包涵

股灾一周年，最近成为一个热词。无论机构投资者还是普通股民，每个人对这一话题都有话可说。在他们看来，没有在2015年炒过A股的人都不足以谈人生。

股灾一周年，MSCI冲关未果，从大跌3%，到大涨1.58%，再到冲刺2900点，上周的市场充满看头。

6月17日，证监会发布了一系列重大消息。其中包括就基金中的基金公开征求意见、择机开通深港通试点、修订发布证券公司风控指标管理办法、就上市公司重大资产重组管理办法公开征求意见、严防带病申报IPO以及一旦认定欣泰电气欺诈发行将启动退市程序等重磅新闻。涉及IPO、重组、退市等多个敏感环节。

三次冲关MSCI失利，A股这次却似乎很任性。北京时间6月15日凌晨，MSCI明晟公司宣布延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，这一天刚好是股灾一周年，上证指数大涨1.58%来回应三次闯关失利和股灾一周年。

上周，低迷已久的A股终于借着外资抄底的东风抖了回精神。

在6月3日的证监会例行新闻发布会上，发言人张晓军表示，上市公司在并购重组过程中，有关方面所作的业绩承诺能否实现受多种因素影响。正监会依法对上市公司及相关方在业绩承诺作出及履行过程中的信息披露进行监管。

时隔一年，A股又到了冲刺MSCI的窗口期。

27日，证监会新闻发布会上又传出重磅消息。私募挂牌新三板重获监管层松绑，而去年年底此举曾被叫停。另外，证监会还宣布，拟开展私募基金管理机构参与新三板做市业务试点。

“多年来，深交所很好地用创新弥补了它与上交所在先天条件上的差距。但新三板异军突起后，深交所在创新上的优势显得不那么明显了，创业板的成长性也大有被新三板企业赶超的态势。”

新三板的分层制究竟要怎么分，无疑是2016年中国资本市场最大的悬念之一。关于这一点，不少业内人士都给出了自己的专业意见。而程晓明的观点，则更为先锋。

5月14日，全国中小股份转让系统进行了分层信息揭示的首轮全网测试；21日，进行第二轮全网测试。不过有传闻称，首轮全网测试仍有较明显的问题和分歧，这又为新三板分层制度能否在月末落地平添了不少悬疑。分层的悬念也煎熬着新三板市场的走势。

在一二级市场套利的巨大利益驱使下，越来越多的企业尝到了概念炒作的甜头，执着于讲个好故事然后套现走人，失去了将企业做大做强的意愿。同样，股民只看故事不看业绩的投资习惯也扭曲着整个市场的定价机制。