信息对称：中国股市终极良药

陈晓峰

    中国股市罹患顽疾多年了。
    有病就治，过往专家给出了诸多药方，如“政策药”、“资金药”、“改革药”、“技术药”、“降息药”等。虽然这些药方都是需要的，但是几十年过来了，似乎都不见好，倒有些愈治愈病的印象。
    “沪港通”又让国人欣喜了一番，诸路专家又纷纷表态称，A股市场需要“互通”助力，因为已经拥有深沪两市两千多家上市公司的中国资本市场依然是个相对的“资本小市场”，在与外界互通互联上做得还很不够，因此“沪港通”对内地A股市场和香港资本市场意义非凡。似乎，中国股市即将药到病除。
    如果仅仅将眼光盯住“股市本身”，或许永远找不到所谓的解药。如果大家站在另外一个角度，或许不经意中能够给中国股市找出一服苦口良药。
    “没有成熟的消费者就不会有成熟健康的市场。”对于中国股市而言，则“没有成熟的中小投资者就永远不会有成熟健康的中国股市”。如果广大中小投资者成熟了，就会理性投资，股市也就因此而变得理性、成熟和健康了。
    中国股市广大中小投资者是否成熟呢？
    或许，一个大家能够接受的验收标准是：如果“理性投资者众”就说明投资者成熟了，股市也就成熟了。相反，如果“投机者众”或“感性投资者众”，就说明中小投资者依然不成熟，股市当然也就不成熟。如果按照这个简单的标准验收，相信结论是一目了然，中国股市广大中小投资者远远没有成熟，中国股市也远远没有成熟和健康。
    那么，如何让中国股市广大中小投资者成熟起来呢？
    市场经济即为信息不对称的经济。市场经济因为信息不对称，会触发道德风险和逆向选择，并可能导致市场失灵。股市作为市场经济的重要组成部分，同样需要与股市相关的信息“对称”起来。或者说，也只有让投资者对于与股市相关的信息“对称”起来，让投资者能够对与股市相关的宏观信息（政治、经济、文化、科技、社会等）、中观信息（产业发展现状、产业发展趋势、产业竞争情况、产业风险预警等）、微观信息（如某一家上市公司的战略、市场、运营、财务、法律等各方面信息）等全面及时掌握和认知，才能够做出理性的投资判断。如此，有了广大中小投资者的理性投资，才会有投资者的成熟，才能够逐步带动中国股市的理性健康发展。
    知情权是所有权利的基础。虽然，“信息披露”和“投资者权益保护”作为中国股市的重要基础性制度被确立已久，但是，仅仅靠上市公司“云里雾间”的信息披露，是远远不能够满足中小投资者的知情权的，也永远无法破解中小投资者“信息不对称”的难题。
    大数据时代的来临，数据信息来源变得丰富，数据搜集应用成本大大降低，中小投资者实时获得一个板块或一只股票的数据信息变得十分容易。传统的“经验+直觉”投资决策模式将被彻底颠覆，科学的“数据信息驱动”决策模式将成为投资的主流决策模式。届时，广大中小投资者就能够基于所获取的数据信息，并依据大数据的“相关性思维”，获得一个信息背后的投资机会和风险预警，也就容易得出一个板块，以及一只股票的涨跌趋势，从而做出正确的投资判断。
    因此，如果给中国股市开一服终极良药，那就是让中国股市的信息真正对称起来。
（作者为知名情报风险管理专家）

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）