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基金经理:地产股说贵不贵

作者:丁学梅 祁和忠

来源:

发布时间:2009-06-05 20:17:00

摘要:基金经理:地产股说贵不贵


 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 丁学梅 祁和忠 北京 上海报道

    自今年4月底以来,房地产股涨势强劲,成为引领大盘走强的一支重要力量,而推动房地产股持续反弹的主要买盘来自于各大基金。据统计,早在今年一季度末,就有近七成股票型基金超配房地产股,其中,配置最高的接近20%,比标准配置比例高出近14个百分点,近几个交易日席位纪录也显示,机构在大量买入地产股。
    诺德主题灵活配置基金经理张学东在接受《华夏时报》记者采访时说:“总体上,今年以来的房地产业出现复苏趋势是刚性需求释放、中国政府众多财政货币刺激政策的实施、对国内外金融危机见底预估等综合因素的结果,是有基本面支持的。”
    在接受记者采访时,新世纪泛资源优势灵活配置基金拟任基金经理王卫东6月5日告诉本报记者:“目前房屋销售数据一直比较好,企业库存已经消化了,下一步房地产开发商会大量增加开工面积,房价也涨了,一系列现象表明房地产行业具有长期投资价值。”
    经过本轮上涨后,房地产股的估值已得到较快提高。WIND统计显示,截止到6月5日,房地产行业的2009-2010年动态PE为31倍和24倍,明显高于沪深300指数20倍和17倍的动态PE。目前,房地产行业相对沪深300的最新溢价是1.35倍,比2006年6月以来平均溢价1.2倍略高,但还是显著低于1.8倍的最高溢价。
    张学东认为,目前的一致盈利预期未必完全反映了楼市销售的回暖,如果今年以来楼市销售的回暖能够持续、国内外经济复苏更明确,房地产企业2009-2010年的业绩将会再超目前预期,这样2009-2010年的EPS将很有可能被调高,届时动态市盈率水平也会下来一些。
    王卫东观点类似,他说:“如果只看地产股,可能觉得涨多了估值偏高,可是从整个市场来看,其他行业估值也很高。按之前的数据来测算,地产股估值可能较贵,但各项数据在一步步好转,应该按未来的价格算。长远看来,地产股仍具有投资价值。”
    不过,也有基金经理显得较为谨慎,上海一位基金经理告诉《华夏时报》记者,因为地产股目前的上涨已经包含了相当部分对未来的乐观预期,透支了未来半年到一年的上涨空间,谈不上有很强的安全边际。如果分门别类来看,部分地产股可能还有一定机会,但对于绝大部分地产股来说,只有未来的数据比预期还要好,才具有投资价值,如果低于或等于预期,那就无力上涨了。”

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