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保留现金不同 同类指数型基金业绩有差异

作者:高和平

来源:

发布时间:2009-07-17 18:07:18

摘要:保留现金不同 同类指数型基金业绩有差异

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 高和平 北京报道

   今年以来,指数型基金动辄百分之六七十的收益,让投资者再次看到了指数型基金的投资潜力。
    根据WIND的统计,截至7月14日,已经有27只指数型基金供投资者选择,它们纷纷跟踪不同的指数。
    从业绩来看,这些指数型基金也存在很大的差别,截至7月15日,业绩最好的易方达深证100ETF基金今年以来的净值增长率达到了99.65%,而南方沪深300等3只指数型基金的净值增长率都在40%以下。
    在复杂多变的市场中,如何选择一只指数型基金,成为很多指数型基金青睐者关注的问题。


指数基金大致分两类
    德圣基金研究中心总监肖峰认为,从选择标的指数的角度看,指数基金主要有两类投资方向。
    一类是注重长期基础配置的代表性指数。一般来说,代表性指数是描述股市整体走向的风向标,以此为标的指数的指数基金通常被用作长期基础配置。在国内市场上类似的代表性指数包括沪深300指数、中信标普300指数、MSCI中国A股指数等,其中沪深300指数的市场认可度明显超越其他指数。“在基金组合中配置长期的核心配置品种时,沪深300指数基金是不错的选择。国内市场上较受认可的沪深300指数基金包括:嘉实沪深300、工银瑞信沪深300、广发沪深300、南方沪深300等。”肖峰说。
    另外一类即注重阶段性配置和灵活配置的风格指数和主题指数。肖峰告诉记者:“风格指数是指反映市场上某种特定风格或投资特征的指数,如反映中小盘股的深证100指数、中证500指数;反映大盘蓝筹股的上证50指数等。主题指数则是指反映某一特定的投资主题的指数,例如国外常见的特定商品指数、能源指数、并购重组指数等;而在国内市场上,主题类指数为数不多,例如中证指数最近发布的跟踪中央企业的上证央企50指数等。”


费率有高有低 投资要注意
    在半年多的时间里,已经有4只新沪深300指数基金推出。近期,工银瑞信上证中央企业50ETF还要发行,坊间传闻南方基金也在筹备一只新的指数型基金。
    很多投资者有这种疑惑,同样都是沪深300指数型基金,都是被动跟踪指数,为什么每只基金在业绩上会有差别呢?
    MorningStar晨星基金分析师雍开伏告诉记者,指数型基金有90%-95%的仓位用来被动跟踪指数,还会保留5%-10%左右的现金用来应付投资者的赎回等情况。保留的现金比例不同,在业绩上就会有差别。此外,在成份股调整时,会需要基金经理来进行主动管理,选择在哪个点位卖出股票以及买进股票,时间点的选择不同,也会最终造成基金的业绩出现差别。
    “跟踪同一个指数的指数型基金在业绩上有细微差别,投资者不需要过分关注。”银河证券基金分析师马永谙告诉记者。在他看来,投资者只需要根据自己的目的、风险承受能力来选择指数。
    众所周知,指数型基金属于被动跟踪指数,那么在这种情况下,投资者是否还需要关注基金经理的管理能力?
    雍开伏表示,虽然指数型基金在总体上趋于一致,都是被动跟踪指数,基金经理在这个过程中并没有太多的主观操作,但是在某指数更换成份股时,还是会给基金经理空出一小段时间,这就显示了不同基金经理的操作差别。
    从基金公司公布的年报、季报可以看出,指数型基金如果跟踪指数能力相对偏弱,存在误差比较大的话,它的业绩就会有些差。
    此外,不同的指数型基金,基金公司收取的管理费、托管费也不尽相同,虽然总体上没有特别大的差别,但是从投资角度来看,这细微的费率差别也需要斤斤计较。


根据需求只买对的
    雍开伏告诉记者,投资者根据自己的不同需求,可以选择不同的指数型基金。如果只是想做波段操作,投资目的很强,就可以选择ETF这种指数型基金,通过T+1交易方式,可以更容易获得投资收益。
    而对于大多数投资者来说,如果购买指数型基金是为了做资产配置,就要在所投资类型的指数型基金上做好充足的功课。不同的指数行业配置差别大,在一段时间内那些增值潜力大的行业指数可以适当关注。
    以上证50为例,主要关注金融地产行业,如果投资者本身预见到未来金融地产行业整体会走强,那不妨配置一些以上证50指数为标的的指数型基金。
    总结今年上半年的A股市场,沪弱深强,深市的涨幅在一倍左右。很多购买以深证100指数为标的的指数型基金投资者都获利颇丰。
    而肖峰认为,风格指数和主题指数有着特定的投资导向,其投资价值取决于所跟踪的风格或投资主题;因此可以根据投资者对市场发展的判断而进行灵活投资。例如投资者判断中小盘成为一段时间的市场主导风格时,则可阶段性重点配置深证100或中证500指数基金;如果在某些时期央企并购成为市场上重要的投资主题,那么投资者就可重点配置相关的主题指数基金,如上证央企50指数基金。

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