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基金“牛人”力挺消费牛股

作者:丁学梅

来源:

发布时间:2009-12-11 13:31:44

摘要:基金“牛人”力挺消费牛股

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 丁学梅 北京报道

   从2008年投资滑坡,到2009年的翻身仗,中邮基金业绩如过山车式的反弹令人惊叹。
    彭旭归来,让中邮基金再度成为牛基。2008年,中邮基金的灵魂人物彭旭外出学习,在基民的疯狂追捧下,600多亿的规模让年轻的中邮投研团队应接不暇,加之基金业内也没达成减仓的共识,中邮的高仓位使业绩受到拖累。去年彭旭在3000点归来时,他认为那时已经没有必要再减仓了,并在大跌的10月份坚决买入地产股,将中邮的高仓位进行到底,上演了王者归来的一幕。根据Wind数据,截至2009年12月7日,中邮核心优选收益率108.43%,在同类基金中排名第七。
敢为天下先
    和中邮基金一贯高仓位的鲜明风格一样,彭旭也是个个性鲜明的人,言行果断直率,坚持自我。他怎么想就会怎么做,而且敢于提前做,不会等到大家达成共识的时候才去做,大有一种敢为天下先的士气。
    去年3000点左右,彭旭刚从香港学习回来的时候,很多人都看空,但他认为中国经济那时已经见底,房地产是中国经济的支柱,是经济低谷时政府肯定首先出手的行业。因为房地产涉及到很大的产业链,所以,他优先配置了房地产股。去年10月份,没有一个机构看好地产,彭旭却很看好地产,尽管一些卖方机构的研究所所长、研究员全部反对,但他坚持配置了地产。后来他当时配置的房地产股基本上都有3倍以上的涨幅。
    2008年的大跌,磨平了许多基金经理的锐气,认为仓位在基金投资中举足轻重,越来越青睐择时投资,而彭旭的风格却没有随着2008年的行情而发生改变。彭旭说:“中国基金业过度希望通过择时取得超额收益战胜同行,我认为只会加剧中国A股市场的波动。我个人反对通过过度差价套利做择时行为,磨损成本太高,到最后你发现不需要这么做也能达到很好的效果。”
    彭旭分析道,去年基金收益第一名和最后一名相比,收益差距也就是30%,最后、最前、中等收益亏损差异大概在15%左右。这15%正是在3200点的位置拉开的,有一批基金在3200点的时候终于认为熊市来临,全面做空。
    “我们认为3000点以下,很多股票是不应该去抛售的,你抛售了可能会以更高的价格买回来。回过头看,那时候的下跌都是可以买入的,但那时是基金真正开始大规模卖出的时候。我认为很多公司确实值得长期去配置,涨得贵了可以把它卖了,过度择时不是我们的风格。”
    尽管敢为天下先和坚持的理念有时并不符合多数基金的做法,但彭旭依旧坚持做自己。比如今年彭旭在价格很低时买了煤炭股,取得100%收益时他开始减持,但那时基金形成共识,很多基金冲了进去,所以股价又涨了一倍。彭旭笑着说:“股票这个玩意儿,很难说谁对谁错。不管别人怎么评价,我们会坚持我们的风格。”
力挺医药、旅游行业
    谈起未来的趋势,彭旭认为V型反转的可能性不大,全球经济走出来需要的时间还比较长,明年股市的特点是箱体年,来回震荡。如果不推股指期货,大盘股的机会不是很大,指数向上的空间有限,如果推股指期货,阶段性会让指数有一个大跳跃,但也会回落。
    “明年整体市场和今年差不多,估值高了一定要坚决卖出,跌得差不多的行业坚决买入。”彭旭如是说。
    关于行业,彭旭一是看好第四次消费升级的高成长性行业,包括消费服务、科技服务和明年可持续成长的区域经济,力挺医药和旅游;不看好传统产业里一些高耗能、高污染并且产能过大的行业,比如钢铁、造纸,短期交易性机会可做可不做。二是看好两个主题,世博会和股指期货。
    彭旭总结了前三次消费升级和牛市行情。第一次消费升级是1985年以后,家电比如电视机、冰箱、洗衣机进入家庭。当时四川长虹作为中国消费升级的龙头企业,一度涨到70元,成为第一高价股。第二次消费升级是1995年以后电脑和手机进入家庭,“5·19”行情诞生了,代表是清华同方和风华高科。第三次消费升级是2000年后,商品房和汽车进入家庭,所以近几年地产股走好,汽车股更是在今年一枝独秀。
    展望第四次消费升级,彭旭认为一定是医药、医疗和文化。彭旭说:“对于其中低估值、高分红的股票,基金不买,还谈什么价值投资?医药行业不再是传统的防御行业,而是可以长期进攻的行业。医药、消费品种,我认为可以找到未来十年涨十倍的股票。”
    消费服务业里,比如品牌消费品、文化、消费服务业,都是彭旭看好的行业,他相当看好旅游股。彭旭说:“大家可以研究一下国务院最近出台的旅游振兴规划,实际上已经把旅游提高到发展内需、刺激消费的支柱产业的地位。百货、超市这些行业未来景气度肯定会提升。”
潜伏世博会受益股
    谈到题材,明年最确定的题材莫过于世博会,彭旭把它定义为消费类盛宴,消费搬家。他认为,世博会是明年全球最大的旅游性事件,国家和政府一定大力鼓励和支持,明年一定会被爆炒,投资世博会股票明年可以获得超额收益。为此,彭旭潜伏了一批预计明年获益的大品种。
    从上市公司资料可看出,上海所有的服务业都有中邮的身影。跟世博有关的消费服务业中,酒店、旅游、餐饮是明年彭旭格外关注的要点。
    “我认为明年没有什么事件可以替代世博会。”彭旭如是说。
    另一个题材则是股指期货,彭旭认为,如果明年推股指期货,就有可能带来证券板块的超额收益,还有权重股阶段性超额收益。为此,他尤其看好中国的证券服务业,他认为未来随着人们财富的不断积累,理财将会进入到中国的每一个家庭,如今中国证券行业的发展才刚刚开始。

人物志

    彭旭,南京大学经济学学士、硕士学历,10年证券投资经验。曾任港澳证券投资银行部、投资部总经理,银华基金管理有限公司基金经理助理,华夏证券委托理财部总经理和投资总监,现任中邮创业基金管理有限公司投资总监。

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