“猜想”反转良久 美联储收缩野心暂缓加息

作者:梁婷婷

来源:华夏时报

发布时间:2016-06-16 11:17:44

摘要:北京时间16日凌晨两点,美联储公布此次议息决定,不出外界预判,联邦基金基准利率维持现有水平不变,此轮对美联储的“猜想”暂告一个段落。不过美联储这一次表露出的对于未来加息的“野心”,却似乎比以往任何一次都要“小”。

“猜想”反转良久 美联储收缩野心暂缓加息

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 梁婷婷 北京报道

北京时间16日凌晨两点,美联储公布此次议息决定,不出外界预判,联邦基金基准利率维持现有水平不变,此轮对美联储的“猜想”暂告一个段落。不过美联储这一次表露出的对于未来加息的“野心”,却似乎比以往任何一次都要“小”。

为加息“排兵布阵”

去年12月,美联储加息的决议一释放,几乎是在瞬间把国际油价、全球债市、股市、新兴市场等通通裹挟进了剧烈的震荡之中。即使是紧随加息决议之后,附带呈上的提示有4次加息预期的“点阵图”,当时也足以让市场“武装到了牙齿”。有着恐慌指数之称的CBOE VIX Index几日内迅速攀升,美联储加息的威力,通过去年12月的世纪决议,在市场中得到了“满意”的印证。去年12月之后,美联储何时再次为加息“排兵布阵”,自然也一直成为震荡环境下,外界最不敢怠慢的焦点。

尤其是今年5月以来,中国经济放缓、英国脱欧公投等一系列不确定性因素持续累积,已经让市场的神经崩到了极至,避险需求急剧攀升。在这轮避险情绪触发下,数周来,日元已经持续被逼走高,黄金也在近日连续上演着大涨。焦虑情绪中,外界对美联储何时加息的预测,甚至都显得颇有些“神经质”。从4月份美国非农数据的出炉,到最近5月份美国非农数据的公布,短短1个月内,对美联储何时加息的猜测,就从6月不加息,到6月加息、再到6月不加息之间上演了最少三轮反转。芝加哥交易所官网上的美联储观察就无数次的提示着,外界在美联储加息的预测上,频繁的更换着站队。从耶伦到美联储关键人物的任何只言片语,都成为被按图索骥的重要线索。

基于几次反转后达成的暂缓加息的预期,周三,美股以上扬的开盘迎接着即将到来的联邦公开市场委员会的决定。其中,标普以0.22%的姿态高开,道琼斯工业指数开涨0.25%,纳斯达克上涨0.25%。

“野心”削减?

“虽然,失业率有了明显的下降,但是新增就业率却出现了下滑。短期内通胀水平预期会保持在现有的较低水平,这一方面是因为前期处于低位的能源价格。但中期看来,通胀仍然会接近2%的目标,一方面是因为低油价等因素正在逐步发生着改变,另一方面劳动力市场也在逐步进行着改善。”“基于以上背景,我们决定将联邦基金基准利率维持在0.25—0.5%的水平上不变。”美联储在此次议息会议后发布的官方声明中,按照其惯有的措辞表述到。暂缓加息,对于在5月非农就业数据录得严重超出意外的惨淡后,外界已经有了默契。6月15日,在利率决定公布的前一天,芝加哥交易所的美联储观察工具就显示,市场认为此次加息的可能性只有1.9%。

然而,美联储在利率决定公布后,随之发布的相关经济与加息数据的预测,却意外的传递出美联储在加息上的“野心”,似乎正在逐渐消退。

早在两年前,美联储曾野心勃勃的预测2016年的联邦基金基准利率会被上调至2.5%,一年后,美联储削减了这一预期,预判利率会被上调至1.68%。而如今公布的预测,这一预期则只在0.9%的水平上。与此同时,就在三个月前,美联储公布的加息预期中,2017年的联邦基金基准利率被认为是会被一路上调至1.9%,到2018年,会被上调至3.0%,而这一次,美联储却对2017年以及2018年的加息预期幅度双双进行了下调,分别下调至1.6%和2.4%。与此同时,更加值得注意的是,最新公布的点阵图显示,17位美联储官员中有6位官员预期今年年内只有一次加息,而就在今年3月份,预期年内只有一次加息的官员只有1位,其他则都预判加息会在一次以上。很明显,当下的美联储比此前呈现出了一副更为鸽派的面目。耶伦甚至还在随后召开的记者会上暗示了7月加息的可能性也不大。“我们确实需要再看数据,所以我现在不能给出一个确切的时间表,我不能说下一次或者下下次议息我们会有所行动。有可能,但也不可能。比如我们不太可能在7月之前看到有数据提示现在处在完美的状态中。”耶伦言下之意,7月加息的可能似乎也并不大,换言之,今年夏天似乎都不用对美联储有任何“想像”了。

虽然耶伦在记者会上明确表示,美联储加息不参考任何的政治因素,但11月的议息毕竟离美国大选太近,在11月诉诸加息的可能性确实不大。现在,加息的最热时间就自然落在了9月以及12月上。显然,留给美联储的选择已经愈发有限了。

市场应声涨跌

美联储暂缓加息的消息和鸽派的预判公布后,美元兑日元跌至105.50,录得自2014年10月近两年来的最低水平。尽管在脱欧风险急剧攀升的影响下,欧元在来自美联储的消息后,兑美元仍然上涨了0.5%,录得1欧元兑1.1265美元。由于美联储颇为不振奋的经济预判,美股在高开后下转,其中标普500损失3.82点至2071.50,跌幅0.18%,道琼斯工业指数下跌0.20%至17640.17点,纳斯达克下挫8.62点至4834.93,跌幅0.18%。黄金在英国脱欧风险以及美联储鸽派偏向的双重刺激下,延续近6周的上涨趋势,继续上扬0.7个百分点,至一盎司1293.86美元。目前,美国十年期国债收益率为1.596%,处在2012年11月的最低水平,而对利率最为敏感的两年期国债收益率为0.686%,为2月11日以来的最低点。

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