凯石财富：中国智能投顾发展不能简单复制美国模式

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

近几年来，科技在金融领域所扮演的角色逐渐从边缘走向舞台中央，量化交易、智能投顾方兴未艾。

6月27日，在凯石财富二季度新闻发布会上，凯石财富董事长陈继武接受《华夏时报》采访时表示，中美两国的资本市场存在不小的差异，智能投顾的发展不能简单复制美国模式，而是要深刻地进行中国化。

“凯石作为全球2020基金会的入会单位，观察到全球资产管理行业正在发生两大变化，一是资管行业掀起并购潮，二即是人工智能在金融领域的广泛应用，金融机构大量交易岗位被裁撤。以Betterment和Wealthfront为代表的智能投顾服务也迅速登上了舞台。受限于社会数据化程度和资本市场发展深度，国内智能投顾的发展目前仍落后于美国市场，但可以预见的是，美国市场上正在发生的就是国内未来要发生的事情，下一阶段智能投顾会迎来快速发展期。”陈继武称。

凯石财富总经理曾逸名则在受访时称，回顾美国资本市场的发展历程，可以发现其走过了从散户直接持股、投资主动型共同基金、投资被动指数基金再到智能投顾引领潮流的四个发展阶段。中国刚刚走到主动管理基金大发展的初期，目前来讲发展智能投顾超前了两个阶段。

“中美两国的资本市场存在不小的差异。美国市场以机构为主，以中长期投资为主；而中国散户为主，投机性强。美国金融市场产品丰富，市场有效性强；而中国产品较少，市场波动大。美国有多税收体系、个人申报税收；而中国代扣代缴，无税收规划基础。在政策监管上，美国资管投顾一体化；而中国投顾、资管分离监管。在中国现阶段资本市场上主动管理相对被动指数具有超额收益。智能投顾，不能只看智能，忽略投顾。专业服务才是智能投顾的本质，才是智能投顾中国化的必由之路。利用大数据和算法，智能投顾可以实现千人千面的个性化配置和大类资产的分散化投资。”曾逸名表示。

记者也从凯石财富了解到，其在利用智能投顾方面未来将一方面在更细颗粒度的层面了解用户需求、完善用户画像，另一方面发挥自身投研优势，对投资标的优中选优，依托专家智慧，结合理性分析，完成对市场风格的预判和匹配。其一通过智能投顾大幅降低使用门槛、提升用户体验、增强用户黏度；其二按照中国移动互联网的发展经验，智能投顾可以迅速普及，之后必将开始专业实力的比拼。

值得关注的是，从美国的历程来看，类似Vanguard和Fidelity等大型资管公司在智能投顾领域起步稍晚，但之后依靠其专业底蕴，迅速抢占了之前被新兴互联网公司占据的竞争高点。

责任编辑：靳广瑞

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