齐鲁证券“地震”

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 郑重 济南报道
    “成也在人，败也在人。”9月20日晚间，刚刚从齐鲁证券离职的保荐代表人王林在济南趵突泉边一家咖啡馆对《华夏时报》记者说道，“从薛军到李黎明再到邓晖，齐鲁证券高层换得太快了。”
    王林显然还对“高额索赔”有些担心。
    去年开始，齐鲁证券陆续通过劳动仲裁和法律诉讼等形式向在2010年4月份离职的保荐代表人进行巨额索赔，其中违约金153.3万元，经济损失1510万元。
    “我们走不仅仅是因为这次索赔事件，最重要的是管理层有问题。”王林说道。
    伴随着数十人跳槽、投行业务“颗粒无收”的局面，以黑马姿态进入2012年的齐鲁证券接下来将面临更严峻的考验。
    投行大地震
    将金牌保代陈正旭收归麾下一度是齐鲁证券的“骄傲”。
    陈正旭虽然在齐鲁证券只有两年多时间，但战绩非常突出。任职期间，他保荐过两个项目，包括一个IPO项目——北京君正(300223）和一个非公开增发项目（固锝电子），两个项目都顺利完成。简介显示，2011年陈正旭被齐鲁证券评为年度“金牌保代”，也是齐鲁证券投行部管理委员会副主任。
    1968年出生的陈正旭是上海交通大学博士，1997年开始从事投行工作，至今已经有15年时间。
    “总裁邓晖的目标是把齐鲁证券发展成为大投行、大资管、大研究。其中，大投行被作为重中之重。”王林告诉记者，近年来齐鲁证券频频挖角。
    2011年，齐鲁证券成为挖角保代最厉害的券商之一。当年3月份，齐鲁证券保荐代表人仅仅有18名，到11月初就增加到了47名，目前的保代人数激增至58名。保代人数呈几何倍数地增加，按照目前保代年薪百万水平计算，再加上百万元的转会费，齐鲁证券为此付出的代价接近亿元。
    然而，2012年5月，齐鲁证券投行遭遇人事地震。在齐鲁证券待了两年多时间的陈正旭带领将近30人的团队投奔了宏源证券，其中包括多名保荐人代表。目前，陈正旭出任宏源证券深圳投行部的负责人。
    除了投行部门，齐鲁证券固定收益部也有三位中高层工作人员离职，其中包括投资部业务副总监沈存磊、承销部业务副总监田野、高级经理王珏。
    IPO“颗粒无收”
    出现人事震荡的同时，被称为“投行黑马”的齐鲁证券的投行业务2012年面临的是“颗粒无收”的尴尬。
    2011年，齐鲁证券的投行业务突飞猛进。据证券业协会数据显示，2010年，齐鲁证券IPO仅有1家，承销业务中排名60位，处于券商的中下游。但是到2011年，齐鲁证券IPO承销增加到了6个，投行排名迅速飙升至16名，成为投行界的一匹大黑马。
    不过，井喷的投行业务并没能够持续。尽管邓晖亲自出任投行主管，但现实跟他开了个玩笑：今年以来(截至8月29日)的近8个月时间，齐鲁证券没有任何一个IPO项目上市，这让业界大跌眼镜。
    另一个让齐鲁证券尴尬的是，在完成的9单IPO项目中，今年上半年净利润出现负增长的达6个，下滑最严重的是赞宇科技（002637.SZ），净利润下滑近65%。而净利润同比增长的只有宝通带业（300031）一家。
    尽管投行业务如此惨淡，但齐鲁证券官方的态度并不认为投行业绩滑落。在他们看来，投行项目有一定的周期性，目前有大量的项目在批。根据证监会预披露的信息，今年下半年齐鲁证券申报的IPO项目有9单，其中通过发审会1单、初审3单、落实反馈意见的有5单。
    “公司花那么多钱养着投行团队，但今年上半年一单IPO也没有。”邓晖在半年度视频会议上曾对投行成绩表示不满，而且发出了“下半年，一定要搞好投行”的号召。
    储备项目看起来不错，但证监会对IPO放行明显放缓，剩余的400多家公司都在排队上市，齐鲁证券何时能排上号，仍是一个未知数。
    然而，投行业务不景气，齐鲁证券急速扩张的经纪业务亦早显衰相。
    2008年7月，齐鲁证券开始大规模的营业部扩张运动，当年10月底，该公司做好了50家营业部新网点开业的准备，13家服务部也全部转化为了营业部，后续两年开设了10多家营业部。至此，齐鲁证券拥有165家证券营业部，在国内券商中排名前五。在大跃进的2009年，齐鲁经纪业务市场份额获得了30%的增长，占有率大约在3%，但是在随后的两年经纪业务增长出现了停滞。
    僵化的体制
    在王林看来，收入减少是员工频频跳槽的根本原因。
    “人之常情。”王林告诉记者，由于保荐人众多，项目减少，整个保荐人行业的薪酬开始下降，年初齐鲁证券打算做一次薪酬改革。一般来说，业界通行的方式是对浮动收入作调整，而齐鲁证券打算动固定薪酬，而这块是保荐人最主要的收入来源。
    “不过，这个制度由于内部人反对，最终没有实行，但有可能动摇了军心。”王林说，高额索赔事件更是让员工的心越来越缺乏安全感。
    陈正旭之所以能够带走这么多人，或许和他懂得为基层员工争取利益有关。一位微博名为“慕慕的胖胖”人士在网上评论说，“陈总人不错，是当年唯一一个在年会上为基层员工提出应涨工资的领导。”
    　　除此之外，自2011年4月起，齐鲁证券还通过劳动仲裁和法律诉讼等形式向2010年4月份离职的一名保荐代表人进行索赔，其中包括违约金153.3万元和经济损失1510万元，合计1663万元，在业内引发了巨大争议。业界普遍认为主要原因是该名员工在拿下保荐人资格的一个月后提出辞职，使得齐鲁证券内部非常不满。
    而在业内人士看来，激励机制的缺失是导致齐鲁证券人事动荡的根本原因。
    “齐鲁证券总部在济南，有很重的官方烙印，而我们在深圳地区，感觉观念很不一样。”在一位券商保代看来，金融行业最重要的是激励机制和服务意识。齐鲁证券里面设立的所谓激励机制，等你真正完成任务了，他们的奖励不是打折扣就是没有实施，制度形同虚设。
    一个佐证是，齐鲁证券固定收益部年终奖一般只发80%，而其中20%扣存到次年与年终奖一起发。2010年，齐鲁证券的年终奖同样扣存其中的20%到次年发，一般情况下会在第三年（2012年）3-4月份发放奖金，但是至今，全部人员的扣存奖金都没发。
    这也导致了固定收益部3位中高层管理人员的离职。
    尽管内部管理方面被曝出来的问题尚未得到齐鲁证券方面的证实，但其行业评级被下调确是不争的事实——资产排名第13名的齐鲁证券今年被证监会降级，从AA级降到了A级，是降级的券商中规模最大的一家。
    （应被访者要求王林为化名）