云南城投遭上交所“14问”：多次买卖项目，资金压力较大

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李贝贝 上海报道

5月29日晚间，云南城投置业股份有限公司（600239.SH）发布公告称，公司于今日收到上海证券交易所《关于对云南城投置业股份有限公司 2018 年年度报告的事后审核问询函》（上证公函【2019】0801号）（以下简称“问询函”）。

《华夏时报》记者在这份问询函中看到，上交所对云南城投的公司业绩扭亏为盈情况、经营和利润情况、房地产开发业务及资金往来情况等五个方面提出共14个问题，要求后者于6月5日之前回复问询函。

营收大降、业绩反扭亏为盈

在关于公司业绩扭亏为盈情况方面，年报显示，云南城投在2018 年处置大理满江康旅投资有限公司(以下简称“满江康旅”)和昆明七彩云南城市建设投资有限公司(以下简称“七彩云南”)部分股权，合计实现18.21亿元投资收益，是公司归母净利润扭亏为盈的重要交易。

对此，上交所要求云南城投补充披露以高评估增值率转手出售满江康旅部分股权的合理性、说明公司处置七彩云南和满江康旅部分股权后，股权转让款的收取进度情况、说明满江康旅和七彩云南2018年并未实现营业收入，其经营是否具有可持续性等；同时，上交所还要求云南城投说明40.24亿长期应收款的具体构成和形成背景是否与出售满江康旅或七彩云南等子公司部分股权相关、说明公司的长期应收款是股权性质还是债权性质，相关会计处理是否妥当等。

在公司经营和利润情况，2018年公司营业收入下滑逾三成，归母净利润却大涨86%。因此上交所要求其说明2018年营收同比下降33.69%的原因、营业收入与期间费用变化趋势存在较大差异的原因，以及拟采取何种措施以应对期间费用与营业收入增长不成比例的现象、结合公司主营业务情况说明盈利能力是否具有可持续性等。

在房地产开发方面，上交所认为，云南城投的房地产开发业务以康养产业和旅游产业为战略发展方向，在项目去化、开发进展、 产权证书办理等方面也存在一定压力。对此，上交所要求云南城投披露2018年康养产业和旅游产业对公司营业收入和净利润的贡献比例与核心竞争力。

对于过去一年房地产项目平均去化率仅为31.93%的情况，云南城投被要求说明在促进房地产销售时有何具体措施、低去化率对公司资金运用和生产经营的影响程度等。

在资金往来情况方面，上交所则认为，年报显示云南城投的资产负债率较高、资金压力较大、融资费用较高，并存在多笔应收款项难以收回的情形，因此要求云南城投结合公司的到期债务情况说明公司的投融资安排是否存在偿付风险、结合公司的低去化率、高资产负债率和高利息费用情况，分析公司的资金压力并充分提示风险。

此外，上交所要求云南城投说明应收账款和其他应收款的形成原因，以及5家结构化主体的相关会计处理、补充披露无形资产中土地使用权的具体形成原因和存在形式以及长期待摊费用的形成原因等多个问题。

资金承压 专家：扩张激进转型不力

“从以往表现来看，云南城投是一相对激进扩张的企业，尤其是在地产业务方面投资动作较大，但是盈利等方面一直面临质疑。”财经评论员严跃进直言。经济学家宋清辉委婉表示，尽管收到交易所的问询函并不一定说明财务数据等就存在问题，但财务数据存在一定的瑕疵则是大概率事件。

值得注意的是，云南城投近日爆出高层投案被免一事：5月24日，中共云南省纪律检查委员会、云南省监察委员会网站消息称，许雷涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正在接受纪律审查和监察调查。5月27日晚，云南城投发布免去其董事长职务的公告，称不会对上市公司损益产生负面影响。

严跃进指出，董事长违纪案出现后，对云南城投的影响肯定会有，比如公司高速投资和扩张行为会受限制。而在2015年，云南城投收购莱蒙国际27.62%股份，并成为莱蒙国际的第一大股东。严跃进认为，这两年莱蒙国际地产业务扩张不太明显，多少和云南城投入股以后的战略调整有关，现在看来，上述事件对于莱蒙国际等影响不可避免。

责任编辑：张蓓 主编：王冰凝

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