四大利器在手 QFII 逆势冲浪创业板

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡冰 实习记者 查理思阅 北京报道

   自2003年7月瑞士银行买入的4只股票确认成交开始，QFII正式登陆了中国境内证券市场。9年来，已有150多家境外投资机构相继进入我国，而当中最大的10家更是对A股投资理念带来重大影响。这些QFII持仓各有不同，操作上更是各自为战，但仔细分析比较可以发现，在很多方面这些海外机构投资者在投资理念与操作风格上，还是存在着不少共性。
青睐主板蓝筹
敢于左侧淘金
    从上市公司年报数据来看，QFII的仓位主要还是以主板为主，其重仓持有的股票既有钢铁、机电等重工行业大蓝筹，也有医药、软件、酿酒等大消费个股。这些股票多属于经营业绩较好、稳定的传统股，并且在各自行业中都居于领先地位。选择主板和蓝筹股意味着选择稳定收益和低风险，这是海外机构投资者的主流风格。
    具体而言，QFII主板投资的风格主要有以下四大特点：
    第一，注重基本面，坚持价值投资。选择行业龙头、坚持价值投资，在选股思路上，依循产业发展路线进行投资。并且相较国内机构换手明显要低，投资运作相对平稳。如瑞士联合银行集团，重仓持有的五粮液、云南白药、宝钢股份等均是各自行业的龙头企业。
 第二，遵循产业发展路线，注重相关行业多元研究。不单纯只看一个行业当前的发展情况，而是将几个能够相互影响的相关行业放在一起进行战略投资决策。
 第三，严格打分，不听消息。对选股有严格的流程和要求，比较注重风险控制和基本面，而非基于趋势和消息。对上市公司治理结构进行打分，如果不及格则不能纳入投资组合。
 第四，不看重相对排名，敢于左侧交易。ＱＦＩＩ投资人一般不看基金经理的相对排名，即使QFII基金和业内的相对排名比稍显落后，但只要跑赢业绩比较基准就可以。正因为没有短期的业绩排名压力，QFII的投资就显得相对理性和长期，只要股票市场出现了合适的投资机会，QFII就会选择介入，敢于抄底。
逆势抄底创业板
喜欢独特概念
    Ａ股一些创业板上市公司上市前，业绩年年大幅增长，但上市后业绩却出现下滑甚至亏损。在这类公司业绩波动的背后，往往存在着包装上市的可能性。按说注重价值投资的QFII很难选择这些市盈率高、价格被高估的股票。但从近几年的年报来看，还是有部分ＱＦＩＩ大胆进入创业板上市公司。
 从目前数据看，QFII投资创业板有以下四个特点，堪称其冲浪创业板的四大利器。
 第一，选择细分行业龙头。2010年四季度，QFII介入银之杰、尤洛卡、华平股份，这三家创业板公司均处于行业领导地位，所在的细分行业均为政策支持力度较大的行业，未来发展空间会很大。另外，同一时期QFII买入的乐普医疗是国内高端的医疗器械生产商，顺网科技也是国内网吧软件平台的领先者。从这个意义上说，虽然买的是创业板股票，但QFII走的依然是清晰的价值投资路线。
 第二，看中拥有自主创新能力高新技术产业。2011年二季度被QFII“相中”的9只股票中，除天舟文化与探路者之外，其余7家均为国家认证的高新技术企业。这些高新技术企业的行业发展前景良好，自身拥有自主知识产权和技术开发团队，创新能力强，可以获得政策支持，在税收和申请研发资金中都能得到优惠。
 第三，关注概念独特的公司。天舟文化属于近年来国家重点扶植并且拥有巨大发展潜力的文化产业类上市公司，2011年曾经大涨，而数据显示，QFII当年6月底前就已潜入；另外随着户外旅游的兴起，以生产登山、野营装备的探路者也正在被市场所热捧，哥伦比亚大学持股1176万股，占流通股比例高达10.11%。
 第四，敢于逆势抄底。从QFII投资创业板上市公司的路径来看，敢于抄底是其最大特色。这一点，在中瑞思创身上体现得最为明显。第一生命保险株式会社正是在A股极为低迷的去年四季度，逆势买入这家物联网概念企业近120万股。
 

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