工商银行、中石油将成为A股两大擎天柱

作者：包涵

来源：

发布时间：2009-03-28 21:14:00

摘要：工商银行、中石油将成为A股两大擎天柱

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者包涵北京报道

　　3月26日，中国石油和工商银行发布年报。中石油以1137.98亿元的净利润蝉联了“亚洲最赚钱公司”，工商银行也以1112亿元的税后利润获得“全球最赚钱银行”称号，并成为全球市值最大的银行，成为A股两大“擎天柱”。
　　工商银行3月26日当天的走势便印证了这一点。当日工行大涨5.84%，为A股贡献了11.05点。“工商银行在今天的走势里已经显示出权重的气势，当之无愧地成为A股的擎天柱。中石油在过往也曾数次撑起大盘，它们的走向对A股将具有标杆意义。”西南证券分析师张刚对记者表示。
　　与利润相对应的是它们的市值。截至3月26日，中国石油的市值为21175.527134亿元，位列A股市值榜首，工商银行以12592.510646亿元排名第二。这两只股票占上证总市值的权重达到26.66%。也就是说中石油每涨1%，就会带动大盘涨跌0.2%。工商银行每涨跌1%就会带动市场涨跌2点。

市场的魔术：
工行崛起，花旗隐迹
　　年报出台加上高盛的延长禁售期，令工行不仅在A股收出了爆发式阳线，带领银行板块的飙升，而且在H股也呈现出逼人的升势。3月26日，工行位居港股成交额排行榜头名，收于4.11元，涨幅达14.8%，连其认购证涨幅也位居窝轮涨幅榜冠军。
　　 “工行的上涨绝非有名无实，这说明我国的银行业在2008年禁受住了金融危机的考验。此外，工行的资产质量确实非常扎实，6年中税后利润年复合增长率达37.5%，作为银行业的龙头，这种提振作用不容忽视，对大盘的助推作用也显而易见。”银河证券研究员张曦表示。
　　回想2007年，工行超越花旗成为“全球最大市值银行”在整个世界看来都是如此的不可思议，而2008年的工商银行被动成为全球市值最大银行外，还成为了全球最盈利的银行，花旗集团的市值最低时只剩下53亿美元，不到400亿元人民币。
　　危机下的美国银行却不得不开始它的裸泳之旅。3月5日的美国，1美元除了能买几张再生纸，还可以买一股花旗银行的股票。即便华尔街的见底回升，截止到3月26日花旗集团股价涨到2.81美元，市值也只有1056亿元人民币，而工商银行3月26日收盘价计算A股市值已经达到13326亿元，排在首位的工行的市值已经相当于10个花旗银行。
　　 “工行的盈利建立在稳健的财务基础之上。它的驱动很均衡，在贷款、息差、风控上都有稳定的预期，重防御又不失成长。我比较看好它在2009年的表现。”张曦表示。
　　据了解，作为中国最大的银行，中国工商银行现持有南非最大资产值银行Standard BankSBKJ.K20%股权，在全世界重要的金融中心都有分支机构，国际化银行是工商银行的发展愿景。
　　中金公司银行业研究员毛军华表示：“高盛、安联和运通的出售股份从120亿股降至54.4亿股，也给了工行很大的空间，有利于它引入新的大股东。也对A股和H股的后续表现提供了有利条件。此外，工商银行由于针对美元债券的拨备足额计提在2008年，使得它2009年的业绩增长有了新的动力。”

中国石油：
A股脊梁，09看油价
    中石油的“国家队”身份向来不存争议，在指数进入2000点下方以来，它一直积极地发挥权重作用，数次救A股于危难。与工行稍有不同的是，中石油虽然仍旧“最赚钱”，但风光却大减，净利润比上年同期下降22%。
    记者发现，各大券商研究所普遍表示中石油这次年报的利润下滑在其预期之内。
   “主要是四季度净利润环比下降了37.3%。”银河证券分析师李国洪表示，利润的下降主要是因为油价的下跌，成品油价格下调和化工产品回落。2009年它的勘探业绩如何关键取决于通胀会不会继续。毕竟目前的股价离公司80美元最佳盈利区间仍有一定距离，不过，如果美国继续大量发钞，全球通胀引发国际油价大涨，勘探业绩下滑的状况可能会得到改变。
    “2009年的情况跟去年会有所不同。今年的油价有所回升，成品油形成机制改革会令炼油业务盈利增强。欧佩克减产高度执行，天然气价格改革推出和成品油价上调都会增厚业绩，使中石油受益。不过最主要还是看油价。”浙商证券石油化工研究员代鹏举分析。
    “油价从94美元降到42美元，可原油储量只是下降了4%，天然气反而增加了7%，这在国际大石油公司是少见的，凸显了中石油的资源价值。”招商证券研究员裘孝锋表示。此外，中石油集团去年四季度累计增持了2.4亿股，也对A股的股价形成了有力的支撑，存货减值准备的冲回也对今年一季度业绩有正面贡献。
   “由于对年报的利润下降有了预期，所以现在关注中石油更多的是它对A股节奏的影响。”张刚表示。

机构伺机而动
    有利好就不愁看不到机构的身影。数据显示，年报一出，就有大量资金涌入“最赚钱”银行。
    赢富数据显示，3月26日，银行板块有约117.3亿资金净流入。其中，工行当天的主力持仓增加了0.2%，超大户增仓0.17%，大户增仓0.03%，资金净流入1.186亿，在当日资金净流入排行中排名第六。
    易方达50基金也在四季度增持了3140万股成为中石油第三大股东。上投摩根中国优势基金通过持股2094万股而新进成为第七大股东。
    值得注意的是，瑞银集团也通过增持1803万股而新进中石油股东之列，位列第九。
    “对于瑞银的抄底，我个人的理解它基本就仅仅是做一个短期的套利。因为目前H股股价是A股的一半，它买A股肯定不是出于价值投资的考虑。而且它持有的股份仅占流通股的0.45%，占总股本还不到0.1%，想抛随时都可以。”张刚表示，A股的独立性也可能是QFII考虑的一个方面，受外围市场冲击较小，但是否小到要用一倍的股价去换？这我们就不得而知了。