已经非常激烈,现在这个概念取决于未来4个月到半年的博弈,没有人现在能够准确地回答这个问题,上了三板今后有绿色通道,是不是中小板、创业板都从这儿来,解决不了。
    还有地方的四板必须要大发展,这些界定在区域市场有5个地方是比较特殊的,上海、天津、前海、齐鲁等,他们希望我到证监会反映一下,让他们能不能跨区域发展。界定你是区域的,结果要做全国的,这个矛盾怎么解决?四板能不能往三板转,还是四板直接往深交所转?地方的经济要不要成为一个三板的战略盟友,还是成为深交所的战略盟友?各地金融办产权交易中心,未来谁竞争占有优势取决于谁能把各地的区域市场战略资源拿到手。

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