2650点不追高 仓位不宜重

华泰证券研究所 陈慧琴

    近期大盘反弹超过10%，短期市场波动风险开始进一步加大。指数连续上涨300点，部分技术指标已上冲高位，投资者在2650点上方应避免追高操作，等待指数回落后再度寻觅机会。
    波段操作，控制仓位，精选个股。银行和地产权重股的上涨不是一蹴而就的,后期震荡反复难免。此外,其他行业板块中多数个股累积了不少短线获利盘需要消化。因此,大盘下周冲高回落,部分涨幅落后的个股仍有机会轮流补涨。围绕地产、水泥、化工等的权重股估值修复行情，以及以年报业绩、政策受益为代表的题材股行情，均为市场带来了明显的盈利示范效应。 2010年调结构下，阶段博弈应把关注重点放在新能源、三网融合、医药等新兴产业以及农业和消费等品种上,并以中长线配置的思维对其加以选择,但总体上仍不可仓位过重。
　　  应该说，从6月中下旬开始，社保、保险已经有抄底的行为，做多准备相对充分，前期买入资金应有一定规模。机构从底部反弹10%之后，尤其是很多个股涨幅在30%以上。我们认为，随着市场的异常活跃和赚钱效应，市场信心渐渐恢复，消除了后知后觉资金的谨慎、犹豫心理，从而进入到追涨的行列。但是，短期内市场已累积一定的升幅，部分先知的抄底资金可能存在逢高减持的意愿，这将加剧市场在2650点上方的震荡。
    考虑到当前市场存在兑现压力的板块主要是周期性板块，而新兴产业在本轮反弹中相对升幅不大，再加上政策利好密集出台等因素，调结构和产业政策的重点扶持将令新能源、新材料、节能环保、新能源汽车、智能电网等领域，相关个股反复活跃。从中长期来看，发展战略性新兴产业是我国经济长远发展的重大战略选择，投资者可以逢低关注受益于国家调整经济结构的新经济、新材料、新能源和三网融合、智能电网、LED预期刺激的长征电器、动力源、恒星股份、华天科技和智光电气等。另外，对于军工、机械板块中重组预期较高的中航精机、林海股份、武汉控股等也可适当关注。

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