王健时间的玫瑰

文/胡金华

    投资市场上，男性是绝对的主角，而在基金业，又因其充斥着强大的竞争压力，被华尔街称为“男人的俱乐部”。但是，在我国公募基金行业内，却有这样一批女性，凭借自己的聪颖、勤奋、耐心和坚持活跃在基金业一线。

    10月17日，在上海外滩中心光大保德信基金办公室里，记者采访了女性基金经理王健，一身职业装的她，低调、平实。由她掌管的光大动态优选混合基金自成立以来四年时间里，在大盘持续下跌的周期中，保持着年均6%以上收益，累计收益达到26%。这一业绩在所有混合型基金中，也保持着前二十名的位置。

    “投资是一场和时间以及CPI赛跑的较量，短期的投资业绩固然可以看出一个基金经理的实力，但是从更长时间跨度来看，任何投资要始终保持靓丽的业绩，都很难实现，经济发展都有周期性波动，更何况一个投资产品。只有始终坚持平衡投资的原则，才能真正给自己所管理的基金带来持续增长的净值，给投资者回报。”王健阐述自己对于投资的理解。

从参谋到“掌舵者”

    从2003年进入证券行业担任医药行业研究员，到晋身为出色的基金经理，王健用了整整10年时间。而这10年时间，中国资本市场已经经历两轮大牛和大熊的轮回，但是也就是10年时间，王健以自己的实力证明了一切。

    “我用了6年时间从事医药行业研究，2009年开始担任光大动态优选基金经理，这就像是将自己多年对于一个行业的研究，付诸于实践，到底是成功还是失败，就由市场来证明。行业研究员更像是参谋，而掌握决策权的基金经理，就是实战指挥官。如果失败，前者不需要承担责任，而后者就要为自己决策的结果负责，也会承担更多的投资压力。”在谈到10年来身份的转变，王健如是说。

    不过，真正能够用以证明的只有业绩。记者查阅光大动态优选基金自2009年以来的业绩表现发现，其4年累计投资收益率达26%。2013年以来的投资收益为18.56%，近两年来的投资收益为22.78%。

    而自今年上证综指从最高点2444点下跌到1849点，跌幅达到近25%，即使从2009年计算，上证综指从最高点3478点下跌到如今2000点左右，跌幅更是超过40%。

    在王健看来，公募基金产品的投资收益如果仅仅是为了跑赢大盘，那标准太低了，正如巴菲特所说，只有当潮水退去，才知道谁是真正的裸泳者。在牛市里赚钱并不算本事，在熊市中能够给投资者回报才是基金经理的能力所在。A股市场这几年，除了2009年前三季度出现过一波小牛市之外，之后的几年表现几乎让所有的市场投资者失望，而基金如果只和指数比较谁跌得更少，就毫无意义，能够给投资者带来稳健的投资正收益和跑赢CPI，或许更可以视作标准。

    对于曾经取得的成绩，王健似乎不以为然，而对于过去几年来的市场走势却是了然于心，有着自己的理解。在她看来，国内A股从2007年最高峰6124点到现在，时间跨度已经长达6年，其实并不能单纯地将其视为熊市，它可以分为几个阶段，第一个阶段就是2007、2008年对于整个市场而言都是比较严峻的挑战，国内宏观经济下滑加上席卷全球的金融风暴，让投资者损失惨重；而2008-2009年A股指数从1664点到3471点，整整上涨了一倍多，国家推出的4万亿经济刺激政策阻止了经济进一步下滑的可能，市场资金的充裕推动了资本市场和房地产上涨；接下来的3年，以2012年股市表现最差，几乎是单边下滑市，但是到了今年，尽管大盘指数整体运行在1800-2200点区间内，个股的表现却相当活跃，只要把握住机会，无论是机构还是个人投资者，总能寻找到投资机会。

    “我们的基金是2009年成立的，到现在已经整整4年了，那时候上证综指在3000点左右，成立的时候是由两个人管理，我之前做医药行业研究，另一位基金经理于进杰研究的是煤炭、有色等领域，第一年的收益是在10%左右，第二年开始由我一个人管理，两个人的搭配正好有互补性，在做资产配置的时候，更加平衡，不至于过于激进。”在谈到自身管理的基金时，王健称。

平衡投资的精髓

    一如身为女性基金经理的特质，平衡投资已经成为王健所管理的基金的精髓，混合型基金本身就是配置股票和债券两个市场，这两个市场之间的跷跷板效应，让混合型基金不至于过分激进，也不至于过分保守。

    市场乃至基金投资者所关注的，他们的基金产品在这两年市场的低迷中到底是怎么样投资的？有没有精准把握每一次反弹的机会？从去年底今年初，以银行股为代表的金融股崛起，在第一季度的时候，一度将上证指数拉到2400点以上；其后当大盘退潮，创业板开始疯狂上涨行情，如果年初投资者买入创业板的股票，那么到现在赚的将是盆满钵满；接下来下半年上海成立国家级自由贸易区，上海本地股在温和了多年之后，集体飙涨；即将召开的十八届三中全会，资本市场上的机构资金正在摩拳擦掌。

    对此，王健也笑言，作为一个基金经理，她和她的投资团队每时每刻都在关注政策和行情的变化，时刻跟踪市场的动向，有值得把握的机会不会放弃。

    “我所管理的基金在股票仓位上的变化不是特别明显，混合型基金所寻求的就是平衡增长，这和个人投资者投资风格是迥异的，即使和私募基金业不同，因为公募基金可操作加仓的余地比较大，所以，相对于绝大多数的个人投资者，基金的普遍收益都要高。在去年房地产市场好的时候，有的股票型基金会比较激进，而对于市场的热点板块，如果有比较好的加仓机会，我们会参与，如果一些板块已经上涨很高，就不参与。”王健告诉记者。

    在谈到以前是否抓住过牛股，王健也表示，每一个基金经理都会选中能够找到涨幅两三倍的股票，但是要时时专注牛股，即使股神巴菲特也不可能做到。

    似乎与王健出身医药行业研究员的背景有关，对于接下来市场关注的板块，她更偏向于医药板块，王健认为这是一个需要长期关注的板块，国内的养老产业在发展，国人对于医药的需求也大大增加，这一领域不能放弃，它能够带来的投资回报会比较稳定，而如其它房地产和酿酒中的白酒领域，王健依然持保守的观点。

“铿锵玫瑰”崛起

    爱好爬山和读书的王健，并不是国内公募基金经理中唯一的女性。记者通过梳理发现，在2007年之前，整个市场的女性基金经理总数仅为5人，到了2011年初，国内基金经理人数中女性已经有30多位，占比近15%。而到了2013年，这一数字再度上升，女性基金经理的占比已接近20%。

    在基金业，一个显著的变化是，越来越多的女性开始涉足基金业也成为一大亮点。在人们固有的观念中，女性天生温柔平稳，并不能做好资产管理。但事实却并非如此。

    美国的一项研究称，在限定的时间内，女性投资的回报率较男性高出3.5%-4%。从生理角度分析，源于女性更不容易冲动。剑桥大学神经系统科学家约翰科茨曾在伦敦交易大厅进行实验，因为女性身体中的皮质醇只有男性中的10%，这使得她们更不倾向于做出非理性亢奋，所以交易部门以雇佣更多的女性来作为减少金融浩劫的方法。

    对于未来的市场，王健告诉记者，上半年，钢铁、煤炭、有色等与传统经济投资相关的行业跌幅最大，所以如果市场预期在发生变化，资金容易去追逐其中相对的好公司。

    “未来市场的机会来自于稳增长与调结构的交集，一是传统产业中归来的真正王者；二是新兴产业大浪淘沙后真正崛起的新蓝筹；三是经典成长性行业中能够穿越经济周期的优质企业。如以棚户区改造为代表的房地产建设是必要的，智能电网的建设也是必要的；消费方面除了提高居民的收入水平，改善消费环境之外，还包括培育新的消费点，如信息消费、电子商务等，这些属于调结构与稳增长交集的领域是以后国家政策的发力点，这必将映射到股票市场的相关领域，并成为股市取胜的关键。”王健如是说。