热门标签

首页证券正文

3000点上方震荡加剧基金业绩或现调整风险

作者:高和平

来源:

发布时间:2009-07-10 15:36:26

摘要:3000点上方震荡加剧基金业绩或现调整风险

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 高和平 北京报道

   半年终了,大盘成功站上3000点。伴随着收获的喜悦,市场累积的风险也让基民忧心忡忡。而主动管理型的基金业绩相差越来越悬殊,也让投资者很迷惑,生怕一不小心就踩到了雷。如何在纷繁复杂的下半年,看准市场、选好基金,是投资者当前最为关注的事情。


市场系统风险累积
    “只有退潮时,才知道谁在裸泳。”这句在2008年非常流行的话,可能在今年下半年再次得到印证。
    上半年市场走出一波喜人行情,年中大盘站上了3000点,在这场盛宴中,基金毫无疑问成为赢家。根据WIND数据统计,从去年6月30日到今年6月30日,大盘从2736点反弹到了2959点,涨幅为8.15%。而2008年1月-6月成立的16只股票基金,除了QDII基金,它们的总回报率平均超过了30%。相对于大盘,这些次新基金获得了超过20%的超额收益。
    但与涨幅过猛、收益过高伴随而来的是市场风险的不断累积。对于三季度以及下半年的市场走势,市场最前沿的基金公司又是如何看待的?
    对于影响市场走势的三个因素,即利率水平、准备金率以及信贷水平,招商基金认为,下半年央行维持利率水平不变的可能性最大,尽管存在通胀预期,但物价的上行还不能形成压力,加息的理由不充足。其次,商业银行准备金率上调的可能性也不大,且有一定的下调空间。目前央行的货币政策基调仍然是适度宽松,而且我国的存款准备金率处于相对高位,因此上调的可能性不大。下半年的信贷还将继续保持较高的增长水平。“随着经济的转暖,私人部门的投资特别是房地产市场的投资开始启动,这也将带动后期的信贷增长。”招商基金研究报告称。
    而国海富兰克林基金公司的观点是:“目前市场已经部分体现了流动性带来的估值提升,未来市场上涨的主要动力可能来自企业盈利的改善和超预期。”


基金业绩分化风险显现
    基金公司的半年报,再次明显验证了各家公司理财能力的差别。根据银河证券基金研究中心统计数据,125只股票型基金业绩分化严重,最优的与最差的半年净值增长率相差6倍。上半年最赚钱的基金半年收益率已近80%,而业绩最差的基金同期却只有12%的收益,为近年来罕见。
    业绩永远是硬道理。申银万国最新发布的研究报告也显示,基民投资已经愈发理性,业绩好的基金受到基民更多的追捧。从单个基金公司来看,各公司股票型基金份额变化差异明显,部分公司获得净申购,多数公司被净赎回。二季度业绩表现较好的国联安基金、金鹰基金分别获得了11.68%、11.54%的净申购。
    在基金分析人士看来,下半年基金的业绩分化将会更加明显。震荡市场中的那些主动管理型基金,由于选股能力强、能及时抓住行业转换时机,还会获得不错的收益。
    “从下半年的投资预期来看,股市在突破3000点后仍有一定的上升空间,在行情深化阶段,大盘蓝筹股轮番推动市场上涨的格局仍将占据主导。这意味着在目前调整基金组合,选股能力突出、行业配置能力较强的蓝筹型基金应成为配置重点。同时,下半年市场也有震荡调整的可能,股市也可能出现局部的风格轮动。因此,在仓位和选股上表现出足够灵活性,是下半年选基的另一基本原则。”德圣基金研究中心总监肖峰说。


防范风险追求绝对收益
    大盘站稳3000点,调整风险正在逐步累积,而基民也或多或少有了感应。
    在天天基金网的基金吧里,有网友发了名为“3000点买基金大家要谨慎些!注意风险”的帖子,参与讨论的基民不在少数。
    “有人会说3000点不高,我们还涨过6000点呢。没炒股经验的基民我来告诉你们,从1664点到3000点半年时间涨了1000多点,股指虽然才到3000点,但多数股票股价被人为炒到了6000点股价水平甚至还高。”
    还有网友支招:“建议如果大家要买300基金,那最好先拿资金的一半来认购,留一部分资金。如果后期上涨你就赌对了,如果后期下跌你可以拿剩下的资金去申购比较好的低价基金(股市暴跌基金肯定也下跌)。”这得到了很多基民的认同。
    “不管是三季度还是四季度,市场调整的风险一直就有。上半年受流动性推动影响,市场走出了很好的行情,而下半年预计市场流动性会减弱,投资者将面临市场调整的风险。”好买基金研究员庄正告诉记者。
    庄正对三季度的市场情况似乎更有信心。在他看来,三季度即使发生货币政策的微调,也只是趋向性的,企业业绩好转,更多的资金会流向主流行业的主流公司,来支撑市场行情。
    他建议投资者,为了防控风险,下半年的投资趋向要保守,手里持有太多股票型基金的投资者,可以适当调整仓位配置,增加购买配置型基金,或者债券型基金。
    而投资者在基金的甄选上,也需要留意,现在很多基金追求绝对收益,今年上半年市场一直处于上升趋势,在这个过程中,无法印证基金获得绝对回报的能力,而下半年,市场已经累积了过多的涨幅,能够把下行风险控制得很好,从而获得绝对回报的基金才是好基金。

查看更多华夏时报文章,参与华夏时报微信互动(微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」)

(3)收藏(0)

0
ArticleMeta Object ( [_new:CActiveRecord:private] => [_attributes:CActiveRecord:private] => Array ( [id] => 6162 [article_id] => 6164 [source] => [allow_comment] => 0 [show_column] => 0 [editor] => linxiao [url] => [remark] => [create_time] => 1247232986 ) [_related:CActiveRecord:private] => Array ( ) [_c:CActiveRecord:private] => [_pk:CActiveRecord:private] => 6162 [_alias:CActiveRecord:private] => t [_errors:CModel:private] => Array ( ) [_validators:CModel:private] => [_scenario:CModel:private] => update [_e:CComponent:private] => [_m:CComponent:private] => )