明星基金三季度偏好大不同

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 丁学梅 北京报道

　　明星基金的三季报已基本全部出炉。根据WIND数据统计，截至10月28日，46家基金公司披露了三季报。其中，开放式股票型基金173只，平均仓位为84%，相比二季度87%的股票仓位，仅下降了三个百分点。“2009福布斯中国十佳基金经理”（8位股票和2位债券基金经理）中，明星基金经理调仓方向各有不同，华夏的王亚伟、广发的易阳方和兴业的王晓明逆势加仓，而华夏的孙建东、富国的陈戈等人则在减仓。行业配置方面的共同点是，三季度明星基金加仓金融、医药、消费，减持地产、钢铁、水泥，四季度再次转向看好金融地产、关注内需和周期行业。
王亚伟“猛吃药”
    根据WIND数据统计，三季度基金增持最多的10只股票依次为交通银行、美的电器、中国银行、中兴通讯、招商银行、福耀玻璃、哈药股份、南方航空、康美药业和建设银行。其中交通银行的新进基金最多，有33只。基金减持最多的是万科A，退出基金21只，其次是长江电力、工商银行、宝钢股份、浦发银行、民生银行、武钢股份、中国铁建、金融街和中国联通。
    以灵活多变、挖掘冷门股著称的王亚伟三季度对医药股偏爱有加，华夏大盘精选中，医药、生物制品大幅增仓到12.66%，较二季度增加10.71%。华夏策略精选中，医药、生物制品大幅增仓到11.88%，较二季度增加9.08%。
    片仔癀是王亚伟三季度押宝的一大重仓股，不但新加入前十大重仓股，而且位居华夏大盘精选的第二、华夏策略精选的第三重仓股位置。此外，建设银行、星湖科技和渝开发也新“进驻”前十大重仓股。钢铁股遭基金集体抛弃，王亚伟也在十大重仓股中剔除了华菱钢铁，此外，太行水泥、华光股份和S上石化也遭抛弃。国阳新能依旧是王亚伟的最爱，稳居华夏大盘精选和华夏策略精选重仓股的榜首。
    德圣基金首席分析师江赛春告诉《华夏时报》记者：“季报刚出，王亚伟的重仓股在一定程度上可能对投资者有借鉴意义，但即使根据他的操作做对了，收益也很快就会消失，因为基金风格越灵活，跟着做的收益可能消失越快。应该看的是他的操作策略，对方向的判断。”
陈戈不“戒酒”
    除了钢铁遭抛弃，基金又集体“戒酒”。泸州老窖三季度末基金仅持有1.27亿股，持有比例17.7%，而二季度末基金总计持有泸州老窖3.81亿股，持股比例高达53.23%，基金减持幅度超过35.53%。两市第一高价股贵州茅台三季度遭基金减持16.61%。
    以沉稳坚定著称的陈戈三季度却咬定青山不放松，仍然将贵州茅台作为富国天益基金的第一大重仓股，坚决不“戒酒”。其余重仓股分别为苏宁电器、思源电气、中国联通、中国平安、航天信息、兴业银行、石基信息、北京银行和中国太保。陈戈放弃了万科A和海螺水泥，换作了北京银行和中国太保。弃地产、水泥，增持金融是明星基金的共性操作。
    和王亚伟的逆势增仓不同，陈戈三季度减仓6.35%，仓位由二季度的85.45%降低至三季度的79.10%。渤海证券基金分析师章辉在接受《华夏时报》记者采访时表示：“大部分基金的仓位变化轨迹是二季度到三季度之间，基金平均仓位一度达到了全年的最高点，然后又减持了。”
    陈戈表示，A股市场出现一轮深幅回调，是正常的，也是健康的。市场风险得到了较大释放，在中国经济复苏形势已经比较明朗的大背景下，市场下跌空间有限。但市场风格可能将会有所转变，行业和个股的上涨将逐步由流动性推动和预期推动向业绩趋动转变。
    广州证券基金分析师王丽萍告诉《华夏时报》记者：“原来我们对新增的个股做过追踪，借鉴意义不是很大。应关注基金仓位和配置行业，基金仍是中高仓位，三季度偏好防御型，四季度观点多转向周期性行业。”
银华“爱汽车”
    十大基金经理之外，也爆出许多赚钱能手。以中庸自称的银华领先基金经理况群峰三季度却独树一帜，制胜于千里之外。银华领先基金三季报在众多季报中比较抢眼，因为其十大重仓股清一色为汽车相关股，它们是上海汽车、一汽轿车、江淮汽车、福田汽车、长安汽车、福耀玻璃、华域汽车、一汽富维、江铃汽车和一汽夏利。福耀玻璃是汽车玻璃的龙头，一汽富维是汽车零部件龙头，其他8只均为汽车股，可见况群峰对汽车青睐有加。
    虽然早在二季度银华领先策略就重仓潜伏汽车股，但也没有三季度突出，起码还有中国国航、中国石化和广州友谊位居前十大重仓股，三季度换成了江淮汽车、长安汽车和江铃汽车。上海汽车仍为其的最爱，另外银华对一汽系的股票也很钟情，一汽轿车、一汽富维和一汽夏利一直重仓持有。
    这样集中的配置在三季度打了场胜仗，根据Wind数据统计，7月1日-9月30日，银华领先在开放式股票型基金里排名第4，收益率5.40%。
    况群峰在三季度报告中写道，展望四季度，A股市场会重现震荡上行的走势。我们会保持较高的仓位比例，将行业配置重点维持在经济复苏主题，重点配置汽车、家电、TMT（电信、媒体和科技）、高端百货、工程机械等板块。同时，随经济复苏进程的纵深发展，我们也将对通胀受益板块开始关注，主要包括上游原材料行业。另外，地产行业的成交量变化也是我们四季度重点关注的指标之一，对地产行业的投资机会也将重点关注。
    以汽车股为首的消费类股票可能仍将是银华四季度的配置重点。江赛春表示：“银华领先策略规模很小，这种小基金集中配置是比较激进的。值得注意的基金行业有个明显特点，季度之间的行业风格转换速度加快，二季度持续加仓金融地产煤炭，三季度偏好医药消费，四季度又转向金融地产煤炭。投资者参考基金的重仓板块需谨慎。”

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