“提价王”的底气

　　华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 郑重济南报道

　　未出预料，“提价王”东阿阿胶（000423.SZ）继半年前涨价25%之后，1月15日宣布出厂价再度上调19%，其市场零售价格突破1300元/500g大关。

　　“尽管早有准备，但这次涨价幅度还是超过市场预期。”长江证券分析师张月凤1月16日对《华夏时报》记者说，“这已经是三年多的时间里东阿阿胶第七次提价，十年时间阿胶块价格涨了十二倍。”

　　“目前的阿胶价格远低于人参、虫草等滋补品，未来仍有提价空间。”去年的最后一天（2013年12月31日），东阿阿胶股份有限公司总经理秦玉峰在接受《华夏时报》记者采访时表示，阿胶作为滋补国宝，价格的合理上涨实际上是价值回归。

　　再提价19%

　　“10年12倍的涨价速度，东阿阿胶‘提价王’名副其实。”一直关注着东阿阿胶的张月凤感叹道。

　　本报记者注意到，东阿阿胶上一次提价在2013年7月，阿胶块出厂价上调25%，出厂价从555元/500g提高到696元/500g，终端指导价格对应上调25%至1098元/500g。此次出厂价上调19%，则意味着阿胶块出厂价已提高至828元/500g，对应终端零售价将涨到1306元/500g。

　　更大程度上，阿胶价格的不断提升是出于公司一直追求的“价值回归”。此前，秦玉峰曾拿阿胶和虫草、茅台相比，认为阿胶价格远逊于茅台、虫草，是对阿胶价值的严重低估。

　　“在明代，阿胶当时每市斤课税银一钱六分。按当时税收惯例，流通税占销售额的1/20，以此推算，阿胶价格大致为每市斤三两二钱白银，折算到现在，相当于每市斤4000元-6000元人民币。”秦玉峰表示，根据公司公开的战略目标，价值回归的最终体现是将东阿阿胶打造成“药中茅台”，走高端奢侈品路线。

　　在张月凤看来，国家政策的调整也为阿胶价格的上涨打开了天花板。依照相关规定，2010年12月31日起，阿胶块将不在政府定价范围，企业可以自主定价，从而也消除了东阿阿胶提价的政策障碍。在政府定价的紧箍咒解除后，东阿阿胶在7天之后便宣布阿胶块产品出厂价上调60%。

　　此次提价也是时隔半年后东阿阿胶的再一次提价。记者注意到，从2010年至2013年10月，东阿阿胶产品的出厂价格已上调6次，从每公斤391元上涨到每公斤1098元，提价幅度高达181%。

　　据申银万国统计，此番提价后，东阿阿胶阿胶块出厂价将超过1660元每公斤。而2004年阿胶块的出厂价为每公斤132元，这也意味着，10年间东阿阿胶出厂价涨了12倍。

　　“阿胶价格的上涨可能会损失一部分消费者，但相较而言，新增需求量更大。”秦玉峰表示，提价对于市场的冲击较为有限，“从性价比来看，此次调整后，按照日均服用6克计算，阿胶的日服用成本约为16元，与虫草、人参、海参等滋补品相比，仍然极具性价比优势。”

      驴皮荒

　　对于涨价原因，东阿阿胶表示，主要因为“阿胶的市场需求不断扩大，而作为阿胶主要原料的驴皮资源呈持续萎缩态势，导致公司的驴皮采购成本不断上升”。

　　物以稀为贵，随着毛驴存栏量的下降，阿胶所用原材料驴皮的价格也是水涨船高。2010年，国内驴皮价格在3万-4万元/吨，2011年、2012年分别上涨了47%和30%，刚过去的2013年，驴皮价格又翻了一番还多。

　　除了驴皮价格上涨，驴皮的供应量也在减少。

　　“毛驴的存栏量在加速下降。”在山东省畜牧总站副站长翟桂玉看来，一方面，毛驴的养殖周期比较长，效益不高；另一方面，随着机械化的发展，生产方式的变革，毛驴不断被淘汰。

　　华创证券医药分析师于洋表示，原料供需矛盾突出，草根调研显示，驴皮市场供给减少导致鲜皮价格上涨，目前国内驴存栏量呈现逐年递减趋势，近10年来年均递减2.6%。

　　一个数据是，2012年驴存栏量同比下滑1.8%至636万头，创历史新低。而由于驴养殖业的经济性差、养殖周期长，供给缺口短期难以弥补。

　　“近年来提价实际上是东阿阿胶提振业绩的重要手段。”张月凤分析道，东阿阿胶的年报显示，2011年，阿胶块提价幅度不超过60%，当年营业收入同比增加11.98%，净利润同比增加47.86%；2012年阿胶块提价10%，阿胶浆提价30%，2012年当年的营业收入同比增加10.77%，净利润同比增加21.5%。

　　提价背后市场局

　　涨价的不仅仅是东阿阿胶。

　　大智慧通讯社的消息说，在东阿阿胶提价之前，同仁堂旗下阿胶块已经悄然提价30.14%，终端零售价在898元/500g。

　　公开资料显示，同仁堂阿胶块上一次涨价是在2012年11月，零售价格从570元/500g涨至690元/500g，涨幅达20%。相比东阿阿胶平均一年两次涨价的节奏，同仁堂的涨价次数不如东阿阿胶频密，但价格调整也紧随其后。

　　不过，同仁堂并未公告此事，分析人士指出，纵观同仁堂阿胶历年销售额，虽然其2012年全年销售额过亿元，但是在75.04亿元总营收中占比还很小，不构成重要收入，所以可不发公告。

　　让市场担心的其实是与东阿阿胶隔岸相望的山东福胶集团。就在去年的12月19日，福胶集团4000吨阿胶生产线举行了开锅仪式。

　　“福胶也在提价，只是幅度一直低于东阿阿胶。”张月凤告诉本报记者，福牌阿胶的价格一直紧跟东阿阿胶，目前福胶集团阿胶块的价格是960元/500g。

　　在张月凤看来，这实际上是一个博弈的过程。福胶集团会针对自身的状况和市场竞争，制定不同的价格策略，或者跟随，或者故意拉开档次。

　　一个佐证是，到了2012年，东阿阿胶的零售价上涨至825元/500g，而福牌阿胶和同仁堂也分别上涨至720元/500g和690元/500g。但是，到了2013年，在东阿阿胶继续涨价的同时，福牌阿胶却曾一度降低至680元/500g。

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