利率市场化的网销试验

来源：华夏时报

发布时间：2013-11-06 22:18:00

摘要：在市场人士看来，今年“双11”近30余家金融机构在淘宝平台打响理财产品大战，就是未来利率完全市场化的预演。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者胡金华上海报道

由淘宝网开启的“双11”、“光棍节”越来越被商家们重视，今年则又把银行、保险、基金等金融机构吸引进来，多家金融机构通过淘宝网或官网上线收益高达5%以上乃至7%的高收益理财产品。本报记者统计，目前淘宝理财已经吸引了1家银行、9家寿险公司、17家基金公司进驻。其中，进驻的广发银行推出了年化收益7%左右的产品，而以余额宝为代表的基金产品，收益在5%左右。

“在我们看来，虽然央行已经放开贷款利率限制，但存款则仍规定最高不得超过法定利率的1.1倍，但现在淘宝网上出售的理财产品，均远远高于1年期定存，这意味着存款利率市场化已通过网络渠道在预演。”11月5日，上海一家城商行分行资金部负责人坦言。

多方“混战”

据了解，赶在今年“双11”之前登录淘宝网或在自家官网上推出高收益产品的保险公司，已经有平安产险、太保产险、国华人寿、海康人寿、信诚人寿、东吴人寿等，国华人寿更是一气连推5款产品，有的年化收益预期能达到7%左右。

11月1日，淘宝拿到证监会许可基金销售的通行证，与基金的合作正式上线。而银行也出现和淘宝合作的苗头，广发银行已接入淘宝理财平台，预期在11日当天推出收益率5.5%-7%不等的银行理财产品，5万元起售。

“不可否认，虽然都是网络销售平台，投资者却很少会到一家一家银行或保险公司的网站上找产品比收益，但是在一个共同的网络平台上就不同，它不仅销售实物商品，更是通过这一平台向消费者提供所有上线金融机构的理财产品，收益一目了然，消费者可以根据自身的风险承受能力任意购买产品，这就是淘宝的高明之处。所以保险公司已经提前布局。”对此，已经宣布参加今年“双11”理财产品大战的一家保险公司副总告诉记者。

在这位副总看来，随着保监会放开寿险预定利率，保险公司最先敏锐地感觉到网络销售平台对于保费的拉动作用，现在基金公司也将加入进来，未来可能还有信托公司、券商、银行。网络销售金融理财产品对传统银行业造成的冲击将是最大的，现在每个月国内大小银行吸收的存款都在以数以万亿计流失，银行被迫必须加入到这一场“战争”中来。

“金融机构为何要在电商平台去和商家抢资金，原因就是为了挣保费、抢基金份额、夺银行存款，而一年期定存到底对投资者有多少吸引力，从余额宝一推出就遭到疯狂购买即是明证。当市场上有金融机构告诉投资者，它推出的理财产品可以保证年化收益达到5%，它明确告诉你投资的方向和领域，那么一年定存还有吸引力吗？由此可以推断，整个国内银行业存款总金额在未来极有可能出现负增长的局面。”11月5日，一家国有大行上海分行相关人士也指出。

利率市场化前奏

在市场人士看来，今年“双11”近30余家金融机构在淘宝平台打响理财产品大战，就是未来利率完全市场化的预演。

“中小银行加入其中是为了揽储，付出的代价就是高出法定利率近1倍的收益，进而缩小利差，也将直接影响银行净利润；而保险公司在网络渠道推出高收益金融产品，就是对银行存款的分流；现在资本市场依然看不到牛市的踪迹，基金公司尽管已经和淘宝合作，但是其一开始肯定会先销售稳健型产品，一旦资本市场好转，那么股票型基金和混合型基金将会大行其道；券商未来如果也在淘宝平台推出集合理财产品，那么整个银行业存款总额会出现下降。”11月6日，海通证券一位银行业分析师指出。

今年7月，瑞信亚洲区首席经济学家陶冬就预测，在央行将贷款利率放开之后，存款利率市场化会在今后数个月内发生，势必影响银行的息差及利润率，影响资金进入理财产品的速度，进而影响部分行业获取资金的能力。而这一预演，如今已经成真。

而在上海交通大学中国金融研究院副院长费方域看来，银行不会主动推进利率市场化，只有当其它金融机构开始在市场上推出更高收益的产品时，银行业才会被迫实行利率市场化进程，从今年开始，银行业的利率市场化已经加快，多家银行除了将一年期存款利率上浮到顶之外，将中长期存款利率也开始上浮10%。

本报记者了解到，即使如此，也难以阻止市场上不断涌现的其它领域理财产品，以余额宝为例，截止到9月底，余额宝的客户数量已经突破1600万，金额超过1300亿元，尽管余额宝投资于货币基金，但是余额宝凭借庞大的资金量，取得了与银行议定存款利率的能力，吞噬了银行的高息差。

另一方面，在保险业放开预定寿险利率后，对于银行业利润的冲击也不可小觑，无论是传统销售渠道还是网络销售平台，保险公司将产品的预定利率都提升至3.5%以上。银行如果继续“死守”法定存款利率，那么只能导致越来越多的储户将资金搬离银行。

前述银行业分析师也指出，中国在利率市场化过程中，要有三个配套政策，一是应逐步取消存款利率上下限，二是应允许银行破产，加强银行业破产的立法，三是要建立并完善存款保险制度，来确保利率市场化的顺利推进。但是按照现在的速度发展，中国金融业必须加快这三个配套政策的推出。