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基金分红1420次创新高!债基收益遇天花板,主动降规模

作者:刘超凤 胡金华

来源:华夏时报

发布时间:2020-04-17 19:51:49

摘要:截至4月17日,今年公募基金共分红了1420次,债券型基金就分红超过7成,均创上年同期新高。不仅如此,债券基金还缩减了发行规模,并大幅暂停申购,暂停申购占比超过6成。

基金分红1420次创新高!债基收益遇天花板,主动降规模

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 刘超凤 胡金华 上海报道

债券型基金一直是分红的“主力”。截至4月17日,今年公募基金共分红了1420次,债券型基金就分红超过7成,均创上年同期新高。不仅如此,债券基金还缩减了发行规模,并大幅暂停申购,暂停申购占比超过6成。

对于债基分红创新高,苏宁金融研究院高级研究员陆胜斌对《华夏时报》记者表示:“其一,近一年来,公募债基的需求增速远超过同期债券的供给增速,因此基金公司面临较大的配置压力,分红不失为一种主动降低规模的有效手段;其二,随着债券整体利率走低,高风险债的配置比例又不可能太高,因此债基面临收益率的天花板。”

今年受疫情等因素影响,债券偿付能力面临较大考验。受其他债券影响,“15海航债”4月15日盘中两次临时停牌,收盘跌25.75%。“15海航债”是华商双债丰利的第二重仓债券,而华商基金相关负责人对《华夏时报》记者表示:“我们将紧密跟踪海航集团信用基本面变化,积极做出应对。”

债基分红占7成,并大幅暂停申购

同花顺iFinD数据显示,截至4月17日,今年以来公募基金(不区分份额)已经发布了1420次分红公告,其中债券型基金就包括1040次,占比高达73%。

其中,海富通上证城投债ETF分红金额最高,每10份基金份额分红7.5元。这也是海富通上证城投债ETF成立以来的第四次分红。

而华夏鼎利债券A/C分红次数最多,今年以来分红就高达8次。4月9日,华夏鼎利债券A/C发布了第十九次分红公告,这也是其今年以来的第八次分红。根据该公告,每10份华夏鼎利债券A分配金额为0.035元,每10份华夏鼎利债券C分配金额为0.028元。截至4月17日,每10份华夏鼎利债券A累计分红0.532元,每10份华夏鼎利债券C累计分红0.504元。

对比上年同期的基金分红,不难发现,债券基金一直是分红的“主力”。同花顺iFinD数据显示,从2019年年初至2019年4月17日,市场上公募基金(不区分份额)共进行了859次分红,债券型基金就囊括681次,占比约为79%。

除了分红,债券基金还缩减了发行规模,并大幅暂停申购。发行方面,根据同花顺iFinD数据,截至4月17日,市场上共有176只基金(不区分份额)正在发行中,其中包括48只债券型基金;全市场共有51只基金等待发行,而债券型基金就有18只。而申购方面,根据同花顺iFinD数据,截至4月17日,今年以来,全市场公募基金暂停申购共发生过1132次,其中债券型基金就包括699次,占比62%。

收益难做,主动降规模

近来公募债基分红创了历史同期新高,主要是受投资供需不平衡、预期收益下降、风险规避等因素的影响。

自2019年以来,公募债券型基金规模迅速扩大,从2019年1月底的1.39万亿扩大至2020年2月的2.96万亿,扩大了2.13倍;但同期政府债券规模只扩大了1.17倍,企业债券规模只扩大了1.15倍。

“由此可见,投资的需求增速远大于同期债券的供给增速,因此公募基金公司面临较大的配置压力,分红不失为一种主动降低规模的有效手段。”陆胜斌对《华夏时报》记者表示。

从货币政策来看,今年央行(定向)降准、降息,以及公开市场操作使得市场流动性充裕,虽然债券市场走出了一波喜人行情,但是也压低了未来的收益空间。

陆胜斌表示:“从利率债来看,一年期国债收益率从2019年底的2.36%降低至当前1.2%附近,10年期国债收益率也由3.14%降低至2.5%左右,这样的低收益难以满足投资收益率的需求;而信用债方面,以一年期为例,AA级公司债到期收益率仅为2.5%左右,除非继续下沉风险偏好至AA-,收益率方能达到4.7%左右,A+级公司债到期收益率为6.67%,但考虑到公募债基的风控要求,高风险债的配置比例不可能太高,因此债基面临着收益率的天花板限制。”

而北京某机构人士对《华夏时报》记者表示:“随着市场利率走低,债券配置就越发困难。目前单纯投资债券的话,很难把收益做上去。如果基金经理再对后市不乐观,提前分红锁定收益,也是有可能的。”

警惕债券风险

在连续两年多的牛市行情后,债市今年面临不小的风险。

受“13海航债”持有人会议影响,“15海航债”于4月15日遭抛售,收盘跌25.75%,盘中一度两次临时停牌。据了解,“15海航债”债券余额30亿元,将于2022年到期。

4月16日起,海航集团对“15海航债”进行交易方式调整,仅在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台上采取报价、询价和协议交易方式进行交易。

同花顺iFinD数据显示,“15海航债”有一家机构投资者,即华商双债丰利债券基金A/C。该债券是华商双债丰利的第二重仓债券,占净值比的9.93%。根据2019年年报,截至2019年末,华商双债丰利持有该债券的市值为3177.73万元,占发行量比的1.06%,比上个季度减少141.72万元的市值。

“近两年,海航集团也在积极处置资产,主要业务尚在正常开展,公募债券未出现兑付问题。在此期间,海航集团主体评级仍旧保持AAA。2020年受新冠疫情影响,航空、酒店、旅游业遭受重创,海航集团流动性急剧恶化,债券流动性进一步枯竭,对此我司将紧密跟踪海航集团信用基本面变化,积极做出应对。”上述华商基金相关负责人对《华夏时报》记者表示。

无独有偶。4月15日,北大方正集团发布《关于存续债券无法兑付兑息的公告》称,由于北大方正集团进入重整程序,公司存续期内的债券均暂时无法兑付兑息。

“受新冠疫情的影响,国内很多企业都面临较为严峻的现金流压力,也对债务的偿付能力产生极大的考验。从大类资产配置角度来看,债券型基金仍具有配置价值。在未来权益市场走势不明、大宗商品价格疲软、房住不炒的大背景下,债券型基金以其稳健、低风险的特征,仍会受到长期资金和公募基金的偏好。”陆胜斌表示。

责任编辑:徐芸茜 主编:秦岭

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