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暴跌中尽显“雄”与“熊”最差股基跌幅逼近20%

作者:高和平

来源:

发布时间:2009-08-21 18:10:11

摘要:暴跌中尽显“雄”与“熊”最差股基跌幅逼近20%

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 高和平 北京报道

   7·29以来的市场大跌让基民很受伤。
    根据WIND的统计数据,从7月29日至8月18日的15个交易日内,209只开放式股票型基金(其中包括9只QDII基金),跌幅最大的三只基金分别为宝盈泛沿海增长、国联安精选、泰信优质生活,跌幅分别达到了19.36%、18.14%和17.49%。与这三只基金半月跌幅如此之高形成鲜明对比的是,银华内需精选、长信恒利优势、国泰区位优势这三只基金半月跌幅只有3.90%、6.00%和7.72%(这三只基金都是今年5月以后成立的新基金)。
    基金业绩差距如此之大,原因是什么?


仓位高是祸首
    在Morningstar晨星基金研究员王蕊看来,7·29以来,股票型基金的业绩出现了如此大的落差,无非是两个因素造成的,即仓位高低和重仓股的行业分布。
    但她同时强调,这15个交易日只能算是一个短期业绩,不能简单作为评判基金业绩好坏的标准。应该以指数作为标准。“目前的市场情况属于单边下跌,系统性风险比较大。股票型基金的短期业绩如果比市场平均跌幅小,就在一定程度上证明了基金经理的主动管理能力强。”
    根据德圣基金研究中心的仓位测算,8月7日至8月13日这一周,虽然市场的持续重挫在一定程度上打击了基金做多的信心,主动减仓的基金明显增多,但整体看来,基金平均仓位仍然保持高位。
    “各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有下降。股票型基金平均仓位为84.62%,比此前一周下降约1.96%;偏股混合型基金平均仓位为79.04%,相比此前一周下降约2.36%,成为各类基金中仓位降幅最明显的类型;配置混合型基金平均仓位70.75%,相比此前一周下降1.07%。由于近两周内股指大涨大跌,测算期间沪深300指数下跌6.07%,扣除被动减仓效应后,只有仓位居高不下的股票型和偏股混合两类基金有平均约1%的主动减仓。”德圣基金研究中心如此分析。
    虽然基金已经发挥了主观能动性,适当调整了仓位,但股票型基金超过84%的平均仓位,让基民也损失惨重。
    根据渤海证券基金研究中心的测算,8月10日至14日这一周,宝盈泛沿海增长、国联安精选、泰信优质生活的仓位分别为93.40%、94.05%、94.05%。而“红榜”上的银华内需精选、长信恒利优势、国泰区位优势、南方隆龙产业主题、东方策略成长、汇丰晋信大盘、博时主题行业、金鹰行业优势、广发聚瑞、兴业社会责任、长城消费增值等仓位普遍在70%左右。


行业轮动没把握
    除了仓位高这个祸首,部分基金经理没有摸准市场行情,重仓了跌幅居前的行业个股,这个因素也占了很大比重。
    王蕊告诉记者,在本轮市场调整中,医药保健、公用事业、食品酒类行业调整幅度较小,而房地产、能源、煤炭行业等成为调整的急先锋,受损严重。
    以跌幅最大的宝盈泛沿海增长为例,这只成立于2005年3月份的老基金,截至8月18日,单位净值只有0.6418,成为了股票型基金中为数不多的6毛基。
    记者查询了这只基金的二季度报告,截至6月30日,该基金仓位已经达到了93.98%,重仓的前十大股票分别为招商银行、万科A、中国银行、建设银行、中国平安、兴业银行、浦发银行、交通银行、深发展A以及北京银行,这十大重仓股在本轮调整中都跌幅居前。
    而这只基金2009年一季度的业绩报告显示,截至3月31日,该基金的股票仓位只有61.17%。“通过今年两个季度的报告,不难看出,宝盈泛沿海增长在一季度应该迅速增仓时仓位却不高,二季度风险逐渐累积后却相当激进,把仓位加到了几乎最高,宝盈泛沿海增长只是一个个案,进入7月份以来,有部分基金经理踏空,在风险累积的时候却把仓位加到最高,因此在这轮调整中损失惨重。”某位不愿具名的第三方基金分析师告诉记者。


调整或带来机会
    调整还在继续,基民难免忧心不已。但在业内人士看来,这次市场的急速调整也给投资者上了一堂风险教育课。
    王蕊给基民支招,在她看来,这种调整行情再次告诉投资者,不能把鸡蛋放在同一个篮子里,投资者要做好自己的资产配置,这样才能在下跌市场中做到防范风险。
    本周一市场5.79%的巨大跌幅,创造了今年以来的最大单日跌幅。部分技术派人士开始看空市场,有些人叫喊市场将跌到2200点。对于市场未来的走势,富兰克林国海沪深300指数增强型基金拟任基金经理赵晓东认为,这次调整是对前7个月大幅上涨的修正和调整。
    此外,这次调整可能与银监会彻查信贷资金的去向和使用状况、7月份部分数据低于预期等都有关。
    尽管如此,“根据分析,我们认为经济基本面持续向好,企业盈利回升比较明显,经过深幅调整后,市场的估值吸引力加大,为新基金建仓带来比较好的机遇!”赵晓东认为。

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