要尊重市场无形之手

作者：关键

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发布时间：2009-12-25 20:57:26

摘要：要尊重市场无形之手

关键

   中国是否算得上真正意义上的市场化国家，各种说法都有，至少官方认为我们是市场化国家，既然是市场化国家，市场这只无形的手是决定性的，政策的作用不过是市场出现较大偏差时发挥调节的作用，但是市场的总体方向还是不会改变的。这一点，我们倒是可以用股市和楼市的几个事例来加以证明。
    1996年12月，最权威的报纸发表评论员文章，说中国股市的泡沫非常大，到了非纠不可的地步，股市连续三个半跌停板，从1200多点暴跌到800多点，但是市场没有走到头就还是要涨，半年以后股市涨到了1500多点，这个800多点的低点，在其后13年中到现在再也没有见到，当时在800多点出掉股票的人成了跨世纪傻瓜；而在当时特约评论员文章中被批评的东大阿派（600718.SH）在半年中上涨数倍，直到今天，这只股票仍然是当时股价的十倍。那时市场经济还真的很脆弱，但是政策已经左右不了市场。
    2007年的“5·30”就更明显，有关部门出台的并非合适的印花税政策将股市从4300点打压到3500点，理由也是泡沫，但市场在暴跌以后仍然在5个月后走到了6124点，在3500多点抛掉股票的投资者在股市上涨到5000点以后忍受不了寂寞，买进了有关方面倡导的蓝筹股，后来的下跌大家看到了，这挨的左右两记耳光是太疼了。如果有关部门不搞这次调控，这批投资者至少可以赚到上涨的钱。
    市场的泡沫破灭自有其规律，泡沫撑不住了自然就破了，我们总想人为地放气，最后的结果是泡沫吹得更久更大。2001年底从2245点开始的4年股市熊市并非是当时认为的国有股减持的政策打压的结果，充其量只是一个诱因，一个70倍市盈率的股市无论如何是撑不住的；当股市在2007年10月走到6000点以上，也因为同样价格严重偏离价值的原因崩溃，这次并没有什么政策的打压可以作为反证。
    股市如此，楼市也是如此，最典型的就是我们从2004年就开始出台国八条打压楼市，但是楼市一直顽强向上，到2006年、2007年进入冲刺阶段，在2004年就迷信政策调控的人直到2008年底才得到了一次机会，而这次机会很大程度上还有全球金融危机的影响，但是你拿到的房价也已是2004年的2-3倍；如果你不买，那你看到的是2009年步步高升的房价。现在问题又来了，国家又开始调控房价，但是有关部门也知道政策的作用是有限的，所以提出遏制房价的过快上涨，可是我们很多人却特别喜欢去琢磨遏制会如何凶猛，但忘了遏制的对象是“房价过快上涨势头”。看看楼市从1995年到2009年的销售面积和竣工面积图就可以知道，从2005年以来，始终是销售面积大于竣工面积，也就是说存量房不断被消化，目前的暴涨主要是供求失衡造成的，未来楼市的走势不言自明。如果要控制房价的过快上涨，重点就是加大供应量。
    应该承认，中国已经是一个市场化国家，有关政策能改变的是短期的价格水平，至于中长期的价格还是市场说了算，一方面有关部门要明白自己的能力有限，千万不要想象自己还像计划经济时代那样安排经济；另一方面作为消费者或者投资者，不要只听一句话就跑，要细嚼要义，更重要的是要作深入的调查研究，钱是自己的，像买卖白菜一样买卖股票和房子是肯定要吃亏的。追根溯源，计划经济的思想还在许多人脑海中作祟，不仅是经历过计划经济时代的老人，甚至很多年轻人也是如此，一遇到不如意，首先想的就是国家调控，实际上国家的调控作用有限，除非要搞毁灭性的动作，但已经基本市场化的中国已经不可能这样做，所以还是多相信市场吧。