英国脱欧王石出局 我们该吸取的最大教训是什么

程凯

从6月23日晚开始，注定了接下来一天是一个大日子，中国资本市场上最热门的两件事，一个是万科之争，一个是英国脱欧，一一峰回路转，水落石出，如果说，每一件事情总有它自生自灭的规律，但是，这两件事情，对于大多数人来说，共同点就是意外，非常的意外。

23日晚上11点左右，钜盛华、前海人寿深夜公告，明确反对万科发行股份购买资产预案，后续在股东大会表决上将据此行使股东权利。

这两家宝能系的公司宣称，万科董事会未能均衡代表股东利益，独立董事丧失独立性，未能诚信履职；万科监事会对董事会出现的种种问题未能尽到监督及纠正的职责；万科已实质成为内部人控制的企业，违背公司治理的基本要求，不利于公司长期发展和维护股东权益。仅仅半个小时之后，华润方面就回应了钜盛华和前海人寿，重申反对万科重组预案。华润称支持万科持续健康地发展，高度关注万科存在的内部人控制等公司治理问题。

万科的大股东加二股东，一家国企一家民营企业，目标直指万科的内部人问题，这绝对是一个意外，因为就算大家之前都知道了华润和万科管理层的不和，但是通常的逻辑是，如果万科在重组方案这件事情上，同时和大股东二股东都没有默契的话，这件事怎么能搞得成呢？这种根本无望的感觉，我们在23日晚间宝能系一纸公告前是完全感受不到的。

对于万科这件事的误判，我们终于在24日早间万科独立董事华生发表在《上海证券报》上的“揭秘”文章中找到了理由，华生描述了他在万科董事会上的离奇发现，“说实话当时一边听我一边在想，这么多重要的信息，许多并非不可或不应披露，但连我这个董事会成员都一无所知，难怪中小投资者总要埋怨赔钱了。我们的信息披露工作真该大力改进。”

我们在这里不再多说华生披露出来的细节，但是就这一篇文章，我们至少应该了解到，我们对一家上市公司相关信息的了解程度是多么的可怜。有人可能觉得华生作为一个独立董事公开发表这样的言论是否合适，但是作为普通投资者，我们的感受却完全不一样。

在感慨门口野蛮人和内部人的争夺大戏波澜起伏的同时，我们更应该记住的是，普通投资者的利益完全被置之脑后。连独立董事都这也不知道那也不明白，万科还是一家中国上市公司的典范，王石还是一名声望卓著的企业家。

结论是，作为投资者，对于上市公司的信息掌握永远都是不够的，没有真实的及时的消息，我们如何分析一家公司的价值变化？万科之争上的意外，我们的误判是因为信息掌握的太少，但是，就算我们对一件事的信息掌握的很多，我们就能对一件事发生与否做出更加靠谱的预测吗？答案还是否定的。我要举出的例子就是英国脱欧的公投，这是一场事先张扬，民调不断，投票计票进程完全直播的事件，但是说实话，大部分中国投资者对英国脱欧的概率大大地误判了。

很多人并没有想到会是这样一个结果，北京时间24日下午14时，英国公投382个投票区全部公布结果。其中支持脱欧17410742人，占比51.9%，支持留欧16141241人，占比48.1%。英国选举委员会随即公布，英国投票决定脱离欧盟。

回顾之前，民调的结果脱欧的可能性并没有那么大，后来突然反超，最后在6月16日支持留欧的英国女议员遇刺之后，留欧民调数据又反超，但是大家要注意，反超与被反超总就是在几个百分点上徘徊，这几个百分点，考虑到样本误差，根本说明不了任何问题，也就是说，没有任何数据可以支持我们对英国即将留在欧洲的信心。

我们再回顾一下24日上午公投进展的时间线，以下都是北京时间。

5点左右，民调机构YOUGOV发布数据显示，52%支持英国留欧，48%支持脱欧（受访样本为5000人），有意思的是，这样一个5000人的样本结果，就让英镑兑美元上涨，让金价下跌了；9点左右，脱欧阵营开始全面领先，全球市场开始波动；10点20分左右，公投退欧阵营扩大优势，英镑再度跳水，金价暴涨，全球相关股指期货大跌，日本市场大跌。

英国脱欧已成，王石出局待定，两件事，只能说明普通人对于信息的掌握以及信息的处理能力有多弱，认识到这一点，也当作是一点进步吧。

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