经济数据引发担忧 A股遭遇倒春寒

作者：秦洪

来源：华夏时报

发布时间：2014-02-21 23:15:00

摘要：上周，A股市场出现了冲高受阻回落的态势。经济数据的陆续公布引发的经济增速回落担忧抑制了多头的做多激情。

上周，A股市场出现了冲高受阻回落的态势。尤其是上证指数一度因为中国石化在周四的涨停板而冲击2177点。但可惜的是，经济数据的陆续公布引发的经济增速回落担忧抑制了多头的做多激情。故A股在上周五出现了震荡回落的态势，个股行情也迅速降温。

其实，就上证指数来说，上周多头一度拥有主动权。主要是因为中国石化在成品油销售端将引进混合所有制的信息，向市场传递出我国深化改革的信心与决心。这无疑有利于激活整个传统产业股的活力。但可惜的是，陆续公布的经济数据似乎浇灭了传统产业股活力再现的苗头。

一是2月汇丰制造业采购经理人指数预览值(PMI)为48.3，创7个月新低，说明了我国制造业增速回落的趋势已经较为明朗。因此，与制造业密切相关的银行、地产、钢铁、煤炭等相关行业的个股股价就面临着较大的压力。

二是央行在时隔8个月之后，重启正回购，固然表明当前社会资金面较为宽松，但也折射出货币政策部门不希望看到全社会资金过于宽松局面的信息。而传统产业股对资金宽松度极其敏感。因此，收紧流动性的政策信息一出，一度有活跃苗头的传统产业股再度偃旗息鼓，尤其是上周四活跃的化工股、石化股，在上周五更是跌幅居前，成为A股下跌的直接元凶之一。

与此同时，随着时间的临近，越来越多的分析人士开始预测新股发行即将拉开序幕，因为已经进入到2月下旬，因待发行企业需要补充2013年报材料而暂停的新股发行有望重新启动，也就意味着因新股发行暂停而获得的喘息窗口关闭，A股的存量资金面临着新的挑战与考验。所以，A股行情在近期的走势似乎并不宜过分乐观。

但是，考虑到这么两个因素，一是传统产业股的活跃苗头固然暂时被浇灭，但是，改革效应正在显现。因为中国石化在成品油销售端的引进混合所有制，有望成为改革范本，在铁路、电力、通信等诸多领域会得到学习、模仿，从而释放出经济增长潜力，也有望给相关产业带来新的做多题材催化剂。二是传统产业股也在积极转型，包括嫁接新技术，也包括新的产业政策导致产业景气提升等，比如说染料、维生素、皮革等诸多产业。所以，传统产业股有望渐次活跃，削弱高估值的创业板、新兴产业股调整的压力。

更何况，两会即将临近，两会概念股有望出现一定程度的活跃，如新能源动力汽车、清洁能源等概念股。近期关于水资源处理等产业股的政策信息就开始增多起来，因此，在未来一两周内，也是A股政策性题材股相对活跃的时间周期，从而有利于激活短线A股股价。也就是说，整体上看，A股的回升趋势依然值得期待。

因此，在操作中，不宜过于悲观，在控制仓位的前提下，仍可关注一些投资机会。就目前来看，一是成长前景相对乐观的产业；二是业绩相对确定成长的品种，其产业政策背景相对乐观，有望延续着2013年业绩高成长的品种。（金百临咨询秦洪）