港股内房股全线大涨 上半年业绩普遍大增或为动因

本报实习记者李贝贝 本报记者李未来 上海报道

港股内房股今日高开高走。

据香港万得通讯社报道，港股内房股全线大涨，中国恒大、融创中国、碧桂园等涨幅均位居前列。其中，中国恒大涨超22%，成交额逾35亿港元， 融创中国涨近10%，碧桂园涨近7%，万科企业涨逾4%。

“主要是因为今年上半年房企的销售业绩很乐观。”中原地产首席分析师张大伟分析认为：“除此之外，也有对信贷可能再现宽松的预期，也刺激了股市。最近半年报密集发布，大部分企业的利润都刷新历史记录。”

“从上半年已经发布的中大型房企销售数据来看，是超乎市场预期的。”中国银河证券分析师孙鹏表示，今年上半年，主流地产公司销售业绩普遍爆发，步入高增长阶段。而近日多家内房股也陆续发布了正面盈利公告，大多增幅惊人，业绩利好的消息无疑令投资者信心大增。而摩根大通房地产分析师李洛衡早在7月5日的研究报告中即指出，现在是买入中国地产股的“黄金时间”，预计中国房地产投资2018年将增长7.2%。

以8月6日恒大(03333)发布的正面盈利预告来看，2018年上半年，恒大税后净利润较去年同期增长125%以上，核心业务利润较去年同期增长100%以上，净负债率进一步大幅下降，从去年年末的184%大幅下降到130%以下。而恒大去年上半年净利润为231亿，核心业务利润为273亿，据此估算其今年上半年税后净利润超520亿，核心业务利润超546亿，均创行业有史以来最高纪录，同时恒大净负债率仅半年时间大降三成。

而融创中国（01918.HK）于7月23日发布上半年业绩盈喜公告，显示公司股东应占净利润较去年同期大幅增长超过200％，净利润增长主要源自上半年地产销售物业交付面积同期大幅增加，以及香港财务报告准则第15号的影响。同时，集团毛利率也较去年同期及去年全年进一步提升。

碧桂园（2007.HK）公布，预期截至6月底止，中期盈利按年增长不低于五成，去年同期盈利75.01亿元人民币。该增幅主要是期内可确认收入的物业增加，以及该等物业的平均售价及毛利率增长所致。

值得一体的是，据“地产壹线”报道，此次内房业绩集体上涨的另一大功臣应该是“香港财务报告准则第15号”。

据悉，国际会计准则理事会(IASB)发布的《国际财务报告准则（IFRS）第15号—与客户之间的合同产生的收入》（下称“IFRS 15”）已经自2018年1月1日起生效。香港作为国际化金融市场完全采纳了新的会计准则，并发布了港版的HKFRS 15，内房股2018年上半年财务报表将统一采用新的会计准则入账。

IFRS 15的核心原则是基于公司与客户之间订立的合同，确认收入的方式以商品或服务控制权的转移来决定，而公司确认收入的金额应当反映由该等转移而预计获得的报酬。相比项目未交房前，客户预付的账款计入房企报表的负债项，只有完成交房后，才结转成营业收入。采用IFRS 15后，房企可以按实际工程进度分阶段将相关收入入账，因此一定程度上拉升了企业的收入和利润。香港市场人士指出，“由于大公司已售未结转收入相对较为庞大，因此他们可能也是新会计准则下最为受益的企业，新的会计准则将会加快龙头内房企业业绩的释放。”

责任编辑：张蓓

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