调整一步到位逢低布局未来机会

华泰证券研究所 陈慧琴

    由于市场期待的热点风格轮动没有出现,银行股近期负面传闻和融资压力使得银行权重指标股开始了调整之旅。本周大跌是获利回吐、高位套现资金在经济工作会议召开之前对政策不确定的预期下的抛售行为，尤其是近期很多题材股、绩差股从底部起来涨幅很多超过30%到50%，一旦盘面震荡，获利盘慌不择路。本周的急速调整既是市场中小盘个股高估值下的风险释放过程，也是市场风格进行转换的前奏。随着中央经济工作会议召开的临近，市场预期将趋向明朗，风格变化还是可以期待的。
    本周恐慌性洗盘的大幅区间震荡，打压吸足低廉蓝筹筹码，利于机构年度布局，上综指3100点附近是9月29日以来形成的上升通道的下轨。由于宏观数据向好，大盘年底将在3000点和3400点之间震荡；我们认为大盘经过本周的两次暴跌，由于大盘股尤其是占权重30%的银行股市盈率和市净率处于历史底部，而且本月11只基金发行，3100点下方杀跌的空间有限，下周大盘将走出缓慢震荡反弹走势。我们认为每一次回调和急跌都是中线资金进场的机会，投资者应透过三季报业绩，对行业和公司的基本面深入了解，寻找年报预增公司和可能在新一轮经济增长中获得最大机会的股票，以中线的眼光，逢低进行跨年度布局。
    四季度市场向上的动力将由流动性推动回归到业绩增长,因此将以业绩为导向,围绕四条主线投资,包括金融服务领域、地产产业链、长期成长良好与估值合理的中下游行业及个股、创新技术或低碳经济尤其是节能减排带来的行业景气周期。投资主线包括房地产投资拉动的上游行业、通胀预期加强下的投资机会、估值相对低估板块及出口复苏受益板块和大消费板块。近期我们看到很多业绩稳定增长的二线蓝筹在这波反弹中涨幅不大，投资者可逢低关注人福科技、鄂武商、法拉电子、大洋电机、航民股份、山东药玻等。年末重组预期和业绩好转的中低价股必将得到游资和私募的青睐，投资者可对重组预期较高的个股如秦川发展、武汉控股和航天晨光逢低留意。

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）