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万达获三大机构高评级的意义

作者:刘纪鹏

来源:华夏时报

发布时间:2013-10-31 14:50:00

摘要:全球三大顶级信用评级机构标准普尔、穆迪和惠誉分别给万达公司做出“BBB+”,“Baa2”和“BBB+”的长期企业高信用评级,并全部给出“稳定”展望,令人瞩目。
    此次全球三大顶级信用评级机构标准普尔、穆迪和惠誉分别给万达商业地产公司(以下简称万达公司)做出“BBB+”,“Baa2”和“BBB+”的长期企业高信用评级,并全部给出“稳定”展望,令人瞩目。
    这三大机构均是国际最知名的评级机构,其信用评估体系严格、客观、系统、专业,在全球资本市场历来拥有极高的权威性,代表着业内公认的国际最高水准。这三大机构通过对万达公司历时半年的全面考察,同时做出较高的信用评级并不多见。尤其是在今天中国宏观经济对房地产持续调控的背景下,一致给万达商业房地产这家房地产企业“稳定”的展望,令人喜悦且惊奇。“喜悦”的是,迄今为止这是国外顶级评级机构给中国民营企业,也是给中国所有大陆房地产企业最高的信用评级,这意味着万达公司在中国商业地产行业的市场领袖地位、独特的业务模式、跨地域发展、审慎的财务管理、较强的流动性以及强大的销售执行能力获得了来自国际资本市场的认可与肯定,对万达公司所代表的中国民营企业在国际上发债和股票上市打开了通路,创造了前提条件。
    对万达公司的这一评级有三大意义:
    一是这次评级产生在十八届三中全会召开之际,对于如何带动中国经济的稳定持续发展,大力提升民营企业的国际竞争力,让民营企业能够作为中国的国家竞争力走出去,实现“中国梦”,有提振意义;
    二是对于利用外资大力发展中国城镇化的进程、提升城市综合发展水平具有创新意义;
    三是对打破中国金融体制垄断具有借鉴意义。长期以来,民营企业在所谓信誉不好的前提下,融资难问题始终得不到解决。此次对万达公司的高评级,有助于中国金融界重新认识中国民营企业,为民营企业走上国际市场,融到低成本资金闯出了一条新路。
    “惊奇”的是,由于中国宏观经济政策对房地产业的持续调控,地产公司普遍困难很大,人们对房地产业充满困惑,而此时挑剔、谨慎的三大机构却同时对万达公司给出了“稳定”展望。认真分析万达公司近年的发展,获此高信用评级绝非偶然。
    首先,超常的发展速度与规模。截至2013年6月,万达公司已拥有万达广场72个,五星级酒店40家,建筑面积180万平方米。仅今年上半年就新开业5个万达广场,2个五星级酒店,新增持有物业面积94万平方米,使得万达公司累计持有物业面积1373万平方米。这还不包括正在建设中的18个万达广场和正在建设装修的建筑面积达131万平方米的35个五星级酒店。按照这样的发展,到2014年底,万达公司持有的物业面积将接近2300万平方米,超越美国西蒙公司,成为全球最大的不动产企业。更让人惊奇的是,万达强大的品牌实力使其不仅能够为新项目拿到价格最为低廉的地段,而且其高质量的自有物业使得其租金收缴率达到99.9%,保持了全球大型不动产企业租金收缴率第一的纪录。
    其次,企业家高瞻远瞩的战略眼光。在万达公司发展壮大的进程中,王健林及其团队高瞻远瞩的战略眼光、清晰的思路、严格的企业管理构成了对其最为有力的支撑。纵观万达公司十几年的发展,超前、准确、清晰的发展方向始终是万达这艘大船快速稳定向前发展的重要前提。2000年起,万达公司实现了由住宅转向商业地产的第一次转型,将商业地产作为核心支柱产业;2008年起,万达再次主动转型,由商业地产向文化旅游发展,实现万达商业地产和文化旅游双轮驱动的集团发展战略。
    第三,创新的业务管理与严格的企业制度。目前,万达公司作为中国拥有最大投资型商业房地产的开发商,拥有独特的核心产品及良好的产品结构、雄厚的市场地位、广泛的区域布局、多元化资产地域分布、强大的销售执行能力和管理层卓越的执行能力,同时拥有严格谨慎的财务管理制度,万达广场及酒店资产所产生的强劲且不断增长现金流为公司业绩提供了强大的支撑。创新的业务管理与严格的企业制度是万达公司成功的重要保障。
    第四,万达集团对万达商业地产的强有力支撑。万达集团和万达商业地产在运营过程中通过巧妙配合,给予了万达商业地产强有力的支撑,实现了高品质的发展。例如万达集团海外并购香港上市公司恒力商业地产(将改名为万达商业地产),并购后恒力商业地产的股价从每股0.25港元涨到4.2港元,创造了香港股市公司重组股价上涨纪录。在实现大股东开发良好的处女地资产取得显著成效后,在保护投资者利益的前提下,万达商业地产进行的规范透明、公平合理的关联交易的资本运作战略,也应是国际评级机构看好它的重要原因之一。
    第五,突出的社会责任履行。2013年上半年万达在履行社会责任方面表现突出。一是创造就业。新增服务业就业岗位2.9万人,其中大学生7196人,累计已开业万达广场和酒店提供直接就业岗位45万人,其中大学生13万人,万达已是近5年全国新增就业岗位最多的企业。二是缴纳税收。上半年纳税118亿元,同比增长11.1%,全年预计纳税250亿元以上。三是慈善捐赠,上半年捐赠1.5亿元。四是环境保护,累计已有47个万达广场、16个酒店、27个住宅项目获得国家绿色建筑设计标识认证。
    拥有良好的国际信用评级,是全球投资者决定投资公司的一项关键指标。而信用等级的高低,也直接影响公司的融资成本。此次标准普尔、穆迪和惠誉给予的认证将有力推动万达公司进一步接轨国际资本市场,使公司长期以来依靠稳健经营所积累的信用优势转化为实实在在的融资优势,在国际资本市场上赢得更多投资者的青睐。未来的万达公司事业更加辉煌!

    (作者刘纪鹏教授系中国政法大学资本研究中心主任、教授、博导;中国企业改革与发展研究会副会长)


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