债基马头春
来源：华夏时报
发布时间：2014-02-19 22:59:00
摘要：2013年是债券市场悲剧的一年，由钱荒造成的流动性压力严重打击了债市表现。但刚刚进入马年债市就一副春意盎然，连一向保守的险资也开始出手大额申购债基。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 盛青红 广州报道
2013年是债券市场悲剧的一年，由钱荒造成的流动性压力严重打击了债市表现。但刚刚进入马年债市就一副春意盎然，连一向保守的险资也开始出手大额申购债基。
据同花顺iFinD数据显示，截至2月18日收盘，近九成债券基金今年以来获得正收益，其中25只债基在近1个月绝对收益超过5.7%。涨幅前十名的基金多数为可转债基金以及对可转债配比极高的基金：长信可转债、中海可转债、汇添富可转债等涨幅均在6.5%以上。
“可转债与股票市场走势存在很大的相关性，近期股票市场的涨势带动了可转债的走势。”华泰证券基金分析师王乐乐接受记者采访时表示，“此轮债市的上涨很大程度上得益于节后流动性的宽裕，但是这种流动性存在很大变数，还得看两会后具体政策的落地，所以是阶段性的。”
债市吸金
“我们现在的工作主要就是忙着收债券，甚至连吃饭的时间都没有。”广州一银行间债券交易员告诉记者。就连沉寂很久的债券投资群也开始活跃起来。
而随着年底赎回潮过去，老债基也不必继续被迫卖债“砸盘”，而一些次新债基也在积极买债，久被压抑的债基经理也算舒了一口气。“我们公司固定收益部去年业绩很差，被大领导批了，现在债基业绩总算有点起色，总算有点底气。”广州某基金公司债基经理对记者坦言。
来自iFinD数据显示，截至2月18日收盘数据，今年以来，在723只有业绩显示的债券型基金中，有639只债基的收益率为正，占比意味着88.6%的债基新年“马上红”。
分类来看，混合型二级债的收益表现最好，近1个月以来的平均涨幅为2.5%，混合型一级债基、中长期纯债基、短期纯债基近1个月以来的平均涨幅分别为1.61%、1.26%、0.78%。
据记者采访获悉，近期多数债券型基金出现净申购现象，“我们公司旗下几只债基近期申购表现还不错，其中险资也有，但金额不是特别大。”深圳一家大型基金公司固定收益部相关人士对记者表示。
而国信证券发布的公募基金月度规模数据也佐证了上述现象。去年12月底，短期纯债基、中长期纯债基、混合型一级债基、混合型二级债基的规模分别为59.1亿元、1543.91亿元、1038.79亿元、659.45亿元，而2014年1月底这一组数据整体规模增长249.178亿元。
公开信息显示，目前市场上还有3只新债基获批处于认购期：华富恒富分级债基、融通通瑞一年目标触发式债基、国富恒利分级债基，另有江信基金、中加基金等小型新基金公司的债券型基金上报待批中。
不过记者采访的多位债基经理对债市的长期行情并没有信心，“真正行情能否启动还需要配合实体经济面及两会相关政策。”前述深圳大型基金公司固定收益部相关人士表示。
长城证券在梳理基金经理对债券市场2014 年 一季度展望时发现，在统计的227 只固定收益类基金中，持乐观或相对乐观观点的占20%，持中性偏谨慎观点的占了44%，对市场持分化和震荡观点的占12%。
或昙花一现
18日央行时隔逾8个月重启总量480亿元的正回购操作，虽然对市场资金面并没有造成影响，但是对于市场心态形成了冲击，投资者预期转向了偏紧。
有很多投资者将当前的债市市场与2009年10月份的市场变化相联系，彼时，股票市场大幅上扬，转债大幅上行，而债券市场（利率、信用）收益率大幅上行，但此后股票市场和债券市场出现了截然相反的走势。眼下股票市场和债券市场却是在同向运行，债基春意还能绚烂多久，成为一个大的问号。
光大证券固定收益研究小组分析认为，目前建立在较低经济增速上的下滑担忧情绪只是由于数据真空期而得到控制，再加上流动性的改变则只是建立在对央行政策态度的判断之上，具有相当大的不确定性。不过由于短期内流动性转暖不大可能受到基本面其他负面因素的抑制，因此短期内市场的走势仍然乐观其成。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春也持类似观点，“2月通胀水平将大幅下行，对债市暂时构成支撑，我们对权益和债券的短期表现展望积极。”
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