玩转基本面投资。

投资股票的方法有很多。技术派往往通过对历史价格、成交量以及动量指标的变化来预测股票、商品期货或者指数未来的走势。量化投资则通过数据分析，对盈利预期的变化、历史估值、动量指标、贝塔值以及其他市场风险系数进行缜密运算，来预测股票、商品期货或指数未来的走势。基本面投资注重对公司未来盈利能力以及现金流量进行分析，以此判断股票的真实价值是否跟市场预期存在差异。如果这个差异足够大，基本面投资者就可以通过做多或者做空来取得回报。

以科技行业为例，最值得买进的往往是那些资本支出和企业投资加速增长的新兴领域的公司。在美国，科技领域的股票投资者甚至有一个口号“跟随着资本支出的趋势进行投资”。服务器/主机托管市场就是这样一个正在吸引大量资本支出和企业投资的市场。

全球有许多公司服务于该领域， 然而，一个让我眼前一亮的名字是世纪互联（VNET），这是一家中国公司，业务主要在中国。基本面投资者需要对这只股票的潜在回报和风险进行评估，并确定合适的买入时点。               

首先将世纪互联与其他同行业公司的估值以及公司的业绩增长进行比较。据彭博的公开信息，世纪互联2014年的预期销售增长为37%，华尔街投资人对该公司的估值是1.3倍。与此同时，主机托管业务的领导者EQIX公司2014年销售增长预期是 15%，华尔街投资人给出的估值是5.1倍。这意味着跟同行业公司比较，VNET明显被低估，华尔街投资人对该公司在市场中的定位存在误解，VNET有很大的上涨潜力。

下一步是建立估值模型。通过对主机托管行业的调查，与世纪互联管理团队以及华尔街卖方分析师进行访谈，根据公司未来营收以及利润率等指标进行建模。我们认为世纪互联的增长将会大大超出市场平均水平，根据我们的估值模型，相信世纪互联（VNET）的股价将会在12个月内达到每股28 美元水平。也就是说预期12个月内该股会有超过134%的回报。

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