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沪铜跳空冲高回落 5万至6.2万箱体震荡

作者:祁和忠

来源:

发布时间:2010-02-26 19:18:33

摘要:沪铜跳空冲高回落 5万至6.2万箱体震荡

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 祁和忠 上海报道

   在春节长假期间,正常交易的伦敦金属交易所(LME)三个月铜价大幅反弹,这导致本周上海期货交易所开市后,国内期铜价格跳空上涨,主力合约周一以60060元/吨高开,随后逐步回落至59020元/吨收盘。周二至周五,铜价在57650元/吨至59050元/吨的区间进行横向整理,周五收盘报58190元/吨。
    “去年支撑铜价大幅上涨的金融属性在新年将逐步削弱,供求关系对铜价的影响将更为明显,今年春季铜价整体将宽幅震荡运行。”2月26日,上海中期分析师方俊锋在接受《华夏时报》记者采访时说。他表示,伦敦三个月铜价的波动区间为6000美元/吨至7700美元/吨之间,国内铜价的波动区间为50000元/吨至62000元/吨。
    他预测,近期铜价向上冲破62000元/吨的机会不大。
铜价回归供需面
    方俊锋表示,如果说经济刺激方案的实行是围绕去年商品市场的主旋律,那么经济刺激方案的退出将对今年的商品市场带来深刻的影响。而蕴含在铜市上的金融属性将随着刺激计划的逐步退出而慢慢淡化。
    “自澳洲联储去年10月9日首次加息以来,本轮经济刺激计划退出的帷幕拉开,全球各大主要经济体在经济刺激计划的退出机制方面都或多或少地采取了一些措施。”方俊锋说。据他观察,新年伊始,中国央行就提高了央票的利率并且提升了存款类金融机构人民币存款准备金率。这些措施的推进加剧了市场对加息的预期。对铜价有着至关重要作用的中国因素在货币政策方面的动作使得市场的恐慌情绪在短时间内急剧升温。
    倘若铜市的金融属性大幅削弱,铜价将跌至何处?这一度成为市场担忧的重点。
    不过,今年2月份中国央行发布的货币供应量数据,在一定程度上缓解了市场对流动性收紧力度的担忧。加之年初央行发布的继续推行适度宽松货币政策的言论,市场开始逐渐理性地认识到铜市的金融属性在削弱,但并非去除。经过这一过程,预料市场对央行后期继续推出流动性收紧措施的敏感程度将下降。
中国因素影响未来铜价
    方俊锋认为,当推动铜价上涨的金融属性逐渐削弱后,经济恢复所带来的铜的真实需求情况越来越吸引市场的注意力。而近年来对铜价有着至关重要作用的中国因素自然成为2010年铜供求关系的主要影响力量。
    从统计数据看,中国海关公布的数据显示,今年1月,中国未锻造铜及铜材进口29.20万吨,同比增长25.3%;1月废铜进口34万吨,同比增长83%,铜进口需求仍然强劲。“今年中国对铜的进口出现下降的可能性很大,但下降的幅度应该不会很大。”方俊锋说,“因此,有关今年中国对铜进口放缓可能给铜价带来的影响,市场的反应显然有点过度。”
    同时,国内铜消费的旺盛还可以从上海与伦敦两地铜价的升水中可见一斑。现阶段,沪铜对LME铜出现升水,这将刺激套利资金对铜的进口量。有消息称,近期上海保税区仓库不断有铜贸易商办理清关手续。因此,今年中国对铜的消费整体仍将维持在一定的高度,这将限制铜价回调的幅度。
    据瑞士银行(UBS)最新报告,因未来几年内需求强劲而供应可能出现问题,该行预计2010年铜均价为每磅3.80美元或每吨8377美元,该数值高于上次预估的每磅3.30美元。他们同时预估明年铜的均价为每磅3.90美元或每吨8958美元,也高于之前预期的每磅3.20美元。
    但广发期货刘碧沅认为,铜价1月份深幅回调的主因来自于货币政策的变化,然而,随着各国的PMI指数、领先指标、房屋数据等经济数据不断回暖,投资者情绪将发生变化。他预计,伴随3月消费旺季的来临,铜市在结束调整后,将开始新的上升周期。

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