市场不可控永远不要忘记风险

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发布时间：2011-01-07 18:31:07

摘要：市场不可控永远不要忘记风险

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者郑漱石上海报道

   时至今日，在上海的基金公司中，仍然坚守在浦西的基金公司很少，光大保德信就是其中之一。“我很喜欢上海。”光大保德信基金总经理傅德修虽然说话不带吴音，但骨子里却是一个新上海人。自1992年随家人回乡省亲后，这位祖籍大陆，长于中国台湾，求学美国，工作于亚洲各地的投资专家最终还是回到了上海。
    身处大时代的人们，经历过证券市场初开时激情岁月和资本市场的诡谲波折后，到底在追寻什么？每一位亲历者都有不同的答案，而傅德修的答案到底是什么？
资产管理飞速发展
    从小就听父亲讲述十里洋场的繁华，交通大学“求实学，务实业”的办学氛围等等，傅德修第一次来到大陆还是在1992年。区别于父辈每每讲述的上海典故，这座城市乃至这个国家正在发生的变化，让他感受颇深。“对上海一直有一种情感，我感到这里一直在发生着变化，包括两岸文化上的交融，也包括直航的从无到有。”傅德修说。
    相对于回乡探亲，对大陆资产管理业的第一次近距离观察还是在2000年。1997年，在美国学习和工作了10年的傅德修加入了瑞士银行（UBS）瑞银环球资产管理公司，主管大中华地区的资产管理业务。2000年，傅德修受证监会邀请，以境外专家身份参与评选审议国内开放式基金。“如果不再是在外围观察，而是亲身参与，对自己是不是一个很好的历练机会？”傅德修回忆当初，表示自己当时希望为两岸三地的资产管理行业都作出一些贡献。
    2003年，从UBS离职的傅德修选择进入大陆的资产管理行业，目的地就选在了上海。在任友邦华泰基金公司总经理两年后，于2005年年中加盟光大保德信基金公司。“最让我惊讶的是国内资产管理行业的发展速度。在国外，取得这些成绩需要二三十年，在国内，只要十几年。”傅德修说。
    渠道问题、投资者教育问题、收益比较问题等等一系列在成熟市场鲜见的问题，都被这位“洋和尚”碰到了。“很多不同，比如国外投资者能接受相对收益的概念，国内的接受不了；中国台湾和香港的投资者能接受IFA（独立财务顾问公司）等第三方销售机构，大陆的投资者比较难接受，只相信银行，所以现在银行渠道的优势那么大。”傅德修说。
    “当然，也有共性，都喜欢短线投资（相对于欧美投资者）。所以还要和其他基金打肉搏战！”傅德修用这样一个方式诠释了两岸三地投资者的共性。
我们的3年计划
    成立后一直到2007年这个阶段，傅德修称之为瓶颈期。“2007年，我们的业绩开始得到渠道方的认可，也算一个跨越发展期吧，因为当年的一款股票型产品发行非常顺利，公司规模从几十亿增至几百亿，那个夏天我印象很深刻。”傅德修说。
    做了25年投资和管理后，傅德修说和同事们一起在2010年7月份拟了一个2011年至2013年发展规划。“不甘心只做一个单纯的基金管理公司，我们想把光大保德信打造成全方位的资产管理公司。”傅德修说。公募基金、专户、QDII、QFII、公司商业模式、争取得到社保和企业年金资格，对既有公司模式的不满足都被傅德修和他的同事写入了未来愿景。
    已经为光大保德信的QFII（韩国）做了数年的A股投资顾问，已经有几款专户产品，傅德修说光大保德信的未来布局已经展开，将来要做的就是做深、做细。“比如我们目前通过自己的网站销售基金的比例只有2%到3%，我们希望经过3年的努力，电子商务能够成为带动公司规模增长的新动力。”傅德修说。
    一直说自己进入金融行业是误打误撞的傅德修，说自己在美国学习工作10年最大的收获就是经历了1987年美国的股灾。“我大学主修数学，研究生主修管理科学和工程学，毕业后一家证券公司录用了我，我感觉这个行业非常适合我的性格。”1987年10月美国股市由牛转熊，刚入行的傅德修悟到了两个道理：市场不可控和永远不要忘记风险。
    “这不是我一个人的公司。”当记者问傅德修是否想在光大保德信留下烙印的时候，他这样回答。因为自从进入金融行业以来，傅德修就一直从事管理和策略发展方面的工作，所以他对自己的定位也非常明确：职业经理人。“一个人对公司的贡献非常有限，一家公司也很难只因为一个管理者去改变。作为职业经理人，不但要保证股东方和经营团队之间融洽的关系，还要让每一个员工都对企业做出贡献。”傅德修并不看重自身的烙印，这也许很难被很多人理解。

Q&A

Q=华夏理财
A=光大保德信基金总经理傅德修

Q：如果不做资产管理这个行业了，你最想做什么？
A：我希望能成为一名教授，去做一做研究，这样我可以有寒暑假了。

Q：基金行业未来的发展趋势是什么？
A：大陆的老百姓相信银行，存款、贷款甚至黄金交易都在银行办理，目前具有基金托管资格的银行是少数，而基金公司和基金产品是多数，这就造成了矛盾。如果行业还是以新产品IPO为导向发展，银行在可预见的将来还将保有渠道优势，但是一些产品线较为完善的公司对已有产品的持续营销会加大力度，这也有可能改变现有格局。

Q：对《基金法》修订和基金公司员工持股怎么看？
A：人才是这个行业的根本，相较于实业企业，这个行业的管理者所拥有的一切都是无形的人力资源，现在无论是公募人才到私募还是向其他行业流动，趋势都是无可厚非的。我们在目前能做的是让自己公司的薪酬体系合乎市场竞争节奏，鼓励员工转岗，因为我们股东有各种形式的培训，所以我们擢升人才也大多是从公司内部。关于公司内部持股，在国外已经有许多年的成功经验了，但是现在监管层还在讨论。

记者手记

喜欢看《盗梦空间》的总经理

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者郑漱石上海报道

    在采访傅德修之前，听闻他非常难采访，难点并不是他不愿意交谈，而是他太过严谨。因为他是所有被访高层中唯一一位西装笔挺的总经理。
    虽然曾经供职于富达基金、UBS这样的全球著名企业，但是没有丝毫的架子，虽然这些企业会对员工待人接物进行培训，但气质修养的自然流露却不是一朝一夕之功。
    “我说的是世界普通话啊。”当记者问他为什么说话没有港台口音时，他这么回答。之所以说他异常严谨，还要从为什么选择在上海工作说起。自小听父亲讲老上海，又从书中读上海，乃至最终从香港到上海定居工作。
    记者问他对读书和电影的兴趣，傅德修说杂七杂八什么都看，中国人物传记、动作电影、悬疑电影。“《盗梦空间》蛮好看的。我上大学的时候就喜欢看电影，当时有的时候是去租录像带。”傅德修说。除了上述爱好，傅德修还是一个比较喜欢运动的人，游泳、快步走等等。
    而当记者问他对公司具体事务的参与程度时，他告诉记者，公司的制度是怎样的，流程是怎样的，自己能参与到哪一步等等，对于2011至2013年的计划，因为涉及公司内部机密更是少论细节。“务实的工作比说出来好。”这是傅德修告诉记者的一句话。
    在近两个小时的采访中，唯一提及的公司内部具体人名是投资总监袁宏隆。“他的白头发比我多。”傅德修笑称。