化解重大风险与房地产长效机制

程凯

刚开完的中央经济工作会议提出了在实践中形成的“以新发展理念为主要内容的习近平新时代中国特色社会主义经济思想”，有一个核心概念，叫做“高速增长阶段转向高质量发展阶段”，今后的经济工作，这应该就是中心看点。

而我更多想关注的，是这次会议提出来的今后经济工作中的一些相关联的内容，这些关联内容的内在联系，足以说明经济调控其实是一个互相纠结互相促进的复杂政策组合。

比如高质量的发展，需要的是高质量的投资，而高质量的投资中，环保投资就是重要一环，而且还是确保打赢这次会议提出来的“今后3年污染防治重点打赢蓝天保卫战”的重要一环。

所以我要说，在工作会议强调的“打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治”的三个攻坚战上，环保投资是联系化解高杠杆风险和污染防治两个攻坚战的重要一环。

而除了这一点，更让人关注的，其实还是房地产调控的长效机制，这次会议提出的房地产调控措施，又和打好防范化解重大风险的攻坚战有什么关联呢？关联当然有，从很长程度上来说，这甚至就是一体两面的事情。

具体而言，经济工作会议直接点到房地产市场的是这样几句话：“加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。”

但是，要说到和房地产市场调控相关的精神，我觉得就不仅这几句话了，和房地产相关的内容，至少还有以下几点。

第一点，是“打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险，要服务于供给侧结构性改革这条主线，促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环，做好重点领域风险防范和处置，坚决打击违法违规金融活动，加强薄弱环节监管制度建设。”

第二点，是“稳和进是辩证统一的，要作为一个整体来把握，把握好工作节奏和力度。要统筹各项政策，加强政策协同。积极的财政政策取向不变，调整优化财政支出结构，确保对重点领域和项目的支持力度，压缩一般性支出，切实加强地方政府债务管理。稳健的货币政策要保持中性，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长……”

为什么这两点和房地产市场的长效机制直接相关呢？在我看来，所谓最大的风险，尤其是金融风险，从来都是高杠杆的风险，而最常见的高杠杆风险，还是银行信贷推升的资产泡沫，尤其是房地产泡沫。暴涨的房价，一方面是违背了房住不炒的基本宗旨，一方面则是积累了巨大的金融风险。而其中，最大的风险，还是信贷资金在房地产市场上对二手房市场的加杠杆。

因为二手房的买卖在GDP统计上不是投资，不是当年的新增产出。所以，2017年初以来的限购限贷甚至限售，还有严查消费贷，正是挡住了各路信贷资金对二手房市场的加杠杆。而在新房投资上，稳定的投资增长还是稳GDP增长的重要一环，所以，就房地产市场的长效机制而言，防范风险，稳中有进，其实都应该是应有之义。

为什么要加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度？还是要想法设法加大新增房屋的供应量，要让房地产新增的投资开发有稳定的保障，要满足各种人群的住房需求。

因此，化解重大风险与房地产长效机制始终是密切相关的，房地产的长效机制的最终目的，还是房地产市场的稳定良性发展，而房地产市场的稳定发展，正是化解重大风险尤其是金融风险的重要一环。可以说，除此之外的各种理解都是有所偏差的，房价的最好状态，就是稳定，不是大涨，更不是大跌。

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