“5·30”变异版要来了

关键

    机会总在市场最恐怖的时候产生。
    本栏在4月14日楼市新政颁布后就明确告诉读者，股市暴跌刚刚开始，暴跌是对经济硬着陆的预警，经济有可能二次探底。一切都在我们并不愿意的预测中进行，先行指标的股市已经跌破了2357点的防线，黑云压城，令人恐怖。恐怖之余，我们却忽略了一些积极的因素。楼市调控仅进行两个月，高层就发出了预防政策性重叠的负面效应的声音，并提出警惕二次探底，这样的言论实际上告诉社会，高层不可能像很多人想象的那样去打压房价。笔者在此前的评论中早就指出，楼市调控应该以让多数人住得起房为目的，如果以疯狂打压房价作为目的是很危险的，这会导致整个经济链条的大崩溃，结果是让经济出现大倒退。好在这一幕还没有出现，大力建设保障性住房作为接下来楼市调控的主要手段，已经成为包括李稻葵、成思危、郎咸平等著名经济学家倡导的模式，国家的政策也有向这个方向转动的迹象。
    这可能让中国经济避免了一次人为的大倒退。但是情况并没有得到立刻的好转，前期政策调控的惯性仍然在左右着人们的思维，实际从紧的货币政策还没有明显的转向标志，对于楼市政策的未来走向，全社会并没有得到一个明确的说法。反映到股市上，市场还在反复地下跌。但是在笔者看来，既然前期看空市场的最主要原因——楼市调控引发经济硬着陆的可能性在逐步缩小，那对市场的判断就可以稍微乐观一点，至少不应该过度悲观。
    很多技术看盘的高手都认为市场跌破年线后还应该有较长的寻底时间，笔者也基本同意这样的观点，但是需要指出的是任何下跌都不可能一次性完成，至少在笔者看来，在经历了前期的千点下跌以后，市场迎来了反弹的机会，而这个机会的引爆者可能是大家不看好的农行。农行的发行市盈率是14.43倍，与其相仿的三大行以及交通、民生等大银行的PE却在8倍左右，如果农行上市能守住发行价，那这些大银行股票就应该有30%的反弹空间。与银行股上涨相匹配，市场出现300-400点左右的反弹是可能的。这就是我希望大家目前不要过分看空市场的原因，即使要抛，也可以选择在反弹后出局。至于反弹后市场的进一步走向，则要看宏观经济的进一步明确了。
    老资格的投资者不难发现，此次2481点破位，下跌最多的是以创业板为代表的中小盘股，本栏已经在前几期反复提醒大家注意小盘股大幅补跌的风险，中小盘股的杀跌和银行股的坚挺有点像2007年5·30调整的味道，8类股票是暴跌，2类股票却是抗跌，两次形式上虽然不完全相同，时间周期也拉得更长，但实质都是一样的，那就是主力从8类股票上逐步撤换到2类股票上。目前2类股票已经基本回到了1664点时的估值，如果有最后一跌，应该是一轮中级反弹的吸货机会了。

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